招银国际：维持腾讯“买入”评级 目标价458港元

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招银国际发布研究报告称，维持腾讯（00700）“买入”评级，考虑利润率提升好于预期，将FY23-25净利润预测上调2%-5%，基于SOTP的目标价微调至458港元。

报告中称，公司2Q23总收入同比增长11%至1，492亿元，符合该行/一致预期。2Q23非IFRS净利润同比增长33%至375亿元，超出该行/一致预期7/13%，主因：1）高毛利率广告业务增长好于预期（同比增长34%）；2）FBS/广告业务毛利率提升（同比增长5.1/8.3个百分点）。腾讯在视频号、海外游戏和企业服务的投入持续取得成果，推动高毛利率业务收入加速增长并进一步释放运营杠杆。

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