明微电子IPO：近三年每年都有现金分红 2020年前三季度业绩或下滑

中华网财经《IPO观察》栏目出品

11月17日，中国证监会发布深圳市明微电子股份有限公司（以下称为“明微电子”）沪市科创板申请过会消息，中信建投证券为主承销商。企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程。

公司是一家主要从事集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业。一直专注于数模混合及模拟集成电路领域，产品主要包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等，产品广泛应用于LED显示屏、智能景观、照明、家电等领域。

据明微电子招股书显示，本次拟发行不超过1859.2万股，募集资金4.6229亿元，主要用于智能高端显示驱动芯片研发及产业化项目，集成电路封装项目，研发创新中心建设项目，补充流动资金。详情如下图：

公司主营业务收入金额分别为4.0337亿元3.867亿元、4.593亿元和1.816亿元，2018年度较2017年度略有下滑，2019年较2018年实现了较快增长。近三年每年都有现金分红。

公司内部股权从2018年4月到2020年3月进行了6次股权转让后的股权详情及持股比例一览：

明微电子主要营收来自于四个方面，其中LED显示驱动类占比超过70%。报告期内，公司经销模式收入分别为1.6255亿元、1.6502亿元、1.9505亿元和7788.19万元，公司经销收入具有可持续性。

公司知识产权积累丰富，截至2020年6月30日，公司已获得国际专利6项，国内专利223项（其中发明专利114项），集成电路布图设计专有权208项，软件著作权8项。公司所持有专利跟行业公司对比如下：

报告期内，公司研发费用分别为3279.46万元、3487.63万元、3594.03万元和1614.88万元，占营业收入的比例分别为8.07%、8.92%、7.76%和8.82%。一直致力于IC芯片的设计研发，并在新版图设计、新工艺、新材料、新产品等方面不断投入。

另外，从招股书显示来看，目前明微电子IPO上市存在这几大风险影响公司业绩：

一、技术方面，技术升级迭代及创新风险，新产品研发失败风险，核心技术泄密风险，无法持续研发投入风险。

二、经营方面，经营业绩波动的风险，2020年前三季度业绩下滑风险，经营模式可能带来产能受限、品质控制的风险，供应商集中度较高的风险，原材料及封装加工价格波动风险，市场竞争加剧风险，过度依赖大客户的风险，人才引进不足及流失风险，产品质量风险，知识产权风险，产品结构风险等。

三、财务方面，存货跌价风险，毛利率下降风险，产品销售价格持续下跌的风险，税收优惠政策变化的风险，政府补助变化风险。

四、内控方面，实际控制人不当控制的风险，管理风险。

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