2023Q2收入略不及预期,新产品带动盈利能力提升
麦澜德(688273)
主要观点:
(资料图片仅供参考)
事件:
公司发布 2023 年中报: 2023 年上半年公司实现营收 2.04 亿( yoy+11.6%), 归母净利润 5,884 万( yoy+26.1%), 扣非净利润 4,974万(同 yoy+20.2%)。 2023H1 销售毛利率约 68.31%,销售净利率约29.68%。
2023Q2 实现营业收入 9,528 万( yoy-12.2%),归母净利润 2,646万( yoy+3.4%),扣非净利润 2,273 万( yoy+7.8%)。 2023Q2 公司销售毛利率回升至 74.26%,销售净利率约 28.62%。
事件点评
2023Q2 收入同比有所下降, 销售毛利率因新产品占比提升而提升2023Q2 实现营业收入 9,528 万( yoy-12.2%), 去年同期公司有部分抗原检测试剂盒模具收入,拉高了收入基数。 2023Q2 销售毛利率约74.26%,较 2023Q1 的 63.12%显著提升。
2022 年 5 月,公司自产的盆底磁刺激产品推广上市, 2022 年 8 月公司生殖康复类产品如子宫复旧仪(自动版)、高频评估电灼仪(可用于盆底和医美)推出,我们预计 2023 年这几款产品均有较好的销售表现。 2023 年公司生殖康复板块实现收入约 0.25 亿元,接近 2022 年全年水平。 这些新产品的推出,销售收入占比的提升,促进了 2023Q2 销售毛利率的提升。2023 年上半年,公司核心品类, 盆底类产品实现 1.08 亿元, 耗材及配件 0.46 亿元, 我们预计院外产康市场仍没有有效恢复,院内市场相对恢复更快,并带动对公司电刺激、磁刺激以及常规耗材采购增长。海外市场,公司 2023 年上半年也开始发力,公司瞄准东南亚市场,在印尼、马来西亚、菲律宾等亚太地区市场逐步推进, 华人文化、习惯和国内有一定的相似度,预计海外市场未来也将成为公司业绩另一块增量。
公司在盆底领域壁垒坚固,竞争优势突出
公司长期愿景是关注女性健康和美,在女性健康领域,公司用近 10年时间在盆底康复领域构建起竞争壁垒,未来也有机会向“美”这个领域拓展。 目前公司在研产品线也十分丰富, 自研产品彩色超声诊断评估系统 Mederola 系列已经获国内注册证并进入试产及临床评价阶段, 64通道盆底超声智能诊断系统已获 II 类医疗注册证正在确认试产阶段,拟于 23 年上市,盆底智能诊断设备的推出,会进一步完善公司在盆底领域的产品布局,“智能影像诊断+诊断+电+磁+射频” 实现使用场景闭环,也更增强对客户的吸引力。
另外,公司也推出了中长期的股权激励计划,激励计划考核
2023-2026 年四个会计年度的归母净利润, 以 2022 年归母净利润为基数, 2023-2026 年的归母净利润增长率不低于 30%/69%/120%/186%,2023-2026 年复合增速不低于 30%。公司股权激励目标着眼长远,也不断激励管理层拓宽业务领域,未来生殖康复有望达到和盆底业务相当的收入规模。
投资建议
预计公司 2023-2025 收入有望分别实现 4.79 亿元、 6.22 亿元和8.34 亿元(前次预测为 5.18 亿元、 6.87 亿元和 9.33 亿元),同比增速分别达到 27.1%、 29.7%和 34.1%, 2023-2025 年归母净利润分别实现1.37 亿元、 1.93 亿元和 2.55 亿元(前次预测为 1.38 亿元、 1.93 亿元和 2.58 亿元),同比增速分别达到 12.8%、 40.1%和 32.5%。 2023-2025年的 EPS 分别为 1.37 元、 1.91 元和 2.54 元,对应 PE 估值分别为 25x、18x 和 13x。 基于公司产品组合协同效应强, 公司中长期股权激励为业绩增长指明方向, 维持“买入” 评级。
风险提示
新产品研发及推广不及预期风险;
市场竞争加剧风险。
关键词:
您可能也感兴趣:
为您推荐
空地改造该怎么给
激情澎湃时,中国汽车也要储备一丝清醒
立志重构制造业,百度走得比OpenAI远多了
排行
最近更新
- 2023Q2收入略不及预期,新产品带动盈利能力提升
- 特斯拉汽车有望正式推出FSD,自动驾驶产业步入快车道
- 杭州亚运会丨“弄潮儿”说“潮涌”——杭州亚运会会徽解读之二
- 想买iPhone14Pro,又想等iPhone15Plus发布,打工人怎么做稳妥?
- “曹氏鸭脖”企业号自曝使用大量添加剂?相关公司称有人恶意...
- 你推荐
- 【明日方舟】白金第二模组设定 “第一把弓”(同人)
- Lika绝对式编码器 型号MM36-MMC36 直径36毫米
- 吴宁波 | 写在第39个教师节之际(诗歌)
- 涨停雷达:华为星闪个股异动 创耀科技触及涨停
- 覃兴建在区眼镜产业首次行业沙龙上指出 “亲”而有度“清...
- 腾讯升级发布数字孪生“1+3”产品矩阵,引领数字孪生迈向产业...
- 在创业新风口拓展就业新天地
- 大满贯10连胜!海峡组合险胜3号种子,小花王欣瑜首进美网四强
- 28分+24分!拒绝湖人,拒绝雄鹿,加盟太阳,联手杜兰特志在夺冠
- 咸鱼之王吕布配什么梦魇水晶 吕布梦魇水晶推荐[多图]
- 姆巴佩带队五连胜!德尚:毫无疑问,属于姆巴佩的时代已经来临
- 泸永两地工会前往青海格尔木慰问泸永籍在外务工人员
- 福莱新材9月8日盘中涨幅达5%
- 蚂蚁基金董事长王珺:理财市场近年最大的变化是智能AI的出现...
- 旭光电子9月8日盘中涨幅达5%
- 8成银行将“聘用”数字人!外滩大会发布银行数字科技五大趋势...
- “为祖国培养更多人才,是我一生的追求”——记新疆大学支边...
- 价格大涨!依旧卖断货!它,是“珍”的卖爆了!
- 新华指数|9月7日山东港口原油现货价格指数下跌
- 这份家装避坑指南请收好!齐家网 & 蓝鲸财经发布《2023 家...
- 李玟二姐暂停全部工作调整心情 陪母亲在家休息
- 夜间体育消费持续升温 “一站式”满足多元需求
- 利拉德态度改变!若不能去热火想和哈登组队,加盟快船组建5巨头
- 厦门首个非公党建可视化平台正式上线 精准助力非公企业成长