海天味业2020年营收净利双增 太平洋证券维持“增持”评级
中华网财经4月1日讯 3月30日,海天味业发布公告称,公司2020年度实现总营收227.92亿元,同比增长15.13%,归属于上市公司股东的净利润64.03亿元,同比增长19.61%。其中第四季度公司实现营收57.06亿元,同比增长14.75%;实现归母净利润18.31亿元,同比增长20.65%。
报告期内,公司整体产能利用率达95%左右,高明基地继续增资扩产,年产能增加45万吨,宿迁基地二期项目开工建设,年产能增加20万吨。同时,公司不断优化整体供应链的效率,逐步开始规划多地的产能布局,在全国主要物流枢纽城市建立仓储基地,形成集生产、仓储、配送于一体的物流体系,快速响应市场需求,并在此次疫情中发挥了重要作用。2021年目标增长稳健,根据年报披露,2021年公司计划营业总收入目标为264.4亿元,利润目标为75.6亿元。
截至2020年底,公司资产负债率为31.75%,多年来稳住在30%左右。期末,公司广义货币资金超过200亿元,对应的债务只有0.93亿元。
太平洋证券在研报中指出,海天味业凭借品牌、渠道、品类和规模的突出优势,护城河持续拓宽,受益于集中度提升红利、消费升级红利、规模红利、管理红利等方面,公司未来仍将维持持续、稳健的增长,“三五”规划有望顺利地实现。结合经营目标,测算2021-2023年的收入增速分别为16%、16%、16%;净利润增速分别为19%、19%、19%;对应EPS为2.33、2.79、3.31。
考虑业绩持续稳定增长以及龙头的估值溢价,太平证券认为,阶段目标价180元,维持“增持”评级。
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