走过20年！QFII发展壮大，超700家机构生根发芽，金融市场对外开放不断

作者：石晏

QFII投资A股20周年！

(资料图片)

得益于20年来各方面配套设施的逐步完善，QFII制度已走向成熟。

自2003年起，QFII资格正式开始审批，彼时，包括瑞银、汇丰等在内的12家海外机构获得首批资格。

2003年7月9日上午10时15分,瑞士银行通过申银万国QFII业务专用席位投下第一笔买单,购买宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通讯4只股票。上午10时18分,瑞银第一笔A股交易完成，市场期待已久的QFII业务进入了实质性的操作阶段。

业界表示，QFII制度促进了中国资本市场投资者结构的多元化，助推了国内金融体制机制的发展完善。

20年来大发展

2002年11月，证监会和央行联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》。在此之后，监管机构持续推动QFII制度优化与完善，各项配套规则以及投资便利化举措相继落地，准入条件大幅放宽，投资额度限制取消，准入流程进一步简化，可投资范围有序扩容。

汇丰中国证券服务部总监钟咏苓向记者表示，与此同时，QFII/RQFII投资者凭借其丰富的资产配置经验、成熟的长期投资理念以及较为完善的投资管理能力，现已成为境内资本市场重要的参与主体。

梳理普益标准数据不难发现，从获得QFII资质的年份来看，2012年是获批高峰，共69家外资资管机构获批，主要来自北美和中国香港地区。

目前，市场上服务QFII客户数最多的托管银行则为汇丰银行，根据证监会数据显示，截至2023年4月，全市场共有768家QFII机构，汇丰为其中的271家提供托管服务。

对外开放助推器

"QFII制度是我国资本市场对外开放最早，也是最重要的制度安排之一，促进了中国资本市场投资者结构的多元化，助推了国内金融体制机制的发展完善。"有业内人士表示。

回顾来看，2021年10月，证监会公布合格境外投资者可参与金融衍生品交易品种，新增开放商品期货、商品期权、股指期权三类品种，参与股指期权的交易目的限于套期保值交易，自2021年11月1日施行。

彼时，证监会强调，扩大合格境外投资者投资范围，是落实在岸市场制度改革、进一步扩大境内证券期货市场开放的重要举措，将为境外投资者提供更多避险产品和配置工具，有助于吸引更多境外资金，提高境内资本市场国际影响力。

"相关品种自上市以来总体运行平稳，功能发挥明显，具备开放基础。后续，证监会将会同人民银行、外汇局持续评估，推动适时开放更多品种，坚定不移深化资本市场对外开放。"

外资机构建言献策

随着QFII交易拓展至衍生品领域，记者了解到，汇丰中国于2022年9月与10月分别成为首家协助QFII完成股指期权交易的外资托管行和完成商品期货交易的托管行，在境内衍生品市场实现了突破。

"今年以来，我们看到越来越多的境外投资者正在积极准备相关的入市流程，各界对未来境内市场的进一步开放充满期待。汇丰也将充分运用丰富的跨境托管服务经验，继续发挥国际网络优势，协助更多的全球投资者更加深入、广泛地参与中国境内资本市场。"钟咏苓表示。

综合QFII客户的反馈意见及全球市场的经验，汇丰进一步建议，可探索进一步扩大投资品种对外开放、进一步优化业务模式及相关流程等方面的政策支持。例如，在统筹全局的前提下，开放债券期货、适当放宽对于托管行结算模式的限制等。

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