野村证券首予宝龙地产买入 其认为宝龙商业年复合增长率估计将达45%
2022-01-28 09:00:23 来源: 中华网财经
中华网财经1月28日讯:据野村证券近日发布研报显示,其首次覆盖宝龙地产(1238.HK),给予公司“买入”评级,目标价7.7港元,并列为行业买入首选之一。
对此,野村证券认为,宝龙同时拥有房地产开发收益和商业运营收益两大业绩增长引擎,且旗下商场运营日益改善,是行业中十分有竞争实力的商业地产运营商。目前,公司的价值被严重低估,股价有着近80%的上升空间,投资价值巨大。
研报显示,宝龙商业旗下项目运营已步入正轨,近年来商场出租率及单店销售额均有稳步提升。野村证券预计,到2023年宝龙商业的整体出租率将达到95%,进一步提升公司租金收入的增长水平;2020至2023年,宝龙商业年复合增长率估计将达到45%,将持续增加公司的业绩增长的确定性。
与此同时,野村证券表示,宝龙地产拿地谨慎,拥有完备的土储战略来维持公司较高的利润水平。特别是公司具备丰富的商场运营经验,获得了各地政府的较大支持,在长三角、大湾区的一、二线和核心三线城市布局了较多优质商业项目。其认为,未来宝龙自持的商业项目将维持30%以上的毛利率。
除此之外,野村证券特别指出,尽管当前离岸信贷市场情绪脆弱,但宝龙仍成功发行两笔美元票据。这不仅为公司在行业不确定性中增加了安全缓冲,也进一步增强了资本市场对公司的信心。
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