长实“搅局”两家房企债务重组，或危及超300个建设项目

@房财经 程姗

94岁的李嘉诚，最近又频上热点。

(相关资料图)

一方面李氏家族“第三代”开始悄然登场，让外界对其未来的接班人多了一丝畅想；另一方面，“超人”旗下的长实集团，又一次试图通过“趁火打劫”的方式，获得其觊觎已久的心仪项目。

近期，多家媒体报告，长实集团正在与一个债权银团私下接触，试图透过汇丰银行及其他银团协商，意欲收购为龙光集团和合景泰富，提供约102亿港元贷款的多数权益。

长实集团此举，背后目标直指香港著名豪宅项目“凯玥”，旨在通过与汇丰银行及其他银行合作，最终取得项目控制权。

“凯玥”位处港岛南区显赫地段，背山面海，规划总建筑面积超76万平方呎（约7万平方米），为迄今罕见的全新国际级度假式海景临海大型市区住宅项目。

该项目由龙光集团与合景泰富，在2017年以约168亿港元的总价联合竞得。目前，凯玥项目总货值约超300亿港元。

接近龙光集团的人士称，自去年以来，龙光集团和合景泰富主动进行债务管理，推动境外债展期，将凯玥项目纳入资产增信范畴，以更好保障投资人的利益。

也就是说，在两家内资房企的境外债重组计划中，“凯玥”是作为压箱底的重要资产，直接关乎着其债务重组的成败。

而与一般的财务投资人角色不同，长实集团借助内地房地产调整之机，把目光瞄准陷入债务困境的内房企，通过债权收购搅局债务重组，以达到低价劫取超额利润的目的。

有香港资本市场人士认为，通过对长实集团和汇丰过往投资手法来看，此举显然不是一般的财务投资，最终的目的是为取得凯玥项目的控制权，这将导致两家房企境外债重组落空。

事实上，这已不是长实集团第一次“围猎”出险房企的项目。

2022年7月，长实集团曾计划以90亿港元，压价七折收购中国恒大香港总部大楼。虽然最终交易并未达成，但长实此举让恒大债务重组进一步遭遇悲观预期。

接近龙光集团的人士称，长实集团这种恶意搅局内房企债务重组，将给相关企业及行业带来困难。

据了解，目前龙光集团和合景泰富两家房企的建设项目超过300个。倘若其境外债重组失败，导致项目建设停滞，必将牵涉到上下游近众多实体行业，造成员工失业，带来社会民生等问题。

一旦长实集团计划得逞，这将让龙光集团和合景泰富两家内资房企，正在顺利推进的境外债展期工作面临巨大阻碍和风险。有可能最终导致重组失败，对开发商、上下游合作企业乃至整个行业带来一系列负面冲击。

不仅如此，房地产行业与金融关联度较高，关系着金融市场稳定。龙光、合景泰富境外债重组，牵扯到数十家中国内地和香港银行及债券持有人。若重组失利，相关金融机构和投资人将蒙受巨大损失，相关债务危机风险进一步扩散。

2023年，随着房地产再度被重申为国民经济支柱产业，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”等各项工作仍是重中之重。其中，保交楼是稳定需求侧信心的基础，是保民生的重要举措。

而内房企推动境外债务重组，是更好落实“保交楼”政策、稳定房地产市场、推动经济持续回升的重要前提。

在商言商。尽管长实集团此举也只是在市场下行之际的抄底行为，但当前内地房地产市场企稳回升的关键时期，行业仍面临不少困难，长实集团将目标锁定在两家房企重要的债务重组资产项目上，或将使其“保交楼、保民生、保稳定”工作失去依托，给市场再次带来冲击。

对龙光集团和合景泰富而言，好消息是，长实集团此次收购计划，目前只获得了汇丰的配合，而其他银行并没有出售“凯玥”的计划。银团也没有要求两家开发商提前还款，“凯玥”项目运作及还款正常。

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