政策转向？日本央行上调YCC上限至0.5％左右，有意松动2％通胀目标

日本央行政策开始转向了？

12月20日，日本央行公布利率决议，将基准利率维持在历史低点-0.1%，将继续不设上限购买必要数量的日本国债，日本10年期国债收益率目标维持在0%左右。

值得关注的是，日本央行扩大了10年期国债收益率的目标波动范围，从-0.25%~0.25%扩至-0.5%~0.5%。

(资料图)

有机构表示，在日本央行收紧货币政策后，日元兑美元可能会升至120，并进一步走强。日元已经非常便宜，日本央行的举措意味着日元明年可能会成为最坚挺的货币之一。随着日本通胀率的上升，这是必然会发生的。它发生得比许多人预期的时间的要早，大家都预期会是黑田东彦继任者明年上任的那个时间作出改变。

受此消息影响，美元兑日元直线跳水破134关口，日内跌超2%。

日经225指数期货跌幅一度扩大至4.3%，现跌近2%。

日本央行意外扩大收益率交易区间后，10年期日本国债收益率跃升21个基点至0.46%，为2015年以来最高。5年期日本国债收益率飙升12个基点至0.26%，为2013年以来最高。、

日本央行维持-0.1%政策利率不变

日本央行发布的货币政策声明显示，日本银行政策委员会决定修改收益率曲线控制的行为，以改善市场的功能，鼓励整个收益率曲线的平稳形成，同时保持宽松的金融状况。

自今年年初以来，海外金融和资本市场的波动性有所增加，这严重影响了市场。债券市场的运作已经恶化，特别是在不同期限债券的利率之间的相对关系以及现货市场和期货市场之间的套利关系方面。如果这种状况持续下去，这可能会对公司债券的发行状况等财务状况产生负面影响。

货币政策决定，将对银行的金融机构持有的经常账户中的政策利率余额采用-0.1%的负利率，同时将购买必要数量的日本国债债券，但不设定上限。

随着购债量的增加，日本央行扩大10年期国债收益率的目标波动范围，从-0.25%~0.25%扩至-0.5%~0.5%。央行将通过固定利率购买业务，主动提供以每个工作日 0.5%的价格购买10年期日本国债

前瞻指引：保持对政策偏向的指引不变，将在必要时毫不犹豫地采取额外的宽松措施。

购债操作：大幅增加国债购买量，将把1-3月日本国债购买规模提高至9万亿日元/月。

日本政府有意松动2%通胀目标

据悉，日本政府已基本决定，将于明年首次修改政府与央行日本银行2013年共同签署的联合声明，将声明中“尽快实现2%通胀率目标”的政策承诺加以调整，变得更“灵活”。

待明年4月日本央行新行长上任后，日本首相岸田文雄将与对方磋商，就修订政策目标作出最终决定。

一旦作出这一修改，现任央行行长黑田东彦近10年来坚持推行的大规模货币宽松政策可能也会改变。按照共同社说法，日本央行实施超宽松货币政策的目的是通过将利率保持在极低水平刺激经济增长，但近来引发日元汇率大幅下跌等负面影响，推升物价水平。

日本内务省公布的数据显示，日本10月份消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，超出预期的3.6%，创下1982年2月以来的最高水平。不含生鲜食品在内的日本10月份核心CPI指数同比增长3.6%，高于预期的3.5%。

在此前日本央行前副行长山口广秀接受采访时说，一旦确认日本经济能够抵御海外风险，央行就要准备好抬高10年期国债利率上限。

日本核心通胀率可能在较长时间停留在3%至4%的水平。一旦通胀预期固化，央行将很难控制。这是日本银行应该留意的风险。

据悉，黑田东彦将在当地时间周二下午3：30举行的新闻发布会上详细阐述日本央行对政策和通胀的看法。

关键词： 政策转向日本央行上调YCC上限至0.5％左右 有意松动2％