世界快资讯丨“日特估”上涨的秘密:日本拿到了过去十年美股牛市的说明书?
“日特估”为何会在今年成为全球市场的焦点,成为众多外资争相涌入的风口?
6月22日,前对冲基金经理Russell Clark在博客中指出,十年美股牛市的真正原因并非是科技公司上涨所致,而是股市交易的"私募化"——公司股票回购计划推动的。
(资料图片仅供参考)
同样,在2023年年初美股的这一轮反弹中,来自回购的稳定需求仍然是美股市场最重要的推动力。
Clark认为,现在的日股无疑拿到了美股牛市的剧本,回购规模创下了历史新高,而这也是推动日股持续上涨的重要原因。
研究机构Rosenberg Research此前也指出,人们看好日本股市的重要原因是分红以及回购,在截至今年3月的财年中,日本企业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元(合714亿美元)的历史最高水平。
同时,Clark分析指出,“股神”巴菲特继续布局日本,又增持五大商社的原因与其持续增持苹果公司的原因相似——管理层开始回购更多股票,以五大商社中的三井物产为例:
三井物产的管理层不再在其股价上涨时出售股票,而是开始像苹果公司回购更多股票,让投资者对其充满信心。
富达国际基金经理DaleNicholls表示,日本企业增加派息和股票回购,使得日本市场提供的总回报较其他发达市场更具吸引力。
截止6月26日收盘,日经225指数今年以来涨超27%,东证指数今年迄今涨幅达21%,均处于33年来的历史高点。
公司回购推动股价上涨
回购促进股票价格上涨的机制主要有两个,一是上市公司通过回购股票能够直接增加公司股票的需求来提高股价,这也是股票回购产生影响的一个最直接渠道:
假设回购前公司A有200亿股流通股,每股价值10元,总市值为2000亿元;本次A公司将回购20%的股份,回购后还有160亿份股流通在外,由于总市值维持不变为2000亿元,因此每股股票价格将上升至12.5元,即与回购前相比,股价上升了25%。
另一个推动股价上涨的传导途径则是通过提高上市公司EPS和整体的ROE等财务指标:
由于公司A的回购行为不会导致公司净利润出现变化,回购前后净利润均为500亿元,因此在回购后,A公司的EPS将由2.5元上升至3.125元,提升幅度为25%。
从美股来看,2008年金融危机时期,EPS出现了大幅下降,公司回购也出现了断崖式的下跌。随着美国经济逐渐恢复,2010年开始标普500指数EPS和回购金额都再次呈现上升趋势。
野村国际证券曾在5月的报告中指出,随着日企分红、回购政策的大幅转变,日股的中长期投资吸引力将进一步提升。分行业来看,目前金融与能源行业的分红、回购收益率相对较高。
图片来源:野村国际证券
Rosenberg Research表示,日本股市本轮上涨的主要原因还源于治理标准的提高,以及企业部门推动向股东返还现金。
今年3月底,东京证券交易所为了改变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况,还请求上市企业在意识到资本成本的前提下推进经营并公布改善方案等。
为配合东证交易所推动企业价值提升,4月18日,日本金融厅公布了一项行动计划草案,其中总结了提高资本效率和外部董事素质等旨在实现公司可持续增长的措施。而核心目标就是提振企业的ROE。
图片来源:野村国际证券 巴菲特买三井物产和苹果是一个逻辑?
Clark指出,就像苹果一样,投资者希望公司的管理团队即使在不合理的情况下也继续回购公司股票:
坦白而言三井物产不是苹果,他们的债务水平比苹果要高,但市场并不关心,他们现在关注的焦点在于公司管理层是否愿意继续回购公司股票。
三井物产和其他贸易公司一样,是具有周期性特征的股票,它同时还拥有许多子公司和债务,通常被视为适合交易而不是长期持有的股票。
然而,今年以来三井物产开始呈现出火箭般上涨的势头。归根到底就是因为管理层开始做空国债(卖出债务)并回购股票。
,一方面作为传统重资产行业的日本五大商社都开始关注回购分红后,巴菲特也毫不吝啬其资金;另一方面在经历了地缘政治的动荡后,巴菲特也看重资源贸易属性更强的公司了?
宏观策略师Simon White表示,对全球投资者来说,,投资日本股市可以抵御通胀日益根深蒂固的全球物价上涨冲击。返回搜狐,查看更多
关键词:
您可能也感兴趣:
为您推荐
人民币大反攻,有何利好刺激?
【天天新视野】中方能否证实美财长耶伦7月初将访华?外交部回应
会昌消防深入辖区企业开展消防培训
排行
最近更新
- 世界快资讯丨“日特估”上涨的秘密:日本拿到了过去十年美股...
- 谢冕:永别忧伤,为今天干杯 全球时讯
- 绝了,不去皇马也不留巴黎!神秘豪门2.5亿抢姆巴佩,圆儿时梦想
- 环球即时看!黑龙江牡丹江:“多轮驱动”助推市域高质量发展
- 生态半岛推出洋房新品 俊发重新回归公众视野 环球微速讯
- 评股论经:和乐集团 世界视讯
- 董路带队小将胜加泰联队,对手玩不起退赛:实力碾压or颇具争议
- 注意!北京市2023年高招专业目录有调整
- [情绪与偏差]杀跌情绪缓解,板块强势反抽
- 环球新资讯:天坛生物:所属公司所研制注射用重组人凝血因子...
- 美白人妇女不满邻居孩子玩耍 隔门射杀黑人母亲 仅被控过失杀人
- 环球快讯:混动是硬派越野的唯一出路,坦克500 Hi4-T卖33.50万元
- 关注:为什么立秋要贴秋膘_为什么立秋要贴秋膘
- 理想汽车CEO李想否认调整年销售目标至40万辆 焦点速递
- 贵阳市2023年中考圆满落幕_天天报资讯
- 独占亲友600万余元拆迁款拒不归还,女子犯“拒执罪”获刑2年6...
- 热门:FIBA男篮世界杯实力榜:美国居首,西班牙位居次席,那...
- 14岁少女失联两天,监控显示曾出现在这-环球热议
- WNBA前瞻:难兄难弟对决山猫伤兵满营,风暴客场力争连胜_焦点快报
- 环球时讯:毕业照只有一人没被马赛克 转发!致敬!
- 【环球时快讯】乌克兰和谈将于7月进行?中方回应
- 天天微动态丨群雄逐鹿,动力电池竞争“白热化”
- 为什么熊猫战斗力不俗,却很少挑衅其他动物,甚至惧怕他们呢...
- (高质量发展调研行)中国“医疗特区”博鳌乐城使用特许药械...
- 驻日美军基地灭火剂疑污染周边水源 美方称如有必要将调查_全...
- WTO总干事警告:贸易脱钩一旦发生,会造成全球GDP5%的损失
- 2023温网女单资格赛首轮:袁悦2-0横扫对手,晋级次轮 独家焦点
- 太空拖船搭乘SpaceX火箭升空,执行任务时失控旋转
- 火线迎苏祖,齐装待吞吴!客战苏州东吴,济南兴洲剑指三连胜...
- 天天快报!地铁站工作人员暖心护送过马路,99岁老人感动落泪