资金面趋紧 央行单日净投放创纪录新高！下周超1.6万亿逆回购到期

本周资金面趋紧重回市场焦点。

以逆回购口径计算，在超1.8万亿逆回购到期的情况下，央行本周共进行16620亿元7天期逆回购操作，合计净回笼资金1780亿元，但每日资金的投放和回笼规模波动较大。

【资料图】

本周逆回购详细操作和到期情况如下：（单位：亿元）

本周一（2月13日）至周三（2月15日），央行在公开市场通过逆回购分别净回笼1040亿元、3020亿元、4380亿元短期资金。

同时，央行在本周三开展了4990亿元一年期中期借贷便利（MLF）操作，利率持稳在2.75%，超额续作3000亿到期的MLF。由此计算，央行当日通过MLF大额净投放1990亿元中长期资金，规模为自去年1月以来新高。

在税期等多因素的影响下，银行间质押式回购加权利率不断走升。隔夜回购利率（DR001）在周四（2月16日）重新回到2%上方，7天期品种（DR007）也同样走高，双双迈向一周高点。

本周四，央行公开市场操作开始转为净投放，单日净投放资金340亿元。周五（2月17日），央行大幅提高了资金投放规模，单日净投放量达到6320亿元，创纪录新高。不过市场资金面仍然趋紧，隔夜和7天期回购利率延续涨势，连续第四天走高。截至发稿，隔夜回购利率已来到2.1%上方。

广发证券分析师刘郁等人在报告中指出，预计资金利率中枢应不会大幅偏离政策利率，但波幅加大；除了紧盯央行的逆回购投放和余额之外，还要关注的因素包括缴税、跨月等特殊时点，政府债缴款，以及债市杠杆率等。她指出，在市场回购余额处于相对高位时，警惕需求因素放大供给不足带来的冲击。

下周，央行逆回购到期规模仍保持在万亿以上，逆回购到期量逐日递增，累计将有16620亿元7天期逆回购到期。

需要注意的是，下周一（2月20日）将公布二月的一年期贷款市场报价利率(LPR)和五年期LPR数据，届时重点关注其利率变动情况。

下周央行公开市场到期情况如下：（单位：亿元）

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