23.5万亿规模美债出现流动性示警，2020年3月恐慌能否重演？

美国十年期债券收益率突破2.8%，从未来一个月时间角度，写一篇文章做一次风险预警提示。

美国十年债券作为全球无风险利率水平，全球资产定价之锚，近一个月价格下跌斜率接近60度，从斜率角度分析，处于“踩踏”阶段，抛售很猛，从另一个角度说，多头接盘流行性不足抗跌性不强导致价格出现这个斜率的下行。

美国十年期债券收益率突破2.8%，简单理解这个价位买入十年后到期刚兑可以实现每年2.8%无风险收益。美联储长期对于通胀控制目标是2%，两者对比从长期而言是有很强吸引力的，但现阶段显然没有表现出来，原因是投资者更乐意持有现金，更乐意持有现金即是信心不足，也是规避风险情绪强烈信号。

美银本周对基金经理调查的一份报告数据验证了投资者当前更乐意持有现金观点，报告数据表示当前美国投资者持有现金比例达到了2020年4月的水平，谨慎心态已经体现在数据上。

美银公布的调查数据指导意义，就如同国内看待偏股型基金仓位一样，国内向来有个说法即88魔咒，即当偏股型基金仓位超过88%时候，未来股指下行大于上行，这个比较好理解，当偏股型基金仓位达到88%上方，表明未来增仓资金有限，而减仓风险增加，2021年6月就出现这个数据信号，对股指后市的回落做了一次预警提示，当前对冲基金持有现金达到2020年4月水平，也可以看作是一次预警。

当前现金持有水平表明市场已经很谨慎，如再碰到一次“事件”，就会出现“化学反应”，就会更激烈。也就是2020年3月全球资本市场整体表现。

友情提示一下本文作用就是预警作用，数据作用是揭示哪边概率正在增强，投资就是一连串的选择，解决投资选择问题首要方案，乃是学会概率计算。（观点仅供参考）

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