英国通胀驱动因素有变 仅靠央行加息效果不彰_资讯

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英国5月份通胀数据再次令市场担忧。看起来，英国央行频繁加息未对通胀产生明显影响。

21日，英国国家统计局公布的数据显示，5月份，英国消费物价指数同比为8.7%，与上个月持平，显著高于预期的8.4%。同时，5月份的核心通胀不仅没有下降，反而从上个月的6.8%进一步升至7.1%，创下1992年以来的最高水平。

英国这一居高不下的通胀水平已经成为企业的主要担忧。英国商会（BCC）的研究主管David Bharier指出，5月份的消费物价指数仍高达8.7%，表明英国通胀的持续时间要比此前的预期要长。持续的通胀影响现在仍然是英国绝大多数公司面临的首要问题。英国零售商协会(British Retail Consortium)的首席执行官Helen Dickinson指出，在多方努力下，英国的食品通胀在5月份有所下跌，但消费者在健康、通讯等方面的消费将面临成本增加的压力。德豪国际会计师事务所（BDO)的制造业研究主管Richard Austin指出，英国制造商的负担仍然很重，对通胀的担忧尤为明显。为促进制造业投资，英国需要解决这方面的问题。

通胀数据令英国央行尴尬。为抑制通胀，英国央行已经加息12次，目前基准利率已经推高至4.5%。更令英国央行尴尬的是，已经有机构在怀疑，英国央行对通胀的理解可能存在偏差。

英国媒体援引摩根大通资产管理策略师凯伦·沃德的观点指出，英国通胀的粘性特征引发了人们对英国央行政策的怀疑。“英国央行对英国国内产生的通货膨胀有轻微的误判。英国通胀主要不是由外部因素引发的。外部因素引发的通胀，来得快，去得也快。这显然不符合英国现在的特征。英国通胀居高不下，主要原因是英国国内经济运行过热，英国的劳动力市场仍然非常紧张。”凯伦·沃德说。

英国国家统计局的数据支持这一判断。5月份，在食品价格轻微下跌的同时，英国的服务业价格却上涨明显。英国国家统计局表示，交通旅行、文化服务等对5月份的通胀水平保持不变起主要作用。数据显示，5月份，英国健康服务价格指数同比上升8.5%，而4月份为7.2%；通讯服务价格指数上涨至9.0%，4月份则是7.8%；文化娱乐价格指数上涨至6.8%，4月份则是6.4%。

英国服务业的强劲复苏引发服务价格的上涨。标准普尔（S&P）公布的数据显示，5月份，英国服务业采购经理人指数（PMI)为55.2，较4月份的55.9轻微下滑。由于服务业对技能人才的需求旺盛，而现阶段英国在服务业技能人才的供应上明显不足，导致的结果就是英国服务人员的工资上涨明显。因此，从驱动因素来看，目前英国的通胀不是典型的需求强劲引发的物价上涨，更多具有工资—价格上涨的螺旋影响特征。英国商会（BCC）的研究主管David Bharier指出，英国通胀已经由最初的大宗商品价格冲击转变为现在的工资价格螺旋式上升影响。

英国央行(Bank of England)行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)5月份曾表示，由于工资上涨，高通胀的螺旋影响已经在英国出现。英国的核心通胀、服务价格上涨都体现出这方面的趋势，而这方面的影响可能需要更长时间才能缓解，并可能引发通胀趋势的回调。英国央行将对此进行密切观察。

但尽管如此，英国央行除了加息，也没有别的有效办法。

英国现阶段通胀驱动因素已经由以往的需求推动转向为供给不足推动，因此，驯服通胀更为直接有效的办法的增加供给。比如，英国劳动力市场紧张，主要与英国脱欧关系密切。为缓解工资上涨引发的通胀，英国现阶段应该加大人才引进力度和便利措施，才是缓解劳动力市场紧张的针对性政策。但这不是英国央行可以解决的。

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