硅谷银行“余震”波及日本 持有高美债敞口的日本银行业瑟瑟发抖
智通财经APP获悉,硅谷银行的的困境及其随后的倒闭,促使投资者重点关注日本贷款机构对美国债券的大量投资,为其股市蒙上了一层阴影。硅谷银行的困境根源于其投资于长期债券的数百亿美元,相信利率将保持稳定。在过去十年中,由于即将离任的日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)激进的货币宽松政策压制了日本国内债券的收益率,日本银行也加大了对外债的投资。
尽管日本银行业的健康状况并未敲响警钟——外债投资规模远小于国内证券投资规模——但投资者仍担心潜在的损失发生。东证银行指数在过去两个交易日下跌 9.2%,是除日本以外的更广泛亚洲金融指数跌幅的七倍之多。
地区银行的跌幅更大,因为投资者认为它们的业务结构比主要银行更弱。福岛银行(Fukushima Bank Ltd.)和千叶公国银行(Chiba Kogyo Bank Ltd)周一下跌超过6%。
(相关资料图)
晨星高级分析师迈克尔·马克达德(Michael Makdad)表示:“我认为日本储户在任何情况下都不会面临存款风险,但地区性银行的股价与他们的存款不同。股票投资者自然会再次考虑持有日本地区银行债券的利率风险。”
(日本大型银行的外债的风险价值(Var)在过去十年中有所增加)
日本央行数据显示,到 2022 年 4 月至 6 月,日本大型银行持有的美元债券的风险价值已增至 2.29 万亿日元(170 亿美元),而 2014 年初为 1.2 万亿日元。地区银行的风险敞口在同一时期几乎翻了一番。这些指标衡量的是当利率上升 200 个基点时他们将遭受多少损失。
日本央行表示,它们的利率风险得到了很好的控制,大银行的利率风险约为资本的10%,而小的地区银行的利率为5%。
2022年,美国10年期国债收益率飙升236个基点,美联储为抑制通胀采取了积极的紧缩措施。在年初经历了两个月的动荡之后,由于三家美国银行的倒闭引发了美联储将选择不大幅加息的押注,美债收益率在过去几个交易日大幅下跌。
SMBC日兴证券(SMBC Nikko Securities)全球金融策略师Masao Muraki表示,利率上升导致硅谷银行亏损,这引发了市场对其他银行可能存在类似问题的担忧。
然而,对于日本银行而言,其国内债券投资组合的利率风险是一个更大的威胁,但鉴于日本央行不太可能像美联储那样积极提高利率,分析师认为损害有限。
SMBC信托银行高级市场分析师Masahiro Yamaguchi表示:“美国利率已升至5%,日本债券收益率仅升至0.5%,波动幅度完全不同。我不认为日本的银行会陷入如此大的类似困境。”
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