老板电器一个月市值蒸发百亿 高管组团减持近两亿

近年来，中国厨房电器市场继续高速增长，消费升级趋势明显，厨电市场竞争加剧，传统厨电巨头老板电器(002508,股吧)谋求继续抢占赛道，在产品信息化、智能化和品牌升级方面都有所布局，不过，最近却遭受了一系列打击。

从2月27日开始至3月26日，老板电器股价从50.21元跌至35.28元，一跌就跌掉了去年一整年的涨幅，流通市值蒸发超百亿!

图注：老板电器2018年股价走势

流通市值蒸发超百亿

一个月前(2月27日)，老板电器发布了2017年业绩快报和2018年第一季度业绩预告中。在业绩快报中，老板电器指出，2017年公司实现营业总收入69.99亿元，同比增长20.78%，实现归属于上市公司股东的净利润为14.50亿元，同比增长20.18%。

这一增速大大低于过去数年的数据。

在2012—2016的五年时间里，老板电器一直保持着高速增长，其五年的平均增速达到30.51%，而其平均利润增速为45.21%。2017年前三季度，老板电器营收与利润增速分别为25.15%和36.95%。而在2017年的业绩快报中，净利润增速甚至不及过去5年均值的一半。

图：老板电器净利润走势

对此，老板电器副总经理、董事会秘书王刚在2月26日的老板电器经营情况电话交流会中表示，2016年下半年以来的房地产调控主要针对一二线城市，而老板电器定位高端，在一二线市场占比高，因而房地产调控对老板电器全年销售业绩有影响。他进一步解释说，当前厨电行业需求呈现“二八开”，即80%为新增需求，20%为更新需求，所以老板电器受房地产影响很大。

此外，原材料价格大幅上涨、电商渠道产品提价致使线上增长放缓、8500万左右渠道费用抵扣、渠道投入大量资源但效果不佳以及品牌投入力度加大、上年同期4600多万税收返还等因素，也都对老板电器的业绩增速有所影响。

竞争加剧老板电器掉队

需要指出的是，老板电器业绩下滑跟整个行业的大环境关联不大，厨电目前仍然是当前我国家电行业中成长性最被看好的细分领域。

根据中怡康测算数据，2017年我国厨电市场，传统厨电品类继续保持稳健增长，其中吸油烟机、燃气灶、消毒柜零售额规模同比分别增长12.8%、11.5%和8.8%，一些新兴品类则保持了高速增长的势头，如洗碗机，其市场规模达到43.3亿元，同比增长119%，嵌入式厨电市场规模达到65.7亿元，同比增长38.1%。

尽管如此，厨电行业格局生变也是不争的事实。

首先，近年来，每年都有新的品牌进入厨电市场抢食。中怡康零售监测数据显示， 2017 年，吸油烟机、燃气灶、热水器、电烤箱、净水设备等 5 个厨电品类中，新进入的品牌数量合计为 468 个，但也有 347 个品牌被淘汰出局。整体上看，厨电市场各品类新进品牌数量均要大于退出品牌数。

其次，消费者对厨电产品的需求仍基本烹饪转向娱乐化方向，智能厨电已成为趋势，厨电行业正在迎来新的格局，新兴厨电市场正在崛起，成为厨电行业发展的新增长点，“智能家居”、“智能厨房”也逐渐成为厨电行业新的发展趋势。

老板电器也在加紧品牌升级，打造“中央厨房”，用信息化和数字化武装企业，厨电步入智能时代。迎合时代趋势，老板电器在线下大力发展的同时，也强势拉动线上销售，向互联网转型。根据数据统计，老板电器的电商销售额在10年间达到35%的占比。

不过，国内另外两大厨电品牌方太、华帝也不甘落后，形成了各自鲜明的发展路线，方太很早就对产品的智能化做着积极探索，如今初步架构了自己的物联网系统---方太家(Fotile Plus),它由智能厨电、大厨管家、互联服务和一套O2O学习平台等要素构成;而华帝提出了“智慧+，时尚家”的品牌口号，在人工智能、时尚等方面不断深化布局，谋求在年轻一代消费者中占领主导地位。

此外，作为家电行业的头部企业，目前美的、海尔等都已在“智能家居”中布局，智能家居操作系统的开发都已经初具规模。

不过，尽管都在进行智能化转型，有业内人士认为，美的、海尔等纷纷加大对厨电产品的投入，其制造成本的摊薄效应更强。而老板电器产品结构单一，没有及时启动家电多元化发展，而且价格较高，老板电器的产品更是多次被质检部门查出产品质量问题。其知名度、美誉度不及美的、海尔等品牌，消费者的认可度在逐步下降。

高管减持套现近两亿元

老板电器在业绩不佳的2017年，曾多次出现公司高管及家属减持情况，从2017年2月到当年年底期间，已经累计套现金额将近两亿元。

2017年2月，公司高管任建永减持12.5万股，减持均价为42.8元。

2017年5月中旬，老板电器管理层大面积的减持。公司高管何亚东减持13.73万股，董事、高管任富佳减持43.92万股，董事任建华减持65.81万股，董事任罗忠减持31.47万股，董事沈国良减持26.08万股，证券事务代表减持5800股，监事唐根泉减持12.35万股，董秘、董事、高管王刚减持19.22万股，高管夏志明减持13.73万股，高管张国富减持13.73万股，监事张林永减持12.35万股，董事赵继宏减持31.47万股;总共累计减持284.44万股，该部分股票市值约1.08亿元。

2017年11月上旬，公司监事陈伟的亲属陈洪减持2200股，高管夏志明家属夏小明减持1300股，高管张国富亲属张国良减持2.34万股，董事任罗忠亲属任有忠减持2.31万股。

2017年12月20日，再次出现高管及高管亲属大份额减持股份。老板电器董事长任建华配偶沈国英通过竞价交易，减持股份为180万股，按照减持均价49.2元计算，套现金额达8856万元。

关键词： 两亿 市值 老板