当前观点：9月份六成债基上涨 德邦富荣长信东方红等产品领涨

中国经济网北京10月10日讯 （记者 康博） 9月份，在有可比数据的4668只债券型基金中，共有2878只业绩实现上涨，122只持平，1668只下跌，占比分别为61.7%、2.6%、35.7%。

从涨幅看，德邦锐祥债券A、德邦锐祥债券C、富荣富恒两年定开债位居前三名，9月涨幅分别为1.55%、1.52%、1.26%。排名其后的包括长信富安纯债半年定开债券A、东方红鑫裕两年定开信用债、长信富安纯债半年定开债券C、融通四季添利债券C、融通四季添利LOF、平安增利六个月定开债A等。

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如果以二季度公布的主要持仓债券来看，多数债基的重仓资产都是以国债、政策性金融债为主，少量配置了企业债。比如德邦锐祥债券持有的03国债⑶就占到基金净值的83.71%，富荣富恒两年定开债20农发、20进出两只债券分别占基金净值的93.99%和16.32%。融通四季添利和平安增利六个月定开债也以国债和政策性金融债为主，这其中，融通四季添利债券更是由两位老将管理，余志勇管理公募基金近10年，王超也接近9年。

长信富安纯债半年定开债和东方红鑫裕两年定开信用债此前持仓显示，占比第一大权重的是企业债，第二为金融债。

相比之下，拥有较多股票类资产与转债资产的债基在9月份业绩明显落后。从跌幅看，9月份最大跌幅为8.85%，跌超5%以上的债基数量达到34只，诸如民生加银转债优选A、宝盈融源可转债债券C、西部利得稳健双利债券C、平安可转债C等债基跌幅靠前。以民生加银转债优选A为例，其二季报显示，股票资产占比16.94%，新能源汽车、储能、医药为主要重仓方向，债券占比则达到80.2%，其中绝大部分仓位是转债。

9月份，央行MLF缩量2000亿，投放跨季逆回购合计9680亿，其中8780亿是9月末最后一周投放的。在市场利率大幅低于政策利率的前提下，9月末央行投放金额已与去年同期接近，表明央行对市场流动性的呵护。

对于债市后续表现，中金固收认为，今年以来，我国坚持“以我为主”的货币政策，为市场提供了较为宽松的流动性环境，在当前市场流动性合理充裕偏宽松的前提下，后市利率不具备显著上升风险。短期内政策和资金面宽松取向已得到确认，稳定的资金面和资金价格预期会逐步向中长端传导，拉长久期可能仍是优选策略。

另有观点认为，资金利率后续尚有进一步下行的空间，即货币政策仍将进一步放松；持中立态度的机构判断，近期接连出台的政策对基本面具有一定支持作用，且海外因素导致短期内降息可能性不大，不过国债与MLF的利差已较小，后续利率上行空间有限。

在转债市场方面，广发固收分析称，近期绝对收益型机构已逆势买入，同时9月末财政支出释放的资金也将对资金面带来缓和，转债市场估值仍有一定支撑。

而从权益资产看，英大基金权益投资总监兼权益投资部总经理汤戈表示，短期来看，对标A股历史，其周期底部特征凸显，结构上，A股有望从以下几个方面进行预期的修复：一是上游原材料价格维持稳定或略降，对中下游的制约持续减弱，对冲需求侧的不确定；二是结构性看好部分制造业的出口；三是从历史估值点位看市场已经进入较低位置，等待预期修复和市场信心的逐步恢复。

9月份债券型基金涨跌幅前100名一览

数据来源：同花顺（规模截止日期：2022年6月30日）

关键词： 9月份六成债基上涨 德邦富荣长信东方红等产品领涨