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京东“高速增长”正面临滑坡 开盘下跌逾4%

京东的“高速增长”正面临滑坡。北京时间5月8日晚间,京东发布了2018财年第一季度业绩,归属于普通股股东的持续经营业务净利润10.474亿元人民币(约1.670亿美元),实现了连续八个季度的盈利。不过,其营收增速三连降,创下京东上市以来历史新低记录。受此影响,京东开盘下跌4%。

净利润创单季新高 但每股收益未达预期

财报显示,京东2018 年第一季度净收入为 1001 亿元人民币,同比增长 33.1%。这一增速在连续下降两个季度后,创下京东上市以来历史新低。

此前2017财年Q2、Q3、Q4营收同比增速分别为43.6%、39.2%、38.7%。具体而言,在2017年第四季度京东净营收首次下滑,当季营收为人民币1102亿元,同比增长38.7%。而第三季度,京东营收同比增速为39.2%。从近三年的数据看,京东的营收增速也呈现出整体下滑的态势。

与此同时,净利润也在下滑。京东2018年第一季度非美国通用会计准则下 (Non-GAAP)归属于普通股股东的持续经营业务净利润为10.474亿元人民币(约 1.670亿美元),但比预期的12.96亿低19%。同时,去年同期为13.219亿元人民币,同比下跌近21%。

虽然Non-GAAP之下的净利润同比下滑,但是,GAAP之下的京东归属于普通股股东的持续经营业务净利润为15.249亿元人民币(约2.431亿美元),创下了单季盈利的新高。而在非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的持续经营业务净利润10.474亿元人民币(约1.670亿美元),实现了连续八个季度的盈利。

此外,经调整每ADS收益0.71元,低于市场预期的0.82元,而去年同期数值为0.92元;EBITDA为15.96亿人民币,比预期的19.13亿低17%。

而平台成交额上,GMV在一季度为3302万元,相比去年一季度的2532万元,同比增长30.4%。对比2016年2017年42.7%和40.3%的增长也呈现出下降的趋势。

京东股价在2017年全年实现超过60%的涨幅,并于2018年1月达到50.68美元/股的历史高点,目前其股价下跌3.7%报37.33美元,市值532.2亿美元。其股价跌幅已经累计下挫近30%,总市值相较于峰值超700亿美元,已经蒸发超1000亿人民币。

除此之外,京东2017年年报显示,截止2018年2月28日,高瓴资本已经不在持股超5%的主要股东行列。而在2017年2月时,高瓴资本还持有京东6.8%的股权。

“无界零售”能否挽救增速下滑趋势?

增长遭遇“天花板”也进一步影响着京东的市场地位和份额。

据Analysys易观日前发布的 《中国网络零售B2C市场季度监测报告2018年第1季度》显示,本季度,京东市场份额下滑至25.3%,是近4个季度以来的最低水平,与排名第一的天猫59.6%的市场份额拉开了近35个百分点的差距。

此外,苏宁易购继续保持稳定发展的态势,其18年1季度的市场份额增长至5.0%,排名第三。唯品会和国美分别以4.1%和1.3%的市场份额占据第四和第五的位置。

近几年,京东为了获得持续的流量,几乎联合了大半个中国互联网。

2015年10月,京东与腾讯宣布合作,推出“京腾计划”,除了之前获得的微信、QQ入口之外,京东获得了腾讯更多的流量扶持。京东又在2016年、2017年,分别于今日头条和百度等多家企业达成战略合作。

在腾讯、今日头条、百度和360等巨头于京东达成合作后后,几乎涵盖了中国互联网的所有用户的互联网企业均向京东开设了一级购物入口,给予京东流量扶持。

然而,京东与巨头们的搭起的这张“无界零售”的大网并未扭转京东自身增速放缓的趋势。

用户数方面,截至2018年3月31日,京东过去12个月的活跃用户数达到3.018亿,较去年同期增长27.6%。从2017Q1至2017Q4,这一增速分别为39.9%、37.3%、34.0%、29.1%。

在这样的外部流量输入情况下依然增长乏力的京东,在4月底,针对微信平台发布了“开普勒轻商城小程序”,并将深耕微信生态提升到集团战略的层面,试图通过深耕微信这一巨大的流量入口以获得进一步增长。

京东预计,2018 年第二季度净收入介于 1200 亿元人民币至 1240 亿元人民币之间,同比增长约为29%至 33%之间,以上比例已剔除京东金融在 2017 年第二季度的影响。此预期体现了京东当前的初步预期,可能会发生改变。(记者 杨砺)

关键词: 京东 高速

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