倍益康：8月28日接受机构调研，开源证券参与

2023年8月29日倍益康（870199）发布公告称公司于2023年8月28日接受机构调研，开源证券参与。

具体内容如下：

【资料图】

问：公司大部分收入来自出口，渠道受到影响主要是哪些方面？

答：目前来看，筋膜枪市场整体还处于秩序建立阶段，市场上产品用料大致分为两类，一是使用有刷电机，另外是使用无刷电机。其中无刷电机使用寿命可达上万小时，而有刷电机寿命不足1000小时，且力度较难达到最佳需求。两类材料成本差异极大，消费者较难分辨。从海外市场来看，目前亚马逊上绝大部分商家以使用有刷电机为主，而倍益康、海博艾斯等品牌厂商始终坚持使用无刷电机。因此，从短期来看，公司成本及定价上具有一定劣势，也会受海外市场打价格战的影响。除此以外，全球经济前景具有不确定性，公司出口也确实受到了一些波及。上述因素叠加是导致公司出口收入未达预期的主要原因。

但公司也有向好的趋势，公司自去年参加了线下的广交会以后，已经有好几个国家的代理商主动要求做公司海外品牌代理。公司原本海外战略是以ODM为主，目前受市场和客户发展影响，提前了自有品牌在海外的拓展之路，公司计划以每年布局5-6个国家的速度推进。现在公司海外的产品不只是筋膜枪，还有腿套，就是运动恢复产品便携式气压按摩系统，该产品在海外比较受欢迎，出口量正在持续增加。所以，目前公司在海外持续树立创新型运动康复品牌形象，且得到了部分客户的认可。

问：出口的形势是不太好的环境还是在恢复的状态？

答：公司的出口形势处于恢复状态。但整体还在前期，处于市场持续培育阶段，特别是线下的推广，境外消费者会更深入了解什么是好的筋膜枪。我们认为网上销量的增加很大程度依赖于线下推广，线下体验能让消费者了解倍益康筋膜枪和其他筋膜枪的区别。公司不采取价格战策略，坚持为消费者提供有价值的产品。筋膜枪产品是有生命力的，其前身是应用在医疗领域的垂直律动力疗产品，即在医院使用的DMS（深层肌肉刺激仪），用于解决肌肉痉挛疼痛的功能性产品，在全球范围内被广泛使用。因此，公司认为这是一个长期性的市场。公司未来将继续加大在该产品的细分品类拓展，不断开发新的产品。相信随着运动人群的增加，这个产品的需求前景还是比较好的。

问：境内线下门店的销售情况怎么样？

答：相比去年同期，情况有所改善。在线下销售中，消费者更偏爱价格在千元左右的高端筋膜枪Tipro，这也是公司线下销量最大的一款产品，这表明消费者的消费需求正在升级，他们愿意选择更好的产品，这是出乎我们意料的。因此，我们认为消费市场存在分层现象，而公司主要定位就在中高端市场。在选材、用材方面公司均选择最好的电芯和电机材料以确保品质。

问：人民币汇率波动对出口企业有帮助，那公司出口受到的影响是跟汇率无关吗？

答：汇率波动对公司出口业务帮助有限。公司部分客户的价格随着汇率波动存在动态变化的情形，即部分客户会根据汇率变化与公司协商，对价格进行动态调整。

问：筋膜枪的发展情况，2023年其他新品的推出情况？此后的技术开发重点？近期的新品推出计划？发展情况？新品推出没有如期是指原来的随身式制氧机还是筋膜枪的新品？

答：筋膜枪和随身式制氧机这两类产品都有所涉及。在随身式制氧机方面，公司分为氧流量较大的随身式医用制氧机和氧流量较小的随身式保健制氧机两类。医用制氧机主要是供病人使用，而保健制氧机则是作为运动或户外补充氧气的一种选择。由于公司在上半年暂时未能获得医用制氧机的证书，影响了在医疗渠道的销售布局，但预计在未来的两个月内将获得证书。获得证书后，公司将在医院和药店等医疗渠道进行销售。在保健制氧机方面，公司即将推出体积更小的保健制氧机，重量约为1.3-1.4kg，电池续航可以达到100分钟，上述两个产品是公司对随身式制氧机市场的持续拓展。公司认为，随着人口老龄化的加剧，制氧机的需求也在增加，同时户外高原旅游、健身人群等需求也使得整体市场持续增量。在筋膜枪方面，公司主要在细分品类进行创新，例如筋膜带和可变振幅的筋膜枪。这些细分品类的增加将有助于增加整体品类的体量。在可变振幅筋膜枪方面，公司的专利申请数量已在全球排名第一，预计产品将在十月初推出，该产品可以实现同一个筋膜枪不同振幅，解决人体不同肌肉群对振幅和冲击力的需求。

问：募投项目的建设情况？现在后续建设是按照计划的么？

答：目前公司募投项目正在按计划进行，其中最大的智能制造基地项目的土建工程预计今年年底能够封顶。募投项目整体进展比较顺利，后续建设也将按计划执行。在公司制造基地建设完成之前，公司仍会根据市场需求提升产能，并预留一部分产能以应对市场需求的波动。

倍益康（870199）主营业务：公司是集研发、生产、销售及服务于一体的智能康复设备制造商。

倍益康2023中报显示，公司主营收入1.66亿元，同比下降17.87%；归母净利润2202.79万元，同比下降49.54%；扣非净利润1675.43万元，同比下降60.47%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入9997.45万元，同比下降16.33%；单季度归母净利润2060.54万元，同比下降25.34%；单季度扣非净利润1781.28万元，同比下降33.97%；负债率14.88%，投资收益260.89万元，财务费用5.76万元，毛利率36.9%。

该股最近90天内无机构评级。

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