古越龙山前三季度营收净利双位数下滑，经营现金流大降775%

文/木水山

中华网酒业10月23日讯  今日晚间古越龙山（SH 600059）披露三季报，前三季度公司实现营业收入8.60亿元，同比下降31.93%；归属于上市公司股东的净利润0.86亿元元，同比下降28.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6639.11万元，同比下降38.01%。

值得注意的是，报告期内公司经营活动现金流净流出2.21亿元，而去年为净流入3267.78万元，与之相比大幅度减少775.1%，古越龙山解释称主要系本期受疫情影响收入减少所致。

据了解，古越龙山旗下拥有五大品牌：古越龙山、沈永和、女儿红、状元红、鉴湖，形成“一高一低一新一特一精”的品牌格局。公司确定了古越龙山、女儿红为主品牌，双龙头品牌比翼齐飞，沈永和、鉴湖、状元红为补充的多品牌 互补发展战略。其中古越龙山定位中国高端黄酒引领者、女儿红、状元红为特色中高端品牌定位， 百年老字号“沈永和”专注大众市场和高端料酒市场，鉴湖坚持手工“精”酿，走产旅融合发展之路。 但是，从财报来看，该战略并未对业绩起到良好的助推作用。

报告显示，今年1-9月公司整体酒类销售收入下降32.43%。其中，中高档酒销售收入5.63亿元，比上年同期下降34.58%；普通酒销售收入为2.75亿元，比上年同期减少27.56%。

这也进一步说明，黄酒价格偏低，导致品牌和产品价值感缺失，与商务市场需求的价值感不相匹配，未能切入传统商务市场价格带。同时，产品低价同质化竞争明显，产品结构和价格有待提升。

另外，从市场情况来看。作为黄酒核心消费区域江浙沪也显现出消费动力不足。根据财报披露，上海地区销售收入仅为2.07亿元，同比下跌35.99%；浙江地区销售收入2.64亿元，同比下跌32.07%；江苏地区销售收入0.81亿元，同比下降36.52%。

分渠道来看，直销渠道实现销售收入1.78亿元，同比下降26.97%；批发代理销售收入为6.41亿元，同比下降33.88%；国际销售8.3亿元，同比下降32.43%。

在各区域销售收入大幅度下滑的同时，各区域对应经销商数量也呈现出了小幅变动。截至前三季度，古越龙山各区域总经销商数为1909个，报告期内增加120个，减少122个。

对于古越龙山业绩表现，中国食品产业分析师朱丹蓬在接受中华网酒业采访时表示，“竞争越来越激烈，古越龙山又分出资源拓展省外新的市场，，利润被进一步蚕食，业绩下滑是必然。”

“企业没有相当的实力，跟准备的时候，千万不要轻举妄动，否则的话一定会伤筋动骨。”朱丹蓬进一步补充道。

按照古越龙山2018年提出的“三年翻一番”目标，截至2020年底古越龙山应实现营收34.34亿元。但眼下业绩不容乐观，谁又会成为黄酒的“救命稻草”？

日前，中华网酒业在济南秋季糖酒会上注意到，由古越龙山全资控股的绍兴女儿红酿酒有限公司隆重推出了“金凤、红凤、雅品”三款女儿红酱酒新品，定价分别为1299元/瓶、699元/瓶和499元/瓶。

据绍兴女儿红酿酒有限公司董事长胡志明表示，此次进军酱酒行业，不仅（希望）带动企业盈利，鼓舞团队士气，开创新品类，更是希望凭借酱酒热这一时代浪潮，将女儿红品牌更为快速地向全国推广，利用酱酒品类为品牌赋能，进而推动自身黄酒的发展，为黄酒市场的发展注入新动力，做到酱酒、黄酒两开花。

那么跨界酱酒能否为黄酒赋能？古越龙山“三年翻一番”目标如何实现？中华网酒业将持续关注。

截止10月23日，古越龙山开盘9.26元/股，报收9.47元/股。

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