SaaS拟IPO企业折戟北交所，SaaS领域能出现A股上市公司吗？

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7月14日，和创科技披露《关于撤回向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请材料的公告》。8月9日，和创科技披露《关于申请公开发行股票并在北京证券交易所上市暨停牌进展公告》，收到中国证监会出具的《中国证监会股票发行注册程序终止通知书》（【2023】89 号），中国证监会决定终止对公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的注册程序，成为北交所首家过会后在注册环节失败的申请企业。

与其他大部分撤回公司披露的“基于公司实际经营情况及战略发展方针，公司决定对上市战略进行调整”不同的是，和创科技披露原因是“财务数据未能持续满足上市标准”。招股书显示，和创科技选用标准二申请上市，“预计市值不低于4亿元，最近两营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；”根据其2023年4月27日披露的年度报告显示，2022年经营性现金流净额为286.49万元，营业收入17,034.43万元，2021年营业收入为14,465.28万元，营业收入增长率17.76%。不满足“最近一年营业收入增长率不低于30%”的标准要求。

据统计，受宏观经济大环境影响，2022年北交所只有27家公司营业收入同比增长在30%以上，有101家公司营业收入同比下降，和创科技2021年营业收入增长率为34.01%，要满足连续两年营业收入增长率在30%以上确实不容易。

同时，和创科技在撤回公告中披露“在满足发行上市条件后择机重新启动上市事宜”，如果2023年的营业收入增长率能达到30%且现金流为正的话，可以再次进行申报。或者改用标准三“最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%”，和创科技2022年研发投入占比达到29%，研发投入比例应该可以轻松达标，就看他们2023年营业收入能否达到2亿元了。

作为一家规模偏小且利润亏损的申报企业，和创科技经过北交所两轮问询即过会，应该是业务规范性和真实性经受住了北交所的考验。

根据公开资料显示，北交所审核问询函主要聚焦于收入真实性、业务合规、法律合规、数据安全合规性等方面，保荐机构、律师事务所、会计师事务所对此进行了充分的核查论证，根据和创科技招股书，小编注意到其收入核查比率能够达到90%，这对于一家在全国各地拥有几千家客户的公司来说实属不易。

目前国内SaaS企业基本都是通过海外或中国香港上市实现IPO，国内A股市场目前还没有标准的软件SaaS企业成功上市。和创科技属于国内SaaS领域跑的比较快的，鉴于其公告中称“在满足发行上市条件后择机重新启动上市事宜”，那再次启动上市的目标市场还是北交所吗？其适用标准会如何选择？让我们拭目以待。

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