当前热文:以追求绝对收益为目标 债市环境有利中短债
□本报记者 徐金忠 见习记者 魏昭宇
今年以来,货币基金的收益率逐月下滑。泰信基金基金经理李俊江在接受中国证券报记者采访时表示,货币基金收益率进入“1时代”,可以增厚收益的中短债产品正当时。李俊江表示,持有中短债基金的时间越长,持有体验可能就越好。从债市层面看,预计国内资金面将会逐步小幅收敛,但结构性资产荒格局延续,中短债基金或更具性价比优势。
控制产品业绩回撤风险
(资料图)
2014年,李俊江从中央财经大学毕业后,便在中债资信评估有限责任公司评级业务部担任研究员。在李俊江八年的投研生涯中,他大部分时间都在与债券打交道。
“求稳”这一风格一直贯穿于李俊江的产品理念和管理策略中。李俊江表示,团队在对信用债进行筛选时,对确定性和安全性的追求大于对收益的要求,对信用资质的判断重点关注企业自身造血能力、融资结构和债务期限结构。
在久期策略的选择上,也可以看出李俊江对稳健性的要求。李俊江表示,整体而言,短久期类货币资产和短久期债券类资产是组合的主要配置品种,当然我们也会根据未来宏观经济、货币政策和债券收益率估值水平判断利率走势,进而灵活调整组合久期。
“我们的债券交易策略有严格的纪律约束,这样做的主要目的是严控因为价格波动而导致的回撤风险。”李俊江表示,“我们会通过各种定量模型及研究分析,提升交易判断的胜率及策略有效性。”
在谈及此前热销的泰信添鑫中短债基金的产品理念时,李俊江表示,中短债基金的最终目的,是通过严控信用风险、久期风险以及持仓集中度,从而控制产品业绩的回撤风险,为投资者追求长期稳健的绝对收益目标。“上述产品理念将始终坚定地贯穿在我们的运作策略中。”李俊江表示,团队会根据宏观经济、货币、财政及产业政策的分析,结合债券市场的估值水平及微观交易结构,确定大类资产下固收类属资产的配置比例,即货币、债券的投资比例。
动态调整具体券种
在李俊江看来,中短债基金与货币型基金的区别之一,就是中短债基金比货币型基金整体有更好的长期业绩表现。Wind数据显示,2007年至2021年短期纯债基金年度回报率均值达到3.50%,高于货币基金(2.79%)。在泰信添鑫中短债基金中,债券类资产发挥着增强组合收益的功能。
李俊江表示,底仓主要以信用债为主。“信用债相对利率债的优势就是票息更高,时间拉长后,票息收益就出来了。”李俊江说。
针对产品超额收益部分的考量,李俊江表示,除了会以优质信用债为底仓,还会根据票息收益、利差情况和骑乘效果等多个维度来选择个券。骑乘策略和息差策略等都是他获取超额收益的重要投资策略。产品的交易盘会以中等久期高评级信用债和各期限活跃利率债为主,根据对债市基本面的判断和收益率曲线形态,动态调整具体券种,以期通过波段交易获得资本利得。
展望后市,李俊江认为,未来的债市环境或更有利于中短债基金的布局。随着财政发力预期加大,预计经济底部逐步企稳。整体来看,李俊江预计国内资金面将会逐步小幅收敛,长端利率维持震荡走势,但结构性资产荒格局也将持续,中短久期纯债品种将获市场积极配置,中短债基金有望获得良好表现。
关键词: 以追求绝对收益为目标 债市环境有利中短债 债券市场
您可能也感兴趣:
为您推荐
辽宁扩大缓缴社保费政策实施范围 补缴期间免收滞纳金
增额终身寿险成银保市场上的黑马 中途退保恐会损失保费
保险公司纷纷探索转型之路 聚焦细分业务、推出新产品
排行
最近更新
- 当前热文:以追求绝对收益为目标 债市环境有利中短债
- 今日播报!我国完善境外机构境内发行债券资金管理
- 芋头可以切片晒干储存吗?
- 全球播报:芋头去皮后怎样保鲜?
- 芋头能晒干保存吗?
- 生芋头能速冻保存吗?
- 全球最资讯丨芋头可以储存在冰箱吗?
- 中南建设前11月:572亿销售、融资曙光与美元债绊脚石
- 天天亮点!美国债务上限问题再现 研究表明美债市场危机四伏
- 全球速递!日媒报道:美国年轻人信用卡逾期问题严重
- 环球快播:芋头贮藏方法有哪些?
- 世界资讯:冬天芋头种如何保存得久一些?
- 世界播报:毛头子怎样保存不坏?
- 芋头怎么样保存?
- 芋头太大切开吃不完如何储存?
- 环球速递!中西部财力十强揭晓:河南坐稳第二,山西紧追安徽!
- 湖北1个由镇升格的地级市,曾是“一特五大”,如今只是中等城市
- 环球今热点:新能源车“怕冷”?大众这些车型陷黑屏风波?国...
- 蚊香能弄死粮仓里的飞蛾嘛?
- 要闻:枪手的杀虫剂保质期?
- 滚动:用脚直接踩可以灭除蟑螂吗?
- 世界今日讯!杨梅怎么才能让它快速变黑是上格还是下格?
- 环球简讯:冰冻杨梅怎么做?
- 婴儿抱被纯棉好还是聚酯纤维好?
- 聚酯纤维跟纤维棉有什么区别?
- 世界实时:聚酯纤维床单和纯棉的区别?
- 世界微头条丨棉加聚酯纤维男士内裤面料怎么样?
- 通讯!100%聚酯纤维的军绿色羽绒服耐脏吗?
- WEB3.0时代,华英会布局数字藏品平台引领行业新发展
- 天天简讯:九牧热水器打不起火怎么办?