部分中小银行理财业务可能受限，或将加快向代销转型

“以后我们会更专注信贷投放，理财业务方面，将转型以代销为主。”华东某理财产品余额不足200亿元的农商行董秘对第一财经记者说道。

日前，有报道称，未设立理财子公司的银行将无法再新增理财业务，即存量规模锁定，逐步消化。这意味着，部分中小银行的理财业务开展将受到限制。记者就此采访了多位城农商行、理财子公司相关人士，部分表示有所耳闻，但均称未收到相关正式文件或通知，具体细则及时间表还有待明确。

不过，多位从业者对记者表示，该规定与前期监管导向相符，即鼓励中小银行回归本源、深耕地方业务等。在此背景下，一些中小银行需加快转型，强化代销能力，完善理财产品销售体系和销售能力建设;还有观点称，在消化过程中，可能会有不良风险暴露，需关注个别银行的不良压力。

中小银行理财业务或受限

“按照这个规定，理财市场全面规范化已是大势所趋。”有城商行高管向记者感叹道。近来随着理财净值化转型的推进以及理财子公司业务的稳步开展，尚未设立理财子公司的中小银行如何推进理财业务成为一大难题。

如今，根据“未设立理财子公司的银行将无法再新增理财业务，即存量规模锁定，逐步消化”这一说法，中小银行理财业务的开展显然受限了。

据统计，目前共有29家理财公司获批筹建，具体包括6家国有大行、11家股份行、7家城商行、1家农商行以及4家合资理财公司。其中，已经开业的有21家。

而根据《中国银行业理财市场半年报告(2021年上)》(下称《报告》)，截至今年上半年末，全市场共有325家银行有存续的理财产品，其中城商行达120家，农村金融机构达170家。这意味着，市场上多家银行将受到上述规定影响。

“资管新规的核心就在于去通道、降非标、打破刚性兑付，既然要求专业化主动管理，资管板块肯定是要跟母行做全面风险隔离，因此有这样的规定也并不难理解。”上述城商行高管对记者称，这从以往的监管政策中也可窥得一二。

比如，资管新规要求，主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务，强化法人风险隔离，暂不具备条件的可以设立专门的资产管理业务经营部门开展业务。

此前银保监会在有关部门负责人就《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》答记者问时也提到，商业银行通过子公司展业后，银行自身不再开展理财业务(继续处置存量理财产品除外)。同时，理财子公司应自主经营、自负盈亏，有效防止经营风险向母行传染。

“如今，对部分银行理财再进行限制，可以说是延续了此前的监管思路。”一位理财子公司总经理对第一财经记者称，实际上，如果一家银行的理财规模只有两三百亿，那么从投入产出的角度来看，专门成立理财子公司也并不划算，不如不做“资产管理”，而专注“财富管理”。

中信证券分析师章立聪也对记者表示，目前来看，监管逐步引导中小银行退出理财业务的态度较为明确，这和之前一直鼓励中小银行回归本源，深耕地方业务的立场相一致。“对于比较依赖理财的中小银行而言，后续整体业务规模可能会缩水。”

上述农商行董秘亦向记者举例称，该行的理财业务对净利润的贡献大概在10%~20%左右，对营收的贡献则在5%~10%，占比并不是很高，影响相对有限。不过对于部分理财规模占比较大的银行，影响相应较大。

实际上，在此次规定传出之前，部分中小行在理财业务的开展上已有转变。《报告》显示，截至6月末，城商行和农村金融机构的存续理财规模出现环比下降。其中，城商行存续产品规模达37801亿元，较年初下降了7.13%;农村金融机构存续产品规模达10541亿元，较年初下降了3.67%。相比之下，理财公司的存续产品规模达100080亿元，较年初增长50.07%。

加快向代销转型

尽管当前关于中小银行理财业务如何整改未有进一步的通知，但业内的共识在于，留给中小银行的选择并不多，要么加快申请设立理财子公司，要么强化自身的代销能力，完善理财产品销售体系和销售能力建设。

对于前者，有业内人士对记者称，当前中小银行设立理财子公司需满足理财规模在1000亿元以上，不过还有一种说法是500亿元以上。但在未设立理财子公司的银行中，符合这一要求的银行并不算多，更多银行只能选择向代销转型。

法询金融监管研究院副院长周毅钦对记者表示，从地域分布上来看，目前已拿到批复的29家理财公司基本上都集中在中东部沿海大城市，以江浙沪、环渤海、粤港澳几个经济大区为主。下一阶段，也在探索逐渐向内陆地区延伸，个别银行可加足马力做最后冲刺。

“小银行实际上倒没有任何选择，只能逐渐压缩退出理财业务，进入代销领域;真正焦虑难受的是规模中型的银行，上不去，下不来。”周毅钦说道。

上述农商行董秘也称，未来该行将加强渠道建设，进一步增强存量客户黏性，拓展同业代销。

招联金融首席研究员董希淼也对记者称，对理财规模小于1000亿元的中小银行而言，成立理财子公司并不是最佳选择。应抓住相关办法暂未开放第三方机构销售理财产品的时间窗口，提升理财产品销售能力，打造成为理财产品“综合超市”。“像有的银行，代销做得好，也能赚不少钱，而且还不占用资本。”

在业内人士看来，随着第三方互联网平台退出理财产品代销市场，中小银行有望成为银行和银行理财子公司理财产品代销的重要力量。尽管中小银行自主发行的理财产品竞争力有限，但在理财子产品代销中具备天然优势，可把代销作为努力方向。

另外，在此过程中，还需警惕不良风险的暴露。“像大行、股份行此前在转型时，就存在一些不良资产，中小行可能也有，即便规模不大，但也会影响银行的不良率，如何处置不良资产对这些银行是一个挑战。”上述理财子公司总经理对记者称。

关键词： 中小银行 理财业务 转型代销 理财产品