华亚智能IPO苦等2年终过会：毛利率高于同行 实控人曾向第一大客户高管行贿

中华网财经讯，据证监会消息，1月7日，2021年第十八届发审委第4次会议结果显示，苏州华亚智能科技股份有限公司（以下简称“华亚智能”）首发获通过。华亚智能拟于深交所中小板上市，公开发行股份数量不超过2,000万股，募集资金3.5亿元，保荐机构为东吴证券。

早在2018年6月华亚智能便递交IPO申请，2018年11月获得证监会的反馈意见，在根据要求补充回答完有关信息后，2018年12月，华亚智能便根据监管层的反馈意见更新了其招股说明书，等待着发审会审核结果的到来，但这一等，便是两年。

资料显示，华亚智能主营业务是专业领域的精密金属制造服务。公司专注于向国内外领先的高端设备制造商提供“小批量、多品种、工艺复杂、精密度高”的定制化精密金属制造服务，包括制造工艺研发与改善、定制化设计与开发、智能化生产与测试、专用设备维修与装配等。

华亚智能本次发行前公司股本总额为6,000万股。本次拟公开发行股份数量不超过2,000万股，公司本次公开发行股票数量占发行后总股本的比例不低于25.00%，保荐机构为东吴证券。

截至招股书签署日，王彩男直接持有华亚智能54.55%股份，系本公司控股股东。公司实际控制人为王彩男、其配偶陆巧英及其子王春雨。王彩男、陆巧英及王春雨直接和间接合计持有华亚智能78.74%股份，合计控制华亚智能83.10%股份，三人对发行人及其前身华亚有限的董事会、股东（大）会及日常经营决策均具有重大影响，能够共同支配发行人的行为，为本公司实际控制人。

华亚智能本次募集资金3.5亿元，将用于精密金属结构件扩建项目和精密金属制造服务智能化研发中心项目。

实控人曾向第一大客户高管行贿

公开信息显示，华亚智能董事长王彩男先生还曾牵扯一桩非国家工作人员受贿案。

中国裁判文书网公示的《石某非国家工作人员受贿一审刑事判决书》（2019）沪0114刑初1796号披露，2011年至2015年期间，时任上海坦达轨道车辆座椅系统有限公司副总经理石某，利用其担任材控部、质保部、市场部等分管负责人的职务便利，在决定供应商份额、价格等方面为苏州华亚智能科技股份有限公司提供帮助，先后多次非法收受该公司负责人王某贿送现金28万元。

证人王某2的证言，证实2011年至2015年间，华亚公司在向坦达公司供货时，为维护客户关系，在业务上得到被告人石某的支持，先后向石某行贿现金28万元的事实。

上海公信会计师事务所有限公司出具的司法鉴定专项审计报告，证实2009年至2015年，被告人石某共收到新马公司实际控制人卫某某、华亚公司实际控制人王某2以现金、购物卡形式给予的好处35.30万元。

而工商资料显示，上述时间段内，华亚智能的负责人正是董事长王彩男先生。

公开资料显示，上海坦达不仅是华亚智能2015年的第一大客户，而且还在2015年贡献了37.65%的收入，2015年第二大客户收入占比只有9.85%，可见其举足轻重的地位。2016、2017年，上海坦达也分别为华亚智能第一大、第二大客户。

主营业务毛利率远高于行业平均水平

招股书数据显示，2015年至2018年上半年，华亚智能毛利率分别为37.40%、39.46%、39.68%、41.16%，远高于行业平均水平，甚至高出了同行业上市公司宝馨科技、通润装备。

对于毛利率连续较高的原因，华亚智能招股书中解释称，公司盈利成长主要来源于半导体设备业务领域。然而，在2015年、2016年，公司的主要业务收入来源并非半导体，而是轨道交通领域。该期间毛利率同样远高于同行上市公司，其畸高的毛利率值得推敲。

对大客户存在明显依赖

除过毛利率畸高，华亚智能还存在对大客户严重依赖的问题。华亚智能的客户分布于半导体设备、医疗器械、轨道交通、新能源及电力设备等行业，近几年占其业务收入比重较大的客户为超科林、ICHOR、迈柯唯、上海坦达、SMA、华佩机械等。

2015至2018年，华亚智能对前五大客户的合计销售额占主营业务收入的比例分别为71.81%、62.08%、66.43%、57.50%，对大客户存在明显依赖。

由于客户比较集中，且开发新项目和新客户难度较大、周期较长，形成批量供货同样需要一个过程，因而如果客户经营发生重大变化，或客户订单取消，则将给公司经营业绩带来较大风险。此外，公司前五大客户主要分布于长三角地区，若此类对业绩影响较大的客户迁移生产基地，同样可能导致公司订单大量流失。

发审委会议提出询问的主要问题

1、发行人报告期各期营业收入总体较为稳定，主营业务毛利率高于同行业可比上市公司水平。请发行人代表说明：（1）半导体设备领域中大部分产品2019年收入整体呈下降趋势的原因及合理性，新增批量销售4W-EFEM系列产品销售收入是否具有可持续性；（2）新能源与电力设备领域光伏逆变器收入报告期各期大幅波动尤其是2019年量价齐升的原因及合理性，是否与同行业可比公司保持一致；（3）毛利率高于同行业可比上市公司平均水平的原因及合理性，半导体设备领域的产品毛利率显著高于其他业务领域产品的原因及合理性；（4）半导体及轨道交通领域产品毛利率逐年下降的原因及合理性，是否持续下降，相关应对措施，风险揭示是否充分；（5）发行人是否存在通过扩张信用的方式增加收入，应收款项增长带来的信用与收入风险情况，逾期回款的相关销售是否真实。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

2、请发行人代表：（1）说明各类别前五大供应商与发行人及其股东、实际控制人、董监高、其他核心人员等，是否存在关联关系或其他利益关系，是否存在资金往来、是否存在代发行人支付成本、承担费用或其他利益安排的情形；（2）说明道法利的成立背景、股权架构及与发行人的关系，道法利的股东与发行人实际控制人之间是否存在直接或间接代持股权的情形，是否为发行人前员工；（3）说明发行人与道法利的合作背景和原因，发行人2017年起向道法利进行采购的原因及必要性，采购价格是否公允，是否存在利益输送或其他安排；（4）说明发行人向前五大供应商采购的定价依据，结合市场价格、发行人向无关联第三方采购价格、供应商向第三方销售价格，说明价格公允性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

3、请发行人代表说明:（1）王彩男涉案事项的具体情况，对发行人生产经营、持续发展的影响，信息披露是否充分；（2）发行人及其下属子公司在业务开展过程中，是否存在商业贿赂及不正当竞争等行为；（3）2016年9月发行人实际控制人之一陆巧英将部分股权转让给六名自然人的原因，股权转让价格是否公允，是否存在利益输送或其他安排，六名自然人股东的资金来源，是否存在资金来自发行人实际控制人、董监高或其他关联方、中介机构及项目组成员的情形。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

关键词： 华亚智能 IPO