【銀髮理財】再談綠色零售債券

◆財經事務及庫務局較早前舉行了有關政府綠色債券計劃下發行綠色零售債券的記者會。 資料圖片

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光大證券國際產品開發及零售研究部

我們曾於2月時介紹特區政府原訂於3月上旬發行的「綠色零售債券」，可惜及後發行計劃因疫情而延期。隨着疫情已逐步改善，加上不少商業活動可透過網上或其他電子方式進行，以遵守防疫要求，財政司司長陳茂波於4月14日表示，將重推綠債。由於今次條款與2月公布時有別，因此今個星期本專欄會再次介紹。考慮到現時投資市場甚為波動，綠債有一定吸引力。

政府發行綠色零售債券，旨在讓市民可透過參與綠色和可持續金融市場，直接為綠化香港作出貢獻，並分享香港可持續發展帶來的成果。而綠色零售債券的首次發行，更標誌香港綠色金融市場發展的另一個重要里程碑。

我們認為，綠債能同時推廣可持續發展，亦讓投資者有多一個較為穩定而回報不俗的選擇，大家值得關注。

可視為綠色版iBond

誠如上次我們所指，綠色零售債券的條款與iBond非常相似，可以算是「綠色版iBond」，主要分別是兩者的資金用途有別。

前者所募集的資金，會直接投放於具環境效益的綠色項目（詳情請參閱2月21日本欄）。

是次綠色零售債券的認購期由4月26日早上9時開始，至5月6日下午2時結束。香港居民可透過配售銀行、證券經紀或香港中央結算有限公司認購債券。

值得留意的是，有別於上次公布的60億元規模，今次綠債的目標發行額是150億元，當局可視乎市場情況考慮將其再提高至最多200億元。

根據政府的解釋，150億至200億元的規模是上個財政年度暫時押後的發行額度，與今個財政年度的新額度合併處理，可減省發行成本及行政工作。

另一個重要不同之處是其保底息率。政府表示，考慮到利率趨升的背景，這批零售綠債的最低年息率將由2厘上調到2.5厘，債券年期維持三年，每半年派息一次，息率與本地通脹掛鈎。

全家齊出動增勝算

最後是認購策略，由於綠色零售債券與iBond一樣，採取「循環分派」機制分配，即首先會確保人人有份，再將剩餘的手數以循環方式分發予認購兩手或以上人士，直至剩餘手數不足以進行一個循環，便會以抽籤形式分發。

意思是並非認購得多就派得多，就算認購幾百萬元，最終或只獲得幾手。所以有別於「抽新股」，可透過增加認購金額以提升所獲股數，綠色零售債券相對適合「全家齊出動」（即每位合資格投資者分開認購）。

近年綠色理財及投資產品成為市場焦點，初步估計，綠債作為提供保證回報的投資產品，並可完全對沖通脹，今次的認購反應將甚為熱烈，建議每人可認購5手以上，配合上述「全家齊出動」的策略，以提高可獲派債券的數量。

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