国寿安保：A股阶段走势偏弱有海外因素 国内基本面仍持续向好

节后以来主要指数均有不同程度的下跌。国寿安保基金分析认为，基本面角度看，疫苗接种有序推进，全球经济持续改善复苏。国内基本面仍在向好趋势，外需趋势仍然较好。市场短期波动主要受到情绪扰动影响，对中期温和向好的趋势影响不大。

国寿安保基金认为，A股近期调整主要是内外两个因素叠加，一方面海外因素可能是短期调整的诱发因素，海外市场出现调整，A股阶段性走势相对偏弱，另一方面则是市场微观流动性预期改变，新发基金数量显著少于前期，北上资金也出现较大幅度波动，导致了市场超预期的调整。

国寿安保基金认为，短期超跌后是布局机会，但交易过度拥挤的结构仍需谨慎。前期市场交易过度集中于消费和医药板块，目前仍有阶段性压力。对于后续方向，国寿安保基金仍旧建议关注基本面改善且估值低位的周期板块龙头，以及前期调整相对充分的科技板块。虽然短期快速上行的无风险利率对全球风险资产形成压力，中长期看全年A股市场仍然具有不错的投资价值。

展望后市，海外方面，本轮美股的调整没有实质性的触发因素，基本面仍然是向上改善，流动性也没有出现明显的问题，美股在短期出现超调后逐渐企稳的概率比较大。另外，国内市场过度调整，微观流动性后续有望改善。

因此国寿安保稳安基金2021年在配置权益资产层面，将重点增加配置业绩和估值匹配的优质公司，首先看好疫情明显缓和之后大消费板块当中的一些处于底部区间的优质公司，比如酒店、物流等一些细分行业的优质标的;其次，重点关注先进制造业像电动车板块、光伏板块等大跌后的投资机会，尤其像光伏板块，目前整体估值已经远低于行业增速，估值和业绩已经比较匹配。

结合中长期逻辑的仔细推敲与验证，国寿安保基金经理吴坚认为新能源细分方向龙头已经进入中长期配置区间。后续仍然首推泛高端制造业，同时电子通信制造、新能源、汽车零部件制造等行业仍将收益。同时可以在市场调整中进一步布局阶段性再通胀受益品种，部分优质周期行业龙头有所表现，包括化工、铜、电解铝、玻璃、重卡等。

基金定期报告显示，截至3月31日，国寿安保基金经理黄力在管基金规模超300亿元，其中，他自2019年开始管理的国寿安保尊耀纯债A、国寿安保尊荣中短债A任职回报分别为6.01%、7.27%，同期基准回报为0.82%、6.01%。

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