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"王牌产品"难救股价 养元饮品可否把握植物奶新风口

2月8日至26日,饮料指数回调明显加速。此时河北养元智汇饮品股份有限公司(下称"养元饮品",603156.SH)却一反常态地上涨,股价累计涨幅超18%。

事实上,就在2月8日,养元饮品还有4.98亿股首发限售股上市流通,占总股本比例的近四成,解禁市值115.72亿元。

市场不惧大额解禁压力背后,是全球"植物奶"概念风乍起,目前植物蛋白饮品复合增长率排名各类饮品中的第一。

据天猫发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》,2020年,植物蛋白饮料市场增速高达800%,购买人数上升900%,在饮料市场中成长贡献为15.5%,成为饮料市场的高速增长引擎。

业绩走势与行业趋势背离

几年,越来越多食品巨头宣布入局植物奶领域。

2020年,欧洲乳制品巨头爱氏晨曦推出燕麦奶品牌JR,正式进军植物奶市场;达能旗下植物基运动营养品牌VEGA ONE正式登陆中国市场;维他奶对旗下健康加法植物奶进行升级,推出两款双植物蛋白饮品。

全球市场洞察公司近日发布的一份报告显示,由于素食主义者的增加,以及其对健康的追求,全球植物奶市场在2020年至2026年间的年复合增长率将超过11%。

无独有偶,前瞻产业研究院在研报中指出,植物蛋白奶在我国有着广阔的市场前景,未来几年植物奶行业的年均增速有望保持在20%以上,预计2025年植物奶市场规模将超3000亿元。

公开资料显示,养元饮品成立于1997年,主要业务为以核桃仁为原料的植物蛋白饮料。主要产品为同时标注"养元"商标、"六个核桃"商标的植物蛋白饮料核桃乳。

不过,行业的火爆尚未体现在养元饮品的业绩上。数据显示,2020年前三季度,公司营收30.19亿元,同比下降38.14%,归母净利润为11.68亿元,同比下降32.48%。

往前追溯,同样不容乐观。2016年到2019年,养元饮品营业收入为89亿元、77.41亿元、81.44亿元、74.59亿元,同比增长-2.38%、-13.03%、5.21%、-8.41%;归母净利润27.4亿元、23.1亿元、28.37亿元、27亿元,同比增长4.6%、-15.72%、22.8%、-5%。

战略定位创始人顾均辉认为:"目前整个植物蛋白饮料品类在高速成长,体量最大的六个核桃却连续下滑,这代表核桃乳细分品类在衰弱。因为喝核桃乳的人群在减少,或是人们对饮料消费习惯正在向其他品类转移。"

养元饮品在财报中也表示:"公司面临产品种类单一、消费偏好变化的风险,目前,承德露露、伊利、蒙牛等知名品牌均已进入核桃乳行业,公司将面临市场竞争加剧的风险。"

推新拟摆脱对大单品的依赖

针对公司未来战略及新品类问题,养元饮品近日接连遭到投资者的追问。公司回应称:"目前养元植物奶正在试销中,其一直专注主业发展,不断进行新产品研发,丰富产品矩阵以满足消费者的需求。"

2020年前后,养元饮品先后推出核桃咖啡、六个核桃抹茶+,以及针对易焦虑人群的抗焦虑新品卡慕宁,每日养元植物奶、六个核桃无糖型等新品。

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