多家上市公司发布回购公告,A股见底的特征有哪些?
8月17日晚间,数十家上市公司发布了股份回购公告,并提议回购公司股票。一般来说,当上市公司股份回购的意愿显著升温,或者大股东自掏钱包进行股票增持的时候,往往预示着市场底部的到来。
32家上市公司齐发股票回购的公告,且多以科创板上市公司为主,一方面反映出科创板上市公司对自家股票价值的认可,另一方面则是意味着市场距离底部已经不远了,上市公司密集实施股票回购措施,也是市场逐渐见底的特征之一。
(资料图)
不过,与A股市场上市公司的总量相比,32家上市公司在全部上市公司中的比例并不算高。在接下来的时间里,需要持续观察参与股票回购的上市公司数量变化,当实施股票回购的上市公司比例达到一定的数值时,其参考价值才会比较高。
上市公司密集发布股票回购的公告,属于市场见底的信号之一。不过,在实际情况下,如果只是观察上市公司实施股票回购的意愿,还是远远不够的。除此以外,还需要观察上市公司实施股票回购时的具体操作,例如上市公司是否用真金白银回购自家股票,上市公司回购股票之后是否进行注销等。
参考美股市场的情况,前些年美股市场上演了一轮股票回购潮。在这一轮股票回购潮中,有的上市公司利用自家的真金白银进行股票回购,有的上市公司则利用低利率的市场环境实施股票回购。当上市公司完成股票回购之后,则更倾向于股票回购注销。通过股票回购注销的举动,可以更好提升上市公司的投资价值,上市公司利用财技手段提升自家股票的核心价值,并抵消掉上市公司基本面疲软的问题。
换言之,如果A股上市公司密集实施股票回购注销的措施,那么对市场的提振影响会更加显著。
除了上市公司实施股票回购的措施之外,还有一些市场信号值得关注。
例如,产业资本频繁采取增持的动作,且增持的力度比较大,可以视为股市见底的信号之一。一般来说,产业资本具有先知先觉的投资嗅觉,当他们采取密集增持的动作时,往往预示着市场拐点的临近,产业资本大比例增持的举动,参考价值比较高。
例如,上市公司破净率显著提升,并超过10%的水平,可以视为市场见底的信号之一。股票破净率,是判断市场见底的常见指标之一。当上市公司密集出现跌破股票净资产的现象时,意味着市场存在低估或者错杀的机会。参考2005年、2008年以及2013年市场低点所对应的破净率水平,当A股破净率高于10%时,往往预示着市场距离真正的低点已经非常接近了。
此外,当政策环境出现实质性的回暖信号,且多次出现政策出手护盘的举措时,也是可以视为市场见底的信号之一。对A股市场来说,常有政策底、估值底以及市场底的说法。当股票市场确立了政策底与估值底之后,意味着市场底已经不远了,这个时候采取做多策略,投资机会远大于投资风险。
如今,多家上市公司集中发布股票回购的措施,对市场来说,属于积极的举措。但是,考虑到实施股票回购的上市公司占比不算高,且上市公司实施股票回购注销的数量不多,所以这个现象还不具有太大的参考价值。随着实施股票回购的上市公司数量显著增加,且股市见底的特征陆续出现,那么市场见底的信号会更加强烈,也可能会是场外资金战略性做多的最佳时机。
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