全球观天下!借贷成本飙升 全球企业新债发行规模创十余年新低
智通财经APP获悉,全球企业今年的新债发行规模创10多年来最低水平,其中一个不同寻常的原因是:市场的剧烈波动意味着在企业开始出售债券之前,借款窗口往往会关闭。
据知情人士透露,这一趋势将持续至2023年,因为一些公司的信贷委员会不习惯这种波动水平,这意味着在他们批准发行时,需求可能会蒸发。对于需要再融资的公司来说,这是一个令人头疼的问题,尤其是在各央行本周重申加息计划之后。随着经济放缓,消费者销售下降也增加了信用评级下调的风险,进一步增加了借贷成本。
企业司库协会副主任Sarah Boyce表示:“许多人将暂时按兵不动,推迟支出,直到我们对经济前景有了更清晰的认识,更高的债务价格将被考虑到未来的所有决策中。”
(资料图片)
失踪的窗户
据一家美国银行的投资银行家称,市场情绪的转变是如此戏剧性,以至于一些欧洲公司在近一年后仍未进入债券市场,因为它们不断错过借款窗口。由于未获授权公开发言,这位投资银行家要求不具名。
与此同时,巴克莱建议借款人准备发行尽可能长的时间。德银EMEA资本市场联席主管Pete Mason表示:“你需要尽可能灵活,包括在定价方面。在更新文件上花更多的钱,灵活地去投资者,尤其是如果你有一个棘手的信用故事要讲的话”。垃圾债券市场表现尤其明显,今年欧洲成功发行的债券数量下降了近75%。
挑剔的买家
Federated Hermes驻伦敦高级信贷投资组合经理Vincent Benguigui表示:“买进每一笔上市的一手交易的日子已经结束。我们一直在保护投资组合,审查信贷资产,检查投资组合是否能够承受利率的影响。”
数据显示,由于借贷成本上升和俄乌冲突抑制了需求,今年全球企业债券销售额已跌至约2万亿美元,这是自2011年和欧元区债务危机以来的最低水平。
黑石旗下的Cirsa Gaming是成功达成交易的一家公司,该公司在高收益债券的风险指标接近历史最高水平时发行了债券。该公司的一位发言人表示:“过去几个月,市场波动很大,我们看到价格在几天内发生了重大变化。当你开始这个过程时,你会得到一个普遍的价格,即使这个过程只持续几天。”
这家西班牙游戏公司在今年10月份筹集了4.25亿欧元(4.26亿美元),比最初预期多了7500万欧元,用于对明年年底到期的大部分票据进行再融资,新债券的收益率比其2018年发行的债券高出4个百分点。
其他公司就没那么幸运了,数据显示,今年约有140笔融资交易被取消,包括债券、贷款和资产支持证券,价值至少750亿美元。
德国商业银行企业信贷研究主管Marco Stoeckle预计,由于欧洲大陆和美国都面临衰退,明年欧洲的净发债将下降,这将抑制企业投资和交易。Boyce认为:“市场状况正在回到与2008年以前类似的情况”。
关键词: 借贷成本飙升 全球企业新债发行规模创十余年新低
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