第一服务去年毛利率34.6%物管收益增速偏慢 股价一直破发

中华网财经3月24日讯：第一服务控股与2020年10月22日在联交所上市以来迎来了首份成绩单。

于3月22日发布2020年业绩报告（下称“年报”）显示，收益截至2020年12月31日止年度的人民币7.72亿元，按年增加23.5%；而年内利润为人民币1.02亿元，按年增加21.5%。

物业管理服务收益按年增长约17.9%

中华网财经获悉，第一服务控股收入来自三条业务线，即(i)物业管理服务、(ii)绿色人居解决方案及(iii)增值服务产生收益，三者收益分别为3.22亿元、9783万元、2.58亿元，分别占总收益比为41.7%、12.7%、33.42%。年报显示，物业管理服务产生的收益由截至2019年的人民币2.73亿元增加约17.9%至2020年同期的3.22亿元；绿色人居解决方案产生的收益为人民币1.95亿元，按年增加约25.2%；增值服务产生的收益为人民币2.57亿元，按年增加约30.1%。

毛利率34.6%：增值服务毛利率下滑1.4个百分点

中华网财经从年报获悉，2020年，第一服务控股的毛利率34.6%，较上年微降0.2个百分点，不过该毛利率仍处于行业高点。其中，物业管理服务的毛利率由截至2019年12月31日止年度的26.8%增加至2020年同期的27.0%，主要由于(i)经营效率因项目管理及内部监控程序完善而提升，及(ii)2020年有利的政府税务政策令公司的成本有所减少；绿色人居解决方案的毛利率由截至2019年12月31日止年度的34.3%减少至2020年同期的33.8%，主要由于建设若干拥有相对较低毛利的大型项目。增值服务的毛利率由截至2019年12月31日止年度的46.3%减少至2020年同期的44.9%，主要由于公司的公共区域租赁服务及协销服务所得收益因新冠疫情爆发而减少。

应收款按年增加67.3%

此外，年报显示，截至2020年12月31日，第一服务控股贸易及其他应收款项为人民币3.08亿元，较2019年的人民币1.84亿元增加人民币1.24亿元或67.3%，主要乃由于业务扩张及收益增加。

总负债上涨两成、资产负债率降至44.4%

资产及负债方面，年报显示，总资产由截至2019年12月31日的人民币7.2亿元增加至截至2020年12月31日的人民币12.12亿元，按年上涨68.3%；总负债由截至2019年12月31日的人民币4.44亿元增加至截至2020年12月31日的人民币5.38亿元，按年上涨21.2%；资产负债率由截至2019年12月31日的61.6%减少至截至2020年12月31日的44.4%。

流动比率由截至2019年12月31日的1.51增加至截至2020年12月31日的2.16。

在管总建面按年增长39.4%

年报显示，集团的在管总建筑面积由2019年的1370万平方米增加约39.4%至2020年的1910万平方米，物业管理项目数目由2019年的94个增加至2020年的131个。

不过，公开信息显示，对比同日发布2020年业绩的物业企业，碧桂园服务物业管理服务收入增幅约49.7%；雅生活服务物业管理服务收入增幅129.1%；合景悠活的住宅物业管理服务板块的收入增幅为39.9%，而第一服务控股的该项增速约17.9%远低于同行。

5个月来股价尚未突破发行价

在二级市场上，截止2021年3月24日下午3.34分，第一服务控股每股报价1.24港元，下跌6.77%，总市值12.4亿港元，市盈率4.56倍。值得注意的是，第一服务控股自上市首日破发以来，5个月过去后股价依然处于发行价以内。

（中华网财经综合 文/丁一）

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