“双减”政策下网易有道面临转型，网易下一个支柱业务会是什么？

11月16日，网易公布了2021年第三季度未经审计财务业绩，中国商报记者注意到，与腾讯相比，网易游戏依然保持着较高的增速，其中游戏出海获巨大进展。但与此同时，在网易有道面临转型的背景下，网易依然没有找到除游戏之外的下一个支柱业务。

游戏业务保持高增速

三季度网易净收入为222亿元，同比增加19%，归属于公司股东的净利润为32亿元，环比下降8.57%，同比增长6.67%。

其中，网易在线游戏服务净收入为159亿元，同比增加14.7%。与另一大游戏巨头腾讯相比，网易游戏的增长速度依旧平稳，同比增速比二季度的5%高出近10%，而腾讯以游戏为代表的增值服务业务收入三季度同比仅增长8%，低于前两季度11%和17%的同比增速。

在游戏行业监管趋严的背景下，两家游戏企业的业绩增速却一增一降。对此，第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清对记者表示，这可能跟腾讯今年在游戏整治中成为焦点后，被迫进行的调整有关。“腾讯作为行业老大，受到的关注更多，压力更大，相比之下，并不处在漩涡中的网易压力小很多。”

达睿咨询创始人马继华对记者表示，游戏营收增长的差异一方面是用户群体不同导致的受影响程度不同，另外也不排除这是由于调整统计口径导致的差异。

但与此同时，网易三季度手机游戏收入占比却在下降，三季度手机游戏的净收入约占网络游戏服务净收入的69.2%，而二季度和2020年三季度的占比则分别达到72.1%和72.7%。

网易也表示，近期为落实未成年人游戏的相关新规，网易游戏基于自身技术积累，针对疑似未成年用户，积极探索人脸识别验证功能。同时，网易游戏积极响应国家政策，针对未成年人租售游戏账号等问题展开专项治理，协助执法部门严厉打击违规售卖实名账号的工作室。目前，已在多个平台成功维权，并下架违规商品。

网易有道面临转型

除了游戏业务受到政策影响外，网易有道也面临转型。网易三季度财报显示，网易有道净收入达13.87亿元，市场营销费用同比降低43.4%，归属于上市公司股东净亏损为1.29亿元。

值得注意的是，在“双减”政策下，网易有道以在线课程为主的学习服务受到影响，销售额同比下降33.9%至6.32亿元。其中，义务教育阶段学科培训业务销售额和付费人次均同比下降近70%。

网易有道已经开始转型成为“智能学习公司”，以智能学习硬件为主的学习产品正成为网易有道重要的收入来源。三季度，以网易有道智能学习硬件为主的学习产品保持强劲增长势头。得益于有道词典笔销量的增长，学习产品净收入达2.55亿元，同比增长56%。

在今年10月，网易有道也发布公告称，计划出售其义务教育阶段学科类校外培训业务，该交易预计将于今年年底前完成。在二季度的财报会议中，网易有道CEO周枫也提及未来网易有道在课程方面，素质教育与成人教育将齐头并进，不断推出优质的课程产品。

在三季度财报中，网易有道透露，目前其成人教育业务正处于战略转型期。报告期内，成人教育品牌网易云课堂顺应政策趋势，加大了职业教育相关课程的规划和投入，预计四季度将正式推出新品类课程。

下一个支柱业务是什么

记者注意到，虽然旗下业务板块众多，但游戏业务当前仍然是网易的支柱业务，三季度网易在线游戏服务营业收入占报告期总收入的71.62%，换言之，网易仍然是一家主要以游戏业务为驱动的公司。

腾讯则正在降低游戏业务的比重，在二季度720亿元的增值服务中，腾讯游戏贡献了其中的430亿元，占集团总营收的比重已下滑至31.1%，在三季度中则约占总营收的31.5%。从财报中各项业务的表现来看，金融科技及企业服务业务收入的增长势头依然较好，腾讯在产业互联网赛道布局的力度也不断加大。

哪项业务会是网易的下一个“顶梁柱”?况玉清表示，目前来看，网易还很难在其他领域找到替代项。“对于网易而言，其盈利能力还是很强的，现金流很好，是有能力投资或孵化新业务的，但这仍然是个长期选项，而且关键还要看他们的产品能力。看看网易如何开发创新产品，将其游戏的流量成功导到新业务领域，这可能是其成功的突破口。”况玉清表示。

财报显示，网易仍将重心放在游戏的研发和出海上。网易方面表示，网易游戏将继续丰富游戏开发的产品线，推出《绝对演绎》《永劫无间》主机版本、《暗黑破坏神：不朽》和《倩女幽魂隐世录》等多款备受期待的游戏新品，并将在海外市场推出《哈利波特：魔法觉醒》。

对于网易游戏的出海布局，马继华表示，国内的游戏公司原创版权并不多，主要是靠人口红利来运营赚钱，其在海外市场也多是靠收购而已。网易虽然可以在短时间内通过收购改变业务结构，但改变不了长期依赖国内市场的状态。

今年大热的元宇宙或也将成为网易的新赛道。在三季度财报发布后的电话会议中，网易创始人、CEO丁磊回应了外界极为关注的元宇宙问题，他表示，网易已做好元宇宙的技术和规划准备，等到时机成熟的那一刻，网易可能跑得比谁都快。

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