信用债盘前提示｜理财赎回压力犹存，信用债收益率集体上行

财联社12月12日讯（编辑 毛乐彤）上一交易日，银行理财赎回压力犹存，债市延续弱势，各期限信用债收益率集体上行，1年期、3年期上行3-5个基点。Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交2263只，总成交金额1721.41亿元。其中533只信用债上涨，122只信用债持平，1578只信用债下跌。

地产债多数上涨，“21碧地03”涨超10%，“21远洋01”涨近8%，“21金科03”涨超6%，“19远洋02”和“20合景04”涨超5%，“19中骏01”跌超32%，“20时代02”跌超9%。此外，“19中信03”涨超7%，“19贵安G2”跌超17%，“18豫园01”跌超6%。

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中债各期限中短期票据收益率较上日均有所上行，1年期、3年期上行3-5个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率上行3.98个基点报2.8498%；3年期收益率上行3.15个基点报3.363%；5年期收益率上行0.56个基点报3.4856%。AA+级中短期票据中，1年期收益率上行2.98个基点报3.0876%；3年期收益率上行3.14个基点报3.6816%；5年期收益率上行0.56个基点报3.8089%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行3.98个基点报3.3176%；3年期收益率上行5.14个基点报3.9316%；5年期收益率上行0.56个基点报4.1289%。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.95个基点至44.81BP；AA+级信用利差收窄0.05个基点至68.59BP；AA级信用利差走阔0.95个基点至91.59BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.1个基点至60.24BP；AA+级信用利差收窄1.11个基点至92.1BP；AA级信用利差走阔0.89个基点至117.1BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.19个基点至56.58BP；AA+级信用利差收窄1.19个基点至88.91BP；AA级信用利差收窄1.19个基点至120.91BP。

从剩余期限分布来看，1-3年期信用债成交金额居首，共成交1047只，总金额为733.53亿元。此外，1年期以内共成交752只，总成交金额为683.14亿元；3-5年期共成交408只，总成交金额为267.64亿元；5年期以上共成交56只，总成交金额为37.1亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交744只，总金额为560.53亿元。此外，AA+级信用债共成交315只，总成交金额为160.52亿元；AA级信用债共成交104只，总成交金额为53.33亿元；A-1级信用债共成交12只，总成交金额为24.54亿元。

12月12成交活跃券（成交金额超1亿元）：其中“22京国资SCP004”、“22苏交通SCP025”、“22中石油CP001”、“22鲁高速SCP005”、“22中石油CP002”成交额位列前五，分别为16.05亿元、15.99亿元、11.99亿元、9.44亿元、9.06亿元。

涨幅超2%的信用债前三名： 其中“21碧地03”、“21远洋01”、“21金科03”涨幅位居前三，分别涨10.49%、7.95%、6.67%，分别成交448万元、5348.13万元、7.9万元。

高收益债：57只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20阳城01”、“20阳城03”、“20远资01”收益率位列前三，分别为340.14%、217.34%、161.24%，三只债分别成交4.76万元、7.47万元、37.19万元。87只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20昆交G1”、“21金地MTN003”、“16渤水产”收益率位列前三，分别为14.83%、14.74%、14.44%，三只债分别成交8万元、883万元、725.2万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日均有所上行，AA级城投债大幅上行5-11个基点。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行2.98个基点报2.9776%；3年期收益率上行4.56个基点报3.3667%；5年期收益率上行3.45个基点报3.5672%。AA+级城投债中，1年期收益率上行4.98个基点报3.2737%；3年期收益率上行5.56个基点报3.6559%；5年期收益率上行7.45个基点报3.9372%。AA级城投债中，1年期收益率上行11.98个基点报3.7137%；3年期收益率上行5.56个基点报4.0909%；5年期收益率上行7.45个基点报4.2622%。

美元债：龙湖集团LNGFOR3.37504/13/27下跌3.405pt至77.288，LNGFOR3.8501/13/32下跌2.463pt至67.258；临沂城投集团LYURBN2.607/06/24下跌5.125pt至93.375；九江城发JUJDV3.4506/01/24下跌至94.800.建业地产CENCHI7.2504/24/23拉升，上涨9.244pt至37.884；中骏集团控股公告称年内的境内外公开债务均如约兑付，CHINSC7.2504/19/23上涨4.189pt至54.400；绿地控股集团GRNLGR6.75 06/25/24上涨3.338pt至46.450；雅居乐集团AGILE5.504/21/25上涨2.996pt至48.700。

东吴证券认为，在近期召开的中央政治局会议上，对宏观政策的定调为“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力”，虽然在财政政策的表述方面更为积极，但“宽财政”需要“宽货币”的支持，预计央行将继续在总量型和结构型政策上协同发力，保持流动性的合理充裕，货币政策存在诸如降息等进一步宽松的可能性。

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