霍莱沃科创板IPO获批注册：应收账款翻倍增长 一边理财一边募资补流

中华网财经讯，3月23日，据证监会披露，近日，证监会按法定程序同意上海霍莱沃电子系统技术股份有限公司（以下简称“霍莱沃”）科创板首次公开发行股票注册。霍莱沃拟于上交所科创板上市，计划公开发行股票不超过925.00万股，募集资金3.63亿元，保荐机构为海通证券。

资料显示，霍莱沃依托自主研发的电磁场仿真分析与相控阵校准测试核心算法，围绕相控阵的设计、研发、生产和应用阶段，主要为雷达和无线通信领域提供用于测试、仿真的系统、软件和服务，并提供相控阵部件等相关产品。现阶段公司主要客户为军工集团的下属单位，产品主要应用于国防科技工业中的相控阵领域。

截至招股说明书签署日，公司的控股股东、实际控制人为周建华，其直接持有公司36.76%的股份，通过莱珍投资控制公司10.09%股份，通过莱磁投资控制公司2.88%的股份，合计控制公司49.73%的股份。周建华女儿周菡清直接持有公司4.32%的股份，为周建华的一致行动人。

霍莱沃拟于上交所科创板上市，计划公开发行股票不超过925.00万股，保荐机构为海通证券。

霍莱沃拟募集资金3.63亿元，其中1.61亿元用于数字相控阵测试与验证系统产业化项目、6835.66万元用于5G大规模天线智能化测试系统产业化项目、1.03亿元用于研发中心升级建设项目、3000.00万元用于补充流动资金。

一边超8000万理财，一边募资3000万补充流动资金

2017至2020年1-6月，霍莱沃实现营业收入分别为9787.92万元、1.55亿元、1.69亿元、6316.57万元，实现归属于公司所有者的净利润分别为1789.54万元、2982.08万元、3457.02万元、650.14万元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2226.68万元、1902.94万元、2710.12万元、610.87万元。其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.07亿元、1.20亿元、1.73亿元、6624.01万元。

2017年至2020年6月30日，霍莱沃总资产分别为1.33亿元、1.41亿元、2.90亿元、2.65亿元，总负债分别为9120.90万元、6932.65万元、1.12亿元、1.09亿元。

报告期内，霍莱沃理财产品及结构性存款金额分别为1158.96万元、502.04万元、6061.87万元、8120.60万元。霍莱沃理财资金超8000万，还要募资3000万元用于补充流动资金。

据招股书注册稿，2020年度，霍莱沃实现营业收入为22,919.87万元，较上年同期增加35.83%；归属于母公司股东的净利润为4,462.80万元，较同期增加29.09%。

2020年度，霍莱沃扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,147.85万元，较上年同期增加31.40%；公司归属于母公司股东的非经常性损益净额为314.95万元，较上年同期略增加。

应收账款翻倍增长，远超同期营业收入增幅

报告期内，公司应收账款账面余额分别为339.64万元、1056.88万元、2806.88万元和2097.32万元，占同期营业收入的比例分别为3.47%、6.80%、16.63%和33.20%。应收账款周转率快速下降，分别为23.42、22.26、8.73、5.15，同行业平均应收账款周转率分别为2.35、1.80、1.49、1.06。

2017年至2019年，公司应收账款增幅分别为211.18%和165.58%，超过同期营业收入增幅分别为58.81%和8.55%。

霍莱沃表示，公司的客户大多数为信誉状况较好的国防科工集团的下属单位，但如果发生客户延迟支付相关款项的情形，将会对公司经营业绩产生不利影响。

客户集中度较高，前五大客户销售额占比超80%

霍莱沃客户集中度较高，报告期内，公司来自中国电子科技集团有限公司、中国航天科技集团有限公司、中国航天科工集团有限公司、中国船舶重工集团有限公司、中国电子信息产业集团有限公司和中国航空工业集团有限公司的业务收入占当期收入比率分别为95.18%、89.89%、84.09%和93.52%。向前五大客户销售金额占营业收入的合计比例分别为97.06%、89.88%、83.14%、96.25%。

霍莱沃表示，如果未来公司无法在各主要客户中持续保持技术优势，无法继续维持与主要客户的合作关系，则公司的经营业绩将受到较大影响。同时，如果客户对公司主要产品的需求产生变化或公司竞争对手产品在技术性能上优于公司，会对公司的经营业绩造成不利影响。

研发费用率不及行业平均数，毛利率呈波动下降趋势

2017年至2020年1-6月，霍莱沃研发费用分别为886.74万元、1101.07万元、1257.75万元和588.20万元，占各年度营业收入的比例分别为9.06%、7.08%、7.45%和9.31%。同行业可比公司平均研发费用率分别为9.73%、9.78%、10.33%、5.61%，低于对比企业研发费用率算术平均数。

2017年至2020年1-6月，霍莱沃主营业务毛利率分别为43.80%、38.79%、40.04%、32.13%，整体呈波动下降趋势。

2018年度，公司综合毛利率较2017年小幅下降5.01%，主要是公司不同业务的收入结构占比发生变化使得综合毛利率下降4.32%，以及毛利率变化使得综合毛利率下降0.69%等两个原因综合所致。

2019年度，公司综合毛利率较2018年小幅增加1.25%，主要是公司不同业务的毛利率发生变化使得综合毛利率上升1.52%，以及收入结构占比变化使得综合毛利率下降0.27%等两个原因综合所致。

2020年1-6月，公司综合毛利率较2019年下降7.91%，主要是公司不同业务的收入结构占比发生变化使得综合毛利率下降14.23%，以及毛利率变化使得综合毛利率增加6.33%等两个原因综合所致。

霍莱沃主营业务中，相控阵校准测试业务、电磁场仿真分析验证业务、通用测试业务毛利率相比可比公司毛利率偏低。

关键词： 霍莱 沃科 IPO 注册