美国上半年GDP公布，中美差距扩大至4.69万亿美元，什么原因？

7月27日，美国商务部终于公布了今年第二季度的GDP数据。

根据美商务部的数据，二季度美国GDP年化季率为2.4%，超过预期（1.8%），同时也超过一季度2.0%的增长率。

(资料图)

这一数据说明美国经济并没有传闻的那么差，反而还超过市场预期，经济增长依然强劲，这也是美联储再度加息的重要经济支撑。

二季度，外贸出口拉低了美国经济增长，但居民消费大幅提升，贡献了1.1个百分点的GDP，私人投资和政府投资消费也为二季度GDP贡献了1.3个百分点。

为了更直观对比，需要把美国的GDP“环比折年率”换算为我们常用的“同比增速”，按照同比增速计算，今年二季度美国GDP同比增长2.7%。

要知道，一季度美国GDP增长2%，再加上二季度2.7%的增长，那么整个上半年，美国GDP同比增长2.3%，而我国上半年GDP同比增长5.5%，我国增速更高，但是最终的GDP数据却不断扩大，这是什么原因？

根据美商务部公布的数据，今年二季度美国GDP达到6.76万亿美元，结合一季度的数据，上半年美国GDP总量达到了13.24万亿美元，仍然稳坐世界第一的宝座。

然而，上半年我国GDP在换算为美元后达到8.55万亿美元，中美差距扩大至4.69万亿美元，中国GDP已经降至美国的64%，如果结合下半年的预测数据，全年中美GDP差距可能扩大至9万亿美元左右。

明明是我国GDP增速高于美国，为什么差距反而在扩大？

首先，这里的GDP增速指的是实际增速，是抛开物价上涨因素之后的GDP增长率，而把物价上涨包括在内的增长是“GDP名义增速”。

上半年，中国、美国的实际增长分别为：5.5%、2.3%，中国增长确实更高，但是如果把物价上涨因素包括在内，美国的GDP名义增速将达到7.1%，高于我国。

在物价上涨方面，上半年美国是遥遥领先的，美国高通胀还没有结束，中国却出现了迈向通缩的风险，6月份美国CPI增长3%，核心通胀增长4.8%，而我国6月份CPI增长0.0%。

所以在今年上半年，美国的通胀率保持着较高水平，而我国通胀率保持低位运行，连续3个月低于1%，正是因为这种差距，导致美国GDP名义增速突破7%，超过我国。

另一方面，上半年人民币与美元的汇率变动也是影响因素之一，上半年人民币出现了明显的贬值，尤其是二季度，人民币一度跌破7.2关口，我国GDP在兑换为美元后明显缩水。

所以，美国高通胀率与人民币贬值共同导致了上半年中美差距进一步扩大，中国GDP跌至美国的64%，而去年这一比例为70%。

从美元潮汐的周期来看，当前正处于美元加息周期之内，美联储短期内加息不会结束，目前美国通胀率为3%，美国的目标是要将通胀降至2%以内。

美联储加息一方面是为了降低通胀，但更重要的是为了收割，美元潮汐就像一把金融镰刀，但从去年以来，收割效果不如从前，所以美联储加息短期内很难结束，再加上经济表现还不错，更是给了美联储继续加息的勇气和动力。

所以，这就会导致美国通胀率持续下降，美元表现依然强势，只要等到美元进入降息周期，在汇率方面，人民币届时将迎来升值，而美国的通胀率也将保持低位，我国CPI将逐渐摆脱低位运行，到那时中美差距将进一步缩小。

历史的背后就是周期，经济发展永远绕不开周期背后的规律，不要因为一时的高低误判形势，要从周期背后寻找真相。

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