【电商快评】背靠腾讯 广汽 如祺出行冲击港股“Robotaxi商业化运营第一股”

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8月18日晚间，如祺出行向港交所递交招股书（详见网经社专题：/zt/gqrqcxIPO/ ），若本次顺利挂牌，如祺出行或将成为“港股Robotaxi（自动驾驶出租车）商业化运营第一股”。对此，网经社电子商务研究中心发布电商快评予以解读。

观点一：背靠腾讯广汽如祺出行含着“金汤匙”出生

网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，如祺出行可谓含着“金汤匙”出生，该公司由广汽集团和腾讯联合发起于2019年成立，既具备车辆资源又拥有平台开发优势，在后期还获得了小马智行和文远知行两家自动驾驶公司的加持，可谓强强联合。

陈礼腾认为，作为网约车行业的后来者，B2C模式的如祺出行在平台合规上行业靠前。但有着浓重Robotaxi标签的如祺出行，在自动驾驶商业化落地还在初期阶段。如祺出行当前业务由出行服务、技术服务、生态服务三大业务板块组成，2020年至2022年三年如祺出行的营收分别为亿元、亿元和亿元，其中出行服务的网约车业务为公司贡献了超90%的营收，Robotaxi的贡献比重尚小。

观点二：投资回报周期长如祺出行3年半亏损近20亿

陈礼腾表示，自动驾驶的研发投入大、投资回报周期长，几乎所有企业都处于亏损状态。据如祺出行招股书显示，2020年至2022年三年期内亏损分别为3亿元、亿元、亿元，2023年上半年期内亏损为亿元。以此计算，如祺出行3年半的时间一共亏损近20亿元，而其调整净亏损率分别为%、%、%以及%，呈逐渐下降趋势。

另有数据显示，Uber的自动驾驶部门ATG在5年内烧了25亿美元；美国自动驾驶技术研发商Waymo每年花费10亿美元以上；通用汽车旗下的自动驾驶技术公司Cruise平均每天亏损超过500万美元，百度在2020年自动驾驶相关研发投入高达200亿元。

陈礼腾认为，仍处于烧钱阶段且还未形成有效的盈利模式，现阶段自动驾驶技术商业化落地仍处于早期阶段，依旧需要大量的资金投入。上市对于如祺出行来说只是个开始，如祺也需要二级市场的资金来不断完善公司的布局。

观点三：对手如林网约车成Robotaxi商业化落地重要场景

陈礼腾表示，网约车数千亿的市场规模以及数亿级的用户群体，成为Robotaxi商业化落地的重要场景。Robotaxi作为网约车行业的重点发展目标，吸引了众多企业的布局。除了如祺出行外，目前布局Robotaxi的公司还有滴滴出行、享道出行、曹操出行、T3出行、百度等。如何在这对手如林的赛道中脱颖而出，对于如祺出行来说也是一种挑战。

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