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信用债盘前提示|地产债估值持续修复,信用债持续回调,1年期上行近6bp

财联社11月14日讯(编辑 毛乐彤)上周五,信用债持续回调,各期限信用债收益率大幅上行,1年期上行近6个基点。地产债估值持续修复,旭辉集团、金地集团、龙湖债券涨幅居前。Wind数据显示,当日银行间及交易所信用债(企业债、公司债、中票、短融、定向工具)共成交1484只,总成交金额1058.88亿元,其中375只信用债上涨,112只信用债持平,970只信用债下跌。


(相关资料图)

中债各期限中短期票据收益率较上日大幅上行,1年期上行近6个基点。其中,AAA级中短期票据中,1年期收益率上行5.81个基点报2.3148%;3年期收益率上行4个基点报2.6935%;5年期收益率上行3.58个基点报3.0542%。AA+级中短期票据中,1年期收益率上行5.81个基点报2.4424%;3年期收益率上行4.01个基点报2.9119%;5年期收益率上行3.59个基点报3.2776%。AA级中短期票据中,1年期收益率上行5.81个基点报2.5324%;3年期收益率上行4.01个基点报3.0619%;5年期收益率上行3.59个基点报3.7076%。

地产债估值持续修复,旭辉集团、金地集团、龙湖债券涨幅居前,“21旭辉03”涨超33%,“21金地01”和“21旭辉01”涨30%,“20龙湖04”和“20旭辉01”涨超29%,“21龙湖05”涨超28%,“16金地02”涨超27%,“21旭辉02”涨超25%,“20时代02”涨超24%,“20龙湖06”和“20龙湖02”涨超20%。跌幅方面,“20融创03”跌超55%,“20祥生01”跌近45%,“21金科04”跌超43%,“21金地MTN002”跌超29%。

从剩余期限分布来看,1年期以内信用债成交金额居首,共成交506只,总金额为509.66亿元。此外,1-3年期共成交638只,总成交金额为348.95亿元;3-5年期共成交291只,总成交金额为172.32亿元;5年期以上共成交49只,总成交金额为27.96亿元。从评级分布来看,AAA级信用债成交金额居首,共成交468只,总金额为242.86亿元。此外,AA+级信用债共成交196只,总成交金额为86.95亿元;AA级信用债共成交90只,总成交金额为36.59亿元;A-1级信用债共成交6只,总成交金额为2.8亿元;AA-级信用债共成交5只,总成交金额为0.32亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数走阔。其中,1年期中短期票据中,AAA级信用利差走阔3.26个基点至28.35BP;AA+级信用利差走阔3.26个基点至41.11BP;AA级信用利差走阔3.26个基点至50.11BP。3年期中短期票据中,AAA级信用利差走阔1.37个基点至21.75BP;AA+级信用利差走阔1.38个基点至43.59BP;AA级信用利差走阔1.38个基点至58.59BP。5年期中短期票据中,AAA级信用利差收窄0.42个基点至37.26BP;AA+级信用利差收窄0.41个基点至59.6BP;AA级信用利差收窄0.41个基点至102.6BP。

11月11日成交活跃券(成交金额超1亿元): “22中建八局SCP011”、“22三峡SCP002”、“22海淀国资SCP002”、“22华电江苏MTN002”、“22日照集团PPN001”成交额位列前五,分别为39.69亿元、29.18亿元、24.5亿元、11.9亿元、11.7亿元。

涨幅超2%的信用债前三名:其中“20阳城03”、“21旭辉03”、“21旭辉01”涨幅位居前三,分别涨408.92%、33.33%、30%,分别成交9.69万元、31.6万元、162.8万元。

高收益债:110只收益率高于15%的信用债有成交,其中“20世茂G1”、“20融创03”、“16腾越02”收益率位列前三,分别为1389.05%、713.71%、391.67%,三只债分别成交350万元、125.08万元、4.4万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共59只,其中“18东湖管廊债”、“21滇池投资MTN001(绿色)”、“21龙湖01”收益率位列前三,分别为14.63%、14.5%、14.47%,与中债估值的偏离度分别达4.52bp、382.35bp、-1931.96bp,三只债分别成交2786.35万元、1850.35万元、1259.06万元。

城投债:各期限城投债收益率较上日大幅上行,1年期上行5-6个基点。其中,AAA级城投债中,1年期收益率上行5.08个基点报2.3228%;3年期收益率上行3.67个基点报2.6891%;5年期收益率上行2.86个基点报3.022%。AA+级城投债中,1年期收益率上行6.07个基点报2.4388%;3年期收益率上行3.67个基点报2.8584%;5年期收益率上行2.86个基点报3.2421%。AA级城投债中,1年期收益率上行6.07个基点报2.5488%;3年期收益率上行3.67个基点报3.0234%;5年期收益率上行2.86个基点报3.5271%。

美元债:龙湖集团200亿元储架式注册发行获受理,旗下债券价格大幅回升,LNGFOR3.9509/16/29上涨7.632pt至55.507,LNGFOR3.37504/13/27上涨至64.468;其他地产名字跟随上涨,保利发展POLYRE4.7509/17/23日中涨至98.232;中国金茂CHJMAO4.2507/23/29上涨6.478pt至59.099;TMT板块集体上涨。新城系集体大涨,新城发展FTLNHD4.505/02/26上涨17.862pt至29.275;新城控股FTLNHC4.62510/15/25上涨11.341pt至30.280;绿城中国GRNCH5.6507/13/25上涨8.160pt至65.963;碧桂园COGARD3.12510/22/25午后拉升至25.062,涨幅9.282pt;远洋集团SINOCE2.701/13/25上涨6.642pt至24.812。

华泰证券认为,当前核心矛盾在改善,受中央政治局常委会部署优化防控工作、美国通胀数据不及预期、房地产支持政策等事件影响,推动了国内基本面复苏预期、美联储加息幅度弱化等逻辑。虽然美联储何时结束加息、国内政策细节落实等扰动还没有完全落地,但是中长期方向的确定性可能相对较高。映射到资产配置,其维持对权益中期偏正面看法,债市继续看可能有小机会,商品或有阶段性向上弹性。

关键词: 信用债盘前提示|地产债估值持续修复 信用债持续回调

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