景顺长城四季度策略报告:经济持续修复,指数大幅下行空间有限
今年下半年以来,A股持续磨底,高分红与顺周期抗跌性凸显。进入2023年“收官季”,A股市场机会有哪些?哪些板块值得关注?日前,景顺长城基金发布《2023年四季度经济展望及投资策略报告》表示,展望四季度,根据当前的估值和风险溢价情况、政策落地力度以及经济修复预期来看,市场已较充分反映了悲观预期,指数大幅下行空间相对较小,积极关注结构性机会,中期关注科技、高分红、医药,长期布局二十大指向的长期方向,包括高质量发展、安全、民生等领域。
经济持续修复,指数大幅下行空间有限
回顾上半年,宏观经济在2023年二季度出现超预期下滑后,三季度初继续表现疲弱,各项经济数据未达到市场预期。面对经济走弱压力,相关会议和多项稳经济政策持续出台,为市场注入信心。景顺长城基金表示,8月经济数据显示,经济下滑趋势初步得到扭转并呈现回升态势,但经济向上回升的动力仍需持续观察,需后续的政策组合拳进一步发力。
资产配置上,景顺长城基金认为,当下对权益市场未来走势持较乐观态度。报告指出,从指数估值和风险溢价、政策落地力度和经济修复预期来看,当前A股市场已定价较多悲观预期,指数大幅下行空间相对有限,往前看,对市场保持乐观和耐心,投资者可积极关注结构性机会。债市方面,利率债面临经济数据继续改善、供给增加以及资金面扰动;信用债三季度以来理财规模增速放缓,四季度需求端核心关注资金面。此外,对大宗商品市场,四季度持谨慎乐观看法,具体来看,海外经济放缓对于大宗负面影响有限,国内逆周期调节持续,叠加一定库存回补,对商品市场影响偏正面。
关注科技、高分红、医药,跟进“二十大”指向趋势
随着经济持续修复,景顺长城基金表示,在权益投资领域重点关注科技、高分红、医药等投资方向。科技方向,关注以半导体为代表的人工智能、国产替代等;其次高分红方向,在宏观偏弱、市场不确定性较大的环境中, 当前不少企业的股息回报的配置价值仍较高;医药方向,以医疗器械、医疗服务为代表已经出现中期配置价值。
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