太突然，A股IPO急刹车！沪深两市IPO零申报，消费型企业上市被劝退？投行圈：IPO现在相当难闯关

A股IPO突然急刹车，7月竟然出现零申报的意外情况！

(资料图)

在刚刚过去的7月份，据沪深交易所披露的数据显示。截至2023年7月31日，A股IPO排队企业共计836家。在6月IPO申报受理高峰过后，7月仅北交所新增一家IPO申报受理企业，上交所与深交所均无企业申报IPO。

这一情况在A股注册制的大背景下，显的格外“扎眼”，即便在A股过往历史中也是十分罕见。

此外，其实即便是传统的申报高峰6月份，今年IPO申报的数量也相较往年有所减少。今年6月，沪深北三地交易所受理的IPO数量相比往年同期出现明显减少，单月共有246家IPO企业获得受理，较去年同期也下滑了24%。

IPO全面放缓

有分析指出，7月份沪深交易所IPO零申报只是整个A股市场IPO“急刹车”的冰山一角。除了IPO申报之外，在IPO审核、注册、融资规模等方面也出现放缓迹象。

数据显示，今年7月共有25家公司接受交易所上市审核委员会的审核，远低于6月的54家；过会方面，25家上会企业中有22家过会，2家被否，1家暂缓审议。

根据统计，仅仅在2023年上半年共有207次上会，平均每周审核8家。而在去年同期年共49家企业上会，平均每周审12.25家；2021年7月共47家企业上会，平均每周审11.75家。

IPO企业注册的速度也在放缓。今年6月、7月均只有29家企业注册生效，而今年3月至5月每月注册生效数均在40家以上。

7月IPO上市融资规模环比下降。东财Choice数据统计显示，今年7月，沪深京三大交易所资本市场IPO首发募资390.42亿元，月度环比下降17.81%，募资项目37个，较上月减少2个。同比数据出现小幅增加，7月同比增加5个项目，募资规模同比微增2.26%。

此外，因为各种原因撤回的IPO撤回数量却不在少数。数据显示，今年前7个月共有145家IPO企业“中道折戟”，终止IPO。其中12家为审核不通过而终止，133家为主动撤回。

证监会喊话：科学合理保持IPO

对于A股IPO突然间转向，资深投行人士王骥跃分析表示“6月集中申报后，因年报效用到期，7月自然就没有或极少申报。此外，IPO审核确实放慢了，市场不好时审核节奏跟着放慢。此外，7月底8月初还是审核的传统休假期。

值得注意的是，前不久中国证监会召开了2023年系统年中工作座谈会，会上强调要“科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡”，引发了市场对IPO变奏的猜测。

在证监会喊话后，上交所火速行动。在最新一期 《上交所发行上市审核动态》中，上交所对上市公司再融资 、医疗企业开展销售推广活动等提出要求！

上交所再次提及上市公司再融资募投项目实施的必要性和合理性，要求保荐人、申报会计师及发行人律师从四个方面进行准确核查，并发表明确意见。

围绕医药IPO企业的销售推广环节，上交所表示，医疗企业销售费用占营业收入比例往往较高，销售推广活动的真实性、合规性颇受市场关注，销售推广费往往存在名目复杂、类别多样、可能用于隐性支出等问题，一直是审核关注的重点。

鉴于此，上交所要求中介机构关注四个要点： 一是各类推广活动开展的合法合规性； 二是各类推广活动所涉各项费用的真实性和完整性； 三是各类推广活动相关内控制度的有效性； 四是经销商、推广服务商同发行人及其关联方的关联关系及交易公允性。

投行圈已经感受到“丝丝凉意”

目前投行圈已经明显感受到了IPO全面收紧的“凉意”。近日，市场有传闻称沪深板块涉及吃穿住的消费型企业IPO基本会被劝退，净利润连续亏损的企业IPO均不受理。

多位投行人士称沪深市场IPO现在相当难闯关，上述传言也并不是空穴来风，各方各面都在从严收紧。但现在并没有真正收到相关的窗口指导通知，属于众说纷纭的状态。

有深圳投行人士表示，消费型企业IPO在早前就已有限制，比如在去年谋求在A股上市的蜜雪冰城，受到市场不小的关注，但在全面注册制落地后并未实现平移。伴随着“红黄灯”行业限制政策的流传，消费型企业IPO闯关的难度越来越大。据不完全统计，在853家在审的IPO企业中，仅有老乡鸡、老娘舅两家与餐饮业相关，处于已问询状态。其他涉及消费型企业的还有周六福、八马茶叶等。

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