前所未见!日本险资狂抛海外资产
今年,在海外市场利率上升,日元持续疲软的情况下,日本本国投资者持有外币资产和货币对冲的成本随之增加,并引发了前所未见的抛售。
野村证券在周一的报告中指出,日本九家主要寿险公司2022上半财年业绩显示,海外资产的敞口显著下降,创下有记录以来的最大降幅,同时外汇对冲比率降至金融危机(GFC)以来的低点。
野村预计,明年年初海外市场将进一步加息,但随着美国通胀回落,10年期美债收益率已低于寿险公司对2023年3月底的预测,未来美元债券对冲需求会否下降有待验证。
(资料图片)
海外资产持有量大幅下降
野村指出,日本九家主要寿险公司2022财年上半年(4月至9月)的业绩显示,海外资产持有量大幅下降:
随着海外市场利率上升超过预期,日元贬值,加大了外国债券的抛售力度。
外国债券净卖出速度创下有史以来最高纪录,约5.5万亿日元(合390亿美元),投资计划显示对外国债券,特别是外汇对冲债券需求疲软。
与此一致,财务结果也显示海外资产敞口显著下降,外汇资产持有量从2022年3月底的67.6万亿日元(4830亿美元)下降4.7万亿日元(340亿美元),至2022年9月底的62.9万亿日元,创下有记录以来的最大降幅。
其中,按货币种类来看,以欧元计价的资产降幅最为明显:
美元计价资产的下降幅度不大,为3721亿日元;其持有的欧元计价资产减少了2422亿日元(160亿美元),是有史以来最大的跌幅。
以澳元计价资产减少7736亿澳元(55亿美元)和英镑计价资产下降5038亿日元(36亿美元)。
就美元计价的未偿资产而言,寿险公司抛售的可能比数据所显示的要多,因为在此期间日元对美元大幅贬值的估值收益抵消了部分未偿资产。
美元的强势,加上欧元计价资产的大幅减少,令日本主要寿险公司美元计价资产份额增至创纪录的67.4%,欧元计价的资产降至14.8%的历史新低。从下半年管理计划来看,假设存在日元兑欧元而非美元走强的风险,欧元计价比率可能进一步降低。
外汇对冲比率降至GFC以来的低点
关于外汇对冲情况,自2022年3月底以来,寿险公司的外汇对冲比率持续下降:
包括远期合约、期权和货币互换在内的对冲比率从3月底的57.4%降至55.2%。
远期合约和期权的比率降至45.9%,为2008年3月以来的最低水平。这主要是由于套期保值成本增加,以美联储为首的主要外国央行以激进加息,对冲成本迅速上升。
与外汇对冲成本的增加相比,外汇对冲比率的下降似乎是有限的。但寿险公司持有的外币资产以创纪录的速度下降:
外汇对冲资产持有量从3月底的33.4万亿日元(2390亿美元)减少了4.5万亿日元(320亿美元),降至28.9万亿日元(2060亿美元),不断上升的货币对冲成本对寿险公司的投资产生了重大影响。
对冲外国债券投资需求持续疲软?
野村总结指出,预计海外央行至少在明年年初之前进一步加息,外国债券对冲需求可能会持续走低。根据外国证券投资数据,寿险公司在2022下半财年的第一个月,即10月继续净卖出14806亿日元(合110亿美元)的海外债券。
然而,由于美国10月CPI低于预期,日元升值,美元/日元目前低于主要寿险公司预计的2023年3月底平均值144.30,10年期美国国债收益率也低于预期的3.79%。因此,面对美元/日元下跌,未对冲美元债券的需求是否会继续下降尚不确定。就2023年3月底的美元/日元预测范围而言,只有3家公司预计该水平将低于135。
关键词: 前所未见日本险资狂抛海外资产 寿险公司
您可能也感兴趣:
为您推荐
辽宁扩大缓缴社保费政策实施范围 补缴期间免收滞纳金
增额终身寿险成银保市场上的黑马 中途退保恐会损失保费
保险公司纷纷探索转型之路 聚焦细分业务、推出新产品
排行
最近更新
- 前所未见!日本险资狂抛海外资产
- 当前视讯!大闸蟹放冰箱死了,还能吃吗?
- 冬季开空调干燥怎么解决
- 螃蟹煮熟后冷冻能保存多久?
- 煮熟的螃蟹冷冻后怎么解冻?
- 世界热消息:上海立法“禁止群租”,“群租客”们怎么办
- 观热点:青蟹冰冻拿出来怎样烧?
- 热门:“家里有矿”的江西,能否撑起汽车梦
- 31省份平均工资出炉,海南打工人为何能挤进全国前十
- 林氏家居产品质量屡遭投诉,多次被告外观设计专利侵权
- 【聚看点】小牛电动车质量投诉不断,重营销轻研发问题突出
- 当前观察:哈银消费金融三季度投诉量同比增长近200%
- 世界热点评!微财科技违法投送贷款广告遭北京市场监督局罚款1...
- 焦点滚动:总经理缺位时间超22个月 国新证券收北京证监局警示函
- 【新视野】前列腺增生发病率高 和这5个因素脱离不了关系
- 今日热议:膝关节不适该不该运动 听听专家怎么说
- 腿部肌肉发达 对身体健康竟有这6个好处
- 视点!一天吃几个鸡蛋比较合适 这个量才科学
- 北京朝阳:长期居家老人、每日上网课学生及婴幼儿可不参加每...
- 寒潮来袭 请收下这份防寒保暖指南
- 钠电池有望扩展到500公里续航车型
- 冬季做核酸如何做好防护?北京疾控提示
- 今日要闻!北京完善环京核酸检测服务 落实“即采即走即追”政...
- Binance为VIP借币和借币质押用户推出低利率活动
- 焦点要闻:怎样用烤箱烤栗子好剥皮
- 环球实时:减肥期间可以吃肉吗?需要注意什么?
- 全球今头条!你和合租的小伙伴发生过哪些尴尬的事?
- 生活中,懂得哪些忠告才算“大明白”?
- 【全球新要闻】凉拌皮蛋豆腐是怎么做的?
- 当前快看:哔哩哔哩三季度营收增长11%,经调整净亏损扩大至18亿元