达势股份递表港交所：过往三年巨亏近10亿 2021年亏损扩大至4.71亿、超过73.2%收入来自外送订单

中华网财经3月29日讯 中华网财经了解到，据港交所3月28日披露，达势股份有限公司（下称：达势股份）向港交所主板递交上市申请，BofA SECURITIES为其独家保荐人。值得注意的是，此次上市的主体为达美乐比萨在中国大陆、中国香港和中国澳门的独家总特许经营商。

按2020年的全球零售销售额计算，公司的全球特许权授予人Domino’s Pizza, Inc. 为全球最大的比萨公司，截至2022年1月2日，于全球90多个市场拥有超过18,800家门店。

截至最后实际可行日期，达势股份于中国大陆的10个城市直营485家门店。根据弗若斯特沙利文的报告，已成为中国前五大比萨品牌中增长最快的公司，同时也是中国第三大比萨公司（按2020年销售收入计算）。

根据弗若斯特沙利文报告，于2020年，中国披萨市场规模为人民币305亿元，预期到2025年将增长一倍并达至人民币623亿元，复合年增长率为15.4%。

达势股份业务模式的主要组成部分为：1.兼具全球及本地特色的菜单；2.外送专家；3.使用技术提升业务；4.推动门店单位经济及增长。

截至2021年12月31日，达势股份于中国10个城市拥有468家达美乐比萨直营门店。截至2021年12月31日，约57%的门店位于北京及上海，于该等地区拥有稳固的根基及市场领先的品牌知名度。剩余门店位于全国的一线、新一线及二线城市。门店总数从往绩记录期间初的188家增加至截至2021年12月31日的468家，三年复合年增长率为35.53%。计划2022年及2023年分别开设120家及180家新店。

过往三年巨亏近10亿 2021年亏损扩大至4.71亿

财务数据方面，2019年至2021年，达势股份收入分别为8.37亿元、11.04亿元和16.11亿元，其中2021年45.9%的同比增速高于2020年32.0%的同比增速。同期，净亏损分别为1.82亿元、2.74亿元和4.71亿元，经调整净亏损分别为1.68亿元、2.00亿元和1.43亿元。

非国际财务报告准则下，2019年和2020年达美乐中国的经调整EBITDA分别为亏损0.26亿元和亏损0.35亿元，2021年的经调整EBITDA则为盈利0.58亿元。

而截至2021年12月31日，达势股份持有现金及现金等价物为6.57亿元。

每笔订单平均销售额90.5元

招股书显示，从单店来看，2019年至2021年，北京与上海门店的平均日销售额分别为12009元、12122元和12781元；新成长型市场（深圳、广州、杭州、天津、南京、苏州、无锡、宁波）的平均日销售额则分别为5892元、6002元和7617元。

2019年至2021年，北京与上海门店的平均每日订单量分别为147单、140单和138单；新成长型市场的平均每日订单量则分别为79单、75单和89单。

2019年至2021年，北京与上海门店每笔订单的平均销售金额分别为81.6元、86.6元和92.6元；新成长型市场门店每笔订单的平均销售金额分别为74.5元、80.0元和85.6元；所有市场每笔订单的平均销售金额则分别为80.4元、85.1元和90.5元。

2019年至2021年，达势股份门店层面的经营利润率分别为4.4%、4.0%和9.2%；非国际财务报告准则下的门店EBITDA利润率则分别为10.6%、10.6%和15.0%。

2021年超过73.2%收入来自外送订单 远高于约49%的行业平均

于往绩记录期间，达势股份外送订单占收益的大部分，分别占2019年、2020年及2021年订单的70.0%、74.5%及73.2%。值得注意的是，2021年达势股份超过73.2%的收入来自外送订单，远高于约49%的行业平均。于往绩记录期间，外送订单对收益作出重大贡献。根据弗若斯特沙利文的报告，达势股份是中国唯一在所有销售渠道承诺提供30分钟必达服务的比萨公司。2021年，达势股份实现超过91%外送订单的送达承诺，平均订单完成时间为23分钟。截至2019年、2020年及2021年12月31日，分别有3,487位、4,331位及5,375位骑手。

2021年一半收益来自自有在线渠道

根据弗若斯特沙利文报告，达势股份于业内拥有最高的在线订单贡献之一，2021年约95%的外送、外带及堂食通过在线渠道完成，明显高于行业平均（低于70%）。于2019年，达势股份约三分之一的收益来自自有的在线渠道，于2021年上涨至约二分之一。

股权结构上，Good Taste Limited持股37.35%，Domino’s Pizza LLC持股15.73%，董事及其他核心关联人士持股5.06%，其他股东持股41.86%。Marshall先生、Ocean Investments Limited及Good Taste Limited为控股股东。

值得一提的是，2017年5月，王怡加入达势股份，任职执行董事兼首席执行官。其之前于麦当劳中国任职8年，先后担任上海区域总经理（管理超100家门店）、华中地区副总裁兼总经理（管理超500家门店）以及担任特许经营副总裁，负责制定特许经营系统和监管特许经营商。

达势股份此次IPO募集所得资金净额将主要用于扩张门店网络，在需要时装修现有门店并提高中央厨房的利用率；用于提升技术能力，从而进一步改善经营效率与服务能力；以及用作一般企业用途。

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