世界观焦点：市场高呼看不懂！日本央行连续三天预期外购债 干预规模创纪录

财联社12月30日讯（编辑 史正丞）在年末的最后一个交易日，日本央行连续第三天祭出了计划外的购债。这种试图打击外界对其货币政策转向预期的行为，也引发了更大的困惑。

根据日本央行周五公布的购债细节，除了日常不设上限购买十年期日债外，周五增加了以固定收益率不设上限地购买两年期日债和五年期日债，此外日银还抛出了总额达1万亿日元的额外购债计划，分布在不同期限的日债上。

（来源：日本央行）

(资料图)

根据媒体统计，经过这一番操作后，日本央行在12月按固定金额和固定收益率进行的购债总规模已经达到17万亿日元（约合1280亿美元），这也超过今年6月（16.2万亿）的历史纪录。

从逻辑上来说，日本央行的购债一直是为了捍卫超宽松货币政策，但在12月20日日本央行为了“改善市场运作”主动放宽十年期国债收益率的波动范围（±0.25%→±0.5%）后，再进行大规模的干预，也令市场摸不着头脑。

面对日本央行的最新操作，施罗德、BlueBay资管等基金均表示增加了日本国债的空头仓位，还有一些则押注做多日元。

东海东京证券首席债券分析师Kazuhiko Sano在客户报告中坦陈写道：“老实讲我也不理解日本央行的意图，放宽收益率区间只会煽动更多政策变化的猜测，而增加主动购债也冒着进一步压低市场流动性的风险。”

不过从日程表来看，近几日也是日本央行近期出手干预市场的必要节点。下周一和周二日本市场将因为假期休市，待周三恢复交易后，周四日本财政部就要举行2.7万亿日元10年期日债的拍卖。目前十年期日债掉期市场隐含的收益率预期已经超过0.8%。

三菱日联摩根士丹利证券的债券分析师Keisuke Tsuruta表示，看上去日本央行不太能容忍短期债券的收益率走高。同时这也有可能是先发制人的措施，因为国外的资金将会在新年假期后回归，同时还有10年期国债拍卖。

在日元走强的大方向下，即便压制收益率原本利空汇率，但日元汇率依然连续两日大涨近1%。考虑到日本投资者手头握有2.4万亿美元的外国债券，本土国债收益率节节攀升也将吸引一部分资金回流，对国际市场造成压力。

（USDJPY日线图，来源：TradingView）

根据日程，日本央行货币政策委员会将在明年1月17-18日召开议息会议。有着“日元先生”名号的前日本副财长、东京青山学院教授榊原英资就曾在上周警告称，届时日本央行可能再一次令市场大呼意外。

关键词： 市场高呼看不懂日本央行连续三天预期外购债 干预规模创