公牛集团去年净利润超27亿元 Q4受原材料上涨利润水平下滑

新京报贝壳财经讯（记者陈维城）4月11日晚间，公牛集团发布2021年财报显示，公司实现营业收入123.85亿元，同比增长23.22%，实现归属于上市公司股东的净利润27.80亿元，同比增长20.18%。与此同时，公牛集团在2021年面临近3亿元的反垄断处罚，年度股价也走低。

公牛集团2021年业绩整体不错，不过，公司净利润从2021年第三季度开始出现下滑，公司第二季度营收32.45亿元，净利润8.14亿元；到了第三季度营收31.93亿元，净利润7.85亿元；到了第四季度更为明显，当期营收33.72亿元，净利润只有5.74亿元，盈利水平下滑不少。

具体来看，2021年公司电连接业务实现收入64.13亿元，同比增长15.58%；智能电工照明业务实现收入55.51亿元，同比增长36.90%。其中，墙壁开关插座业务收入同比增长29.55%，LED照明业务收入同比增长38.53%，公司孵化并推出了浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机等智能生态产品，实现营业收入同比增长139.56%。此外，公司数码配件业务实现收入3.73亿元，同比下降10.79%。

上述主营业务毛利率下滑明显，主营产品毛利率36.85%，同比减少3.21个百分点。其中，2021年电连接业务毛利率32.95%，同比减少6.18个百分点；智能电工照明产品毛利率42.02%，同比减少1.13个百分点。唯有数码配件产品毛利率有所提升，其毛利率27%，同比增加4.63个百分点。

对于毛利率下滑，兴业证券认为，主要系原材料上涨、产品结构变化所致。包括公司原材料主要为塑料、铜等大宗商品，2021年Q4成本环比有所提升，套保未能完全对冲；新产品处于推广初期，利润率相对传统优势品类较低，对整体利润有所影响。

渠道方面，C端装饰渠道，目前已成功开发18000余家终端网点；B端渠道销售收入同比增长175.20%；电商渠道销售收入同比增长31.82%。情报通数据显示，2021年公司转换器、墙壁开关插座两个品类天猫市场占有率继续保持第一。

正是公牛集团牢牢稳居“插座一哥”的宝座，2021年5月，浙江省市场监督管理局决定对公牛集团涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为进行立案调查。当年9月，浙江省市场监督管理局对公牛集团出具的《行政处罚决定书》显示，处公牛集团2020年度中国境内销售额98.27亿元3%的罚款，计2.95亿元。

受此影响以及大环境波动，公牛集团2021年股价也震荡下行。2021年年初，公牛集团股价一度达256.21元/股，随后波动下行，至年中有所提升；2021年12月31日，公牛集团报167.30元/股。截至4月11日收盘，公牛集团报收127.30元/股，跌幅1.85%。与2021年年初对比，公牛集团股价腰斩。

财报发布当日，公牛集团拟发起不低于2亿元，不超过3亿元的股票回购计划。此外，公司预计2022年度关联交易达1.98亿元，2021年关联交易已完成1.13亿元。

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