5年期LPR为何未下调?专家:反映国内部分银行净息差压力较大,避免新、旧房贷利差进一步扩大的潜在负面影响
(资料图)
继上周MLF利率下调之后,今天早间1年期LPR也迎来下调,不过5年期LPR意外不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年8月21日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,较上期下调10个基点;5年期以上LPR为4.2%,利率维持不变。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华解读称,本次银行非对称调降LPR报价基准利率,1年期调降10BP,5年期LPR利率保持稳定,略不及市场预期。
1年期LPR利率调降,主要是此前央行调降MLF政策利率,引导银行金融机构降低实体经济贷款成本,刺激实体经济融资需求,促进投资和就业改善,增强内需复苏动能。
周茂华分析,本次1年期LPR调降利率幅度不及MLF利率,5年期报价利率维持稳定,一是,反映国内银行部分银行净息差压力较大,增强贷款价格可持续性;二是,尽管LPR报价基准利率不变,但在首套房贷利率政策动态调整机制影响下,各地因城施策,不少城市的新发放个人首套房贷利率已经明显低于5年期LPR报价基准利率;三是,维持5年期LPR报价利率稳定,也有助于避免新、旧房贷利率的利差进一步扩大的潜在负面影响。
他指出,LPR报价基准利率调降不及预期,但并不妨碍国内金融继续加大实体经济支持力度,后续央行有望继续推出降准、结构性等数量工具,引导金融机构加大实体经济薄弱环节,重点新兴领域,保交楼、城中村改造、平急两用基础设施等方面支持,并推动实体经济融资成本稳中有降,积极发挥金融稳增长作用。5年期LPR报价利率保持稳定,但各地因城施策稳楼市政策措施力度持续增大,配合首付比例等楼市调控措施的优化,有望刺激刚需和改善型住房需求释放,推动房地产加快复苏。
周茂华认为,国内物价维持低位,银行经营稳健,国际收支保持基本平衡等,我国货币政策空间充足。在我国经济接近并确信趋向潜在水平之前,货币政策仍偏积极。国内有效需求不足,部分企业继续面临经营困难情况下,国内降息、降准等工具继续处于工具箱,但各种工具使用受宏观经济、市场流动性等变化影响,同时,要兼顾内外平衡。
6月以来经历两次降息后,接下来央行出台降准、结构工具可能性更高,主要是央行通过适度加大低成本、长期限、稳定资金投放,稳定银行净息差、提升银行信贷投放能力,保持流动性合理充裕,同时,发挥结构工具定向直达等优点,提升政策质效。
周茂华强调,央行在连续两次全面降息后,国内实体金融融资需求,降息对消费、投资及楼市影响需要有一定观察期。LPR利率调降,金融支持实体经济力度加大。LPR利率带动企业部门贷款成本下降,有助于提振企业融资需求,促进投资和就业;同时,随着各地因城施策稳楼市政策措施效果逐步显现,房地产稳步复苏,内需修复动能增强。基本面改善,企业盈利前景乐观,有助于估值修复。同时,基本面稳步复苏,为人民币汇率稳定提供坚实支撑。
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