大宗商品价格上涨是多因素交织作用的结果 不具备长期上涨基础

4月19日，国家发改委召开4月份例行新闻发布会，新闻发言人孟玮在会上回应大宗商品价格上涨问题时表示：“这是全球经济逐渐复苏、供需关系短期调整、流动性宽裕以及投机炒作等多种因素交织作用的结果，价格并不具备长期上涨的基础。”

今年以来，大宗商品涨幅明显。国际货币基金组织(IMF)大宗商品价格指数显示，2020年4月至2021年2月，全部商品指数上涨了67%，其中能源指数涨172%、原油指数涨170%。市场一度热议“大宗商品迎来超级周期”。

不过，近期大宗商品的净看涨押注已降至去年12月以来的最低水平，“超级周期”论调受到质疑，但这一轮大宗商品涨价仍值得关注。民银智库宏观分析师王静文告诉记者：“今年以来的大宗商品价格上涨主要受到以下方面因素影响。在需求端，疫情防控逐渐向好，以美国为首的发达国家经济加速复苏;供给端的新兴经济体疫情防控相对滞后，复工复产进程也相对缓慢。”

“从通胀预期来看，由于疫情期间各国大都采取了大规模刺激政策，向市场释放了大量流动性，这使得通胀预期迅速升温，资金开始追逐大宗商品。”对于投机炒作对大宗商品的影响，王静文向记者解释称。此外，也有观点认为，国际大宗商品价格向来是“华尔街+美元”的权力，是华尔街金融财团利用美元霸权劫掠制造业国家的重要手段。

大宗商品多数是原材料，处在产业链的上游。目前，大宗商品的定价权主要集中在欧美发达国家。孟玮在发布会上指出：“当前，我国经济已经深度融入全球经济。”在此影响下，近期我国PPI大幅冲高。3月PPI同比涨4.4%，较上月幅度提高2.7个百分点，预期涨3.3%，环比涨1.6%，创2016年12月以来的新高。

孟玮表示，物价走势客观上会受到外部因素影响，但这种传导影响总体上是有限的、可控的。“这样讲主要是在于我国有强大的国内市场支撑，中国经济发展有足够的韧性和潜力，同时，有充足的宏观政策空间，产业循环、市场循环、供求循环明显改善，新发展格局正在加快构建。因此，物价平稳运行具有坚实基础。”

“总体判断，今后一个时期物价将运行在合理区间。”孟玮说，具体到CPI，食品和服务在CPI中占比高，且受国际因素影响较小，粮食供应充裕，猪肉价格随着生猪生产恢复逐渐回归正常水平，蔬菜、水果价格将呈现季节性变化，这些都是CPI平稳运行的“压舱石”;同时，工业消费品产能充足、供给充裕，市场竞争充分，价格有望保持基本平稳。预计今年CPI同比涨幅总体呈温和上涨态势，能够保持在全年物价调控目标以内。

4月8日召开的国务院金融稳定发展委员会第五十次会议也指出：“要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势”，这是国务院金融委历次会议中首次提到关注大宗商品价格变化。

物价之外，大宗商品涨价对于企业端的影响也值得关注。王静文认为：“大宗商品涨价会导致上游企业出厂价格上升，进而会影响下游产业的生产成本，但由于下游产业处于充分竞争状态，无法通过涨价转嫁给消费者，所以会导致利润在上下游之间的重新分配。在影响制造业投资信心上，下游产业盈利空间受到压制之后，会影响企业扩大资本开支的意愿，进而影响到制造业投资增速。”(记者 陶凤 王晨婷)

关键词： 大宗商品价格 长期上涨基础