乐视怎么了，乐视网的近年的兴衰历程

乐视怎么了

2020年5月14日下午，深交所日，宣布终止乐视网络信息技术(北京)有限公司上市(以下简称“乐视Net”)。

事实上，乐视通讯早在17天前就被终止了，这已经是预料之中的事了。当时乐视网披露的2019年年报显示，归属于上市公司股东的净利润、扣除非净利润和期末净资产均为负数。

事实上，早在发布《2019年年度报告》时，【乐视退(300104)、股吧】市就已经成为定局。

2019年4月27日，日和乐视发布了年度报告。年报显示，2019年乐视网营收4.85亿元，比2018年下降68%。上市公司股东应占净利润亏损112.8亿元，比2018年增长175%。扣除归属于上市公司股东的非净利润损失23亿元。截至2019年底，乐视归属于上市公司股东的净资产为负143亿元。

乐视网的兴衰

6月5日，乐视在退市，正式进入盘整期，股票简称改为“乐视(维权)”。甚至没有一点骚动，似乎每个人都预料到了，只是在等待最后一次。可以往前推5年，6年，甚至只有3年，没有多少人相信乐视网会遇到退市，那时候的人更愿意相信贾跃亭会回国。

几乎没有人会否认乐视网是过去10年最热门的a股公司之一，但几乎没有人能用一句话概括乐视网的资本历史。成千上万的员工、数十万的上下游人员、数百万的投资者、数千亿的资金流交织在一起，造就了一部持续数年的乐视大戏。有多少人为此疯狂，有多少人因此哭泣甚至愤怒。有多少投资者受到其跌宕起伏的影响？

回头看看，谁能真正读懂乐视网？

然而，乐视网确实不是一家好公司。乐视大厦的打工仔，买了几年甚至十几年乐视会员的消费者，相信贾跃亭，高位买股票的投资人，在乐视网失去了很多社会价值。

这是一家如此奇特、广受欢迎的公司。在上市的前五年，它的股价上涨了35倍以上，在接下来的五年里，它几乎吐出了所有的涨幅，下跌了95%以上。

在过去的五年里，人们一步步忘记了贾跃亭，同时，他们开始重新审视价值投资，开始远离空壳公司。在世界经济发展的漫长历史中，即将步入30多岁的a股依然非常年轻，精力充沛，激情澎湃，不计后果，忐忑不安，曲折前行，不断成长。乐视网更像是一个日益增长的担忧。虽然有一些痛苦，但教训是宝贵的。乐视怎么了

当时，乐视已经登陆创业板半年多了，贾跃亭只是快速成长的创业板军团的掌舵人之一。2009年市场开放一年后，创业板会员数量迅速超过100家，从电影频道到金融频道的华谊兄弟， 王中军显然更受关注。

不为人知是必然的。回顾乐视网向创业板冲刺的过程，我们会觉得这样的公司能上市简直是奇迹，更别说在市场上大有作为了。

2003年，30岁的贾跃亭带着他的雷克萨斯汽车和他在山西做“通信基站配套业务”赚到的数百万元正式踏上了北京的土地。在这里，贾跃亭仍然与中国联通合作。不到一年，他就接到了一些大订单，并迅速摆摊。

即使时隔多年，乐视网的首次公开募股仍是极具争议的。首先，乐视网上上市的速度和大量的审计反馈之间存在矛盾。乐视网络于2009年2月完成整体重组，其IPO申请于2010年6月获批。同年8月，乐视网络登陆创业板。与现在的情况不同，乐视网的这一表现可以用10年前的上市进度来形容，非常迅速。在IPO审核中，乐视网并非一帆风顺，反馈沟通多达7轮。从此可以看出当时审计机构的态度。

再次，对乐视网相对落后的行业排名和突出的财务指标存在质疑。数据显示，2008年和2009年，乐视网分别实现营收7360.71万元和1.46亿元，在归母实现净利润3025.38万元和4447万元。但在当时的视频网站上，烧钱仍然是主流，处于第一梯队的优酷和土豆无法盈利，而排名较低的乐视，却率先盈利，令业界不解。华兴资本的创始人包凡，甚至感叹道：“一个排名第17位的视频网站拥有业内第一的财务指标，这是一个骗局！”

在巨大的争议中，贾跃亭与乐视，闯入a股，他的“黄金时代”开始了。

聚集潜力，上升到牛市的顶端

当贾跃亭第一次进入a股市场时，他和他的乐视关系网并不光彩，甚至不为人知。当时市场还热衷于矿产资源，创业板上的明星是与大众娱乐有关的华谊兄弟，

这种情况一直持续到2012年。2012年4月24日，日、乐视发布当年一季报，当季公司在归母，实现净利润5118.92万元，同比增长76.12%。但市场认为看不懂乐视网，猜测其表现有水分，当天给出跌停。2012年，乐视网络的硬件业务开始好转。2012年11月12日，日和贾跃亭透露，该公司的超级电视项目由创新工场投资。

在为乐视，推出创新作品后的一个月内，乐视网的股价继续下跌，最终日在2012年12月3日触底反弹，这一反弹开启了几次大牛市的旅程。

乐视网的崛起分为两节。第一期从2012年到2014年。当时乐视网涉足电视，表现不错，业绩上升，股价上涨如彩虹。在这个过程中，乐视涨幅网络已经达到五次。

新颖的商业模式、广阔的市场空间、持续增长的能力和独创的互联网架构，使乐视网迅速赢得市场认可。上述投资人说当时去乐视网很开心，整个公司都是奋斗的年轻人，让人很开心。

乐视网并没有一直上涨。2014年，贾跃亭因病长期留在国外，公司股价沉寂一年。直到11月26日，在国外呆了几个月的日，贾跃亭，通过微博证实，他已经返回北京并住院接受进一步治疗。乐视网清除阴霾，重拾迅速崛起，这是前述投资者提到的第二段。

当时a股处于牛市，贾跃亭很快在牛市中找到了自己的新节奏。

仍在病床上的贾跃亭，开始构建自己的“看计划”。据贾跃亭描述，“看计划”将完全自主研发，打造最好的互联网智能电动汽车，建立汽车互联网生态系统。让中国汽车产业弯颠覆传统巨头欧， 美， 日韩

4月14日，在日，贾跃亭用一场类似娱乐节的新闻发布会向世界展示了超级手机和来自云，各行各业的明星们，这使得它再次成功地占据了头条新闻。时隔一个月，乐视成立了公司乐视体育重磅，并宣布引入万达和云锋基金等明星机构。

如果将当时的股价走势与上面密集的发布会进行对比，不难发现，几乎每次发布会前后，乐视网在迎来总会有一波上涨的浪潮，从2014年12月到2015年5月13日，在日， 乐视最大的涨幅网都超过了500%。

崩溃，谁成就了骄傲和放纵？

在贾跃亭演讲中，闭环和生态学无疑是最常用的词。生态建设一直关注闭环，也就是把整个的价值链掌握在自己手中，因为只有这样公司才能获得最多的用户和利益。贾跃亭连接视频网站、电视和手机，希望拿下整个，的价值链，但用户不愿意付费，电视和手机赔钱卖。谁将填补乐视？资金的空缺

贾跃亭高水平套现后，只是短期借给上市公司一些资金，还没有按照约定的补贴计划给乐视网。

带头动全身。资金连锁问题很快出现在乐视网络上。2016年11月，仍在大步前进的乐视，手机供应链出现资金问题，波及数十家供应商和代理商，涉及数十亿元的货款。与此同时，低调的乐视金融也浮出水面，背后庞大的融资项目与众多“乐视Ecology”的供应商密不可分，让人为其资金处境担忧。与此同时，随着光环，的消失，乐视网的股价开始下跌，贾跃亭和日大举融资，成为了笼罩在他们头上的达摩克利斯之剑。

很快，受不了的贾跃亭，选择了引入战争投票。2017年1月，乐视网宣布，斥资150亿元投资乐视和乐视相关科目为华夏寿险和乐然Investment。三方总投资超过168亿元，其中上市公司及其控股子公司在资金将获得约71亿元。

看似巨大的168亿元远没有解决乐视的资金链问题

起初相信贾跃亭的孙宏斌，最终承认了“原始赌博”。融创持股并没有给乐视，带来转机，公司的私人债务没有成功发行，世茂公三项目没有如期出售，贾跃亭房产被冻结。最后，贾跃亭于2017年7月4日晚在日，登上飞往美的飞机，至今未归。

2018年1月24日，在暂停已久的日， 乐视网恢复交易，迎来了11个跌停，贾跃亭的承诺打破了它的头寸。作为一名“白衣骑士”，融创决定在退市盘整期前夕用零元清理他的所有股份

乐视网的运营已经进入垃圾时代。2017年亏损138.78亿元；2018年亏损40.96亿元；2019年亏损112.79亿元。截至2020年第一季度末，乐视网归母股权为-144.99亿元。

回到过去，在上市后的十年里，乐视网上演了一个疯狂扩张然后迅速崩溃的故事。

乐视网从视频开始。根据贾跃亭之梦，公司打算打造一个超级产业连锁闭环，因此，进入了一个又一个行业，扩展到三个系统，跨越了七个行业。一个涉及数百家公司和附属实体的大集团，但当公司最需要钱的时候，贾跃亭套现离开了，数十亿资金的下落仍然不明。乐视就像一条疯狂的链子，一个环坏了，整个链子都塌了。

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