4月私募股票策略业绩暗淡 成泉资本8只产品出现亏损

最新数据显示，22018年4月总共有6407只私募股票策略纳入排行统计，从整体收益率来看，月度平均收益为亏损2.09%。其中，只有1487只股票策略私募产品实现正回报，占总数的23.21%，近八成的产品未实现盈利，仍为亏损状态，数量多达4834只。

多家私募表示，上半年热点切换过快，整体缺乏赚钱效应，但下半年市场确定性明显提升，或是全年取得超额收益的关键时段。在深耕行业和精选个股的前提下，医药、煤炭。

中国基金业协会数据显示，到2018年4月底，在协会登记的私募机构2.36万家，备案的私募基金7.25万只，管理资产规模12.48万亿元。私募基金已经成为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者。

4月私募股票策略业绩暗淡 成泉资本8只产品出现亏损

据私募排排网统计，最新数据显示，2018年4月总共统计了6407只私募股票策略产品，从整体收益率来看，月度平均收益为亏损2.09%。其中近八成的股票策略私募产品仍为亏损状态，多达4834只。《每日经济新闻》记者发现，曾因精准押宝雄安新区概念和海南板块而声名鹊起的成泉资本，旗下10只产品中竟然有8只出现亏损。

4月近八成产品仍然亏损

近日，2018年4月的私募股票策略业绩出炉。据私募排排网统计，2018年4月总共有6407只私募股票策略纳入排行统计，从整体收益率来看，月度平均收益为亏损2.09%。其中，只有1487只股票策略私募产品实现正回报，占总数的23.21%，近八成的产品未实现盈利，仍为亏损状态，数量多达4834只。从整体情况看，4月A股市场呈现弱势下跌的趋势，其中沪指月度跌幅为2.74%，深成指跌幅5.01%，创业板月度跌幅达4.99%。

从收益率情况看，数据显示，4月股票策略私募产品中最高收益率为36.94%，为证大资产刘兵执掌的“证大金马智能2号”，成为4月股票策略对冲基金排行第一名。来自国恩投资旗下的产品国恩笠君1号，月度收益率为36.25%，位列股票策略第二名;大定投资邓晓军管理的大定投资稳健1号则以36.23%的月度收益位列第三名。《每日经济新闻》记者注意到，大禾投资胡鲁滨掌舵的四只股票策略产品都入围了前10名，分别是大禾投资掘金5号、大禾投资掘金1号、大禾投资掘金6号、大禾投资掘金7号，月度收益率分别为28.58%、28.34%、22.91%、22.57%，分列第4、5、8、9名。

成泉资本8只产品出现亏损

由于今年A股市场经历大幅震荡，私募各大策略产品净值纷纷回撤。据私募排排网数据显示，今年4月近八成的私募亏损，就连“最牛私募”北京成泉资本也没能幸免，其公司产品年内平均收益率为亏损2.989%，这样的结果让许多投资者大跌眼镜。

据私募排排网数据显示，成泉资本旗下在私募排排网有业绩展示的产品合计15只，其中有2只清盘，另外华润信托-丰远鑫享1期、尊享二期、华量涌泉1号等三只产品净值还是为1。在剩下的10只私募产品中，除成泉尊享六期私募证券投资基金截至5月11日的数据显示今年的收益率为3.03%，另一只中信信托-成泉风险缓冲1期的净值公布时间在2月2日，显示亏损2.89%外，其余8只产品均是最新数据显示为亏损。

在成泉资本8只显示亏损的产品中，有3只产品是小幅亏损，其中成泉汇涌一期基金截至5月11日的最新数据显示，今年收益亏损0.92%;成泉汇涌二期基金今年小幅亏损0.07%;中信信托-鑫涌成泉金融投资信托计划截至5月11日亏损0.63%。

《每日经济新闻》记者注意到，成泉资本旗下有4只产品今年以来亏损超过了5%，中信信托-成泉风险缓冲2期截至今年4月4日的最新数据显示，该基金今年收益为亏损7.26%;中信信托-成泉汇涌八期证券信托截至5月11日的数据为亏损7.14%;成泉汇涌三期私募证券基金截至5月11日的最新数据显示今年亏损6.41%;成泉汇涌六期私募证券基金截至5月11日的最新数据为亏损5.28%。

对此有私募人士指出，尽管成泉资本曾因提前精准潜入雄安新区概念股、海南概念股而赚得盆满钵满，却也因此受到市场质疑。频频押宝成功的成泉资本旗下为何还出现如此多的亏损产品?这令投资者百思不得其解。

反弹行情有望持续 公私募紧盯三大板块

A股市场近期走出一波温和反弹。记者走访的多家公募和私募基金普遍表示，随着外部环境逐渐稳定、A股被纳入MSCI等利多因素的积聚，反弹行情有望持续。在深耕行业和精选个股的前提下，医药、煤炭、环保三大板块受到机构普遍关注。

确定性利好逐渐增多

“最悲观的时段已经过去了。”一位大型基金公司权益投资部负责人告诉记者，进入5月以来，随着外部环境有所缓和、国内扩大内需，再加上一季度的下跌和3000点附近的反复震荡，A股阶段性底部已经相对确定。下半年市场表现会比上半年乐观，操作上也可以偏积极一些。

民生加银基金对近期行情也相对乐观。民生加银认为，后市波动依然会很大，但前期市场调整已经在相当程度上反映了悲观预期。6月美联储加息预期或对市场反弹空间有一定制约，但利多因素仍将支撑市场维持反弹态势，业绩的确定性、持续性和防御性及与估值的匹配度可能是值得关注的焦点。

资金流向数据也显示近期风险偏好有所修复。从数据看，虽然南下资金近期流出较多，但北上资金一直呈现净流入，而上周北上资金日均流入31.8亿元人民币，在前一周的基础上进一步扩大。两融余额上周增加45亿元。

多家私募表示，上半年热点切换过快，整体缺乏赚钱效应，但下半年市场确定性明显提升，或是全年取得超额收益的关键时段。

清和泉资本表示，参考全球历史经验，A股被纳入MSCI对股市短期和中期提振作用均较为明显。由于A股被纳入MSCI的标的股票以蓝筹为主，在A股被正式纳入MSCI前后，市场对白马蓝筹的风险偏好将提升，当前A股的龙头公司对于外资仍具有明显的估值和盈利吸引力。

三大板块蓄势待发

公募和私募普遍表示，相比去年的价值投资风格，在当前“成长不差、蓝筹不贵”的市况下，从单一的价值蓝筹转向更加均衡的配置或是大势所趋，而深耕行业和精选个股将是下半年获取超额收益的唯一途径。具体选择上，三大板块被基金经理反复提及。

医药板块受益于产业政策向好，是今年市场上表现最好的板块，但机构对其可谓爱恨交织。某基金公司投资总监告诉记者，某种程度上来说，上半年是否取得正收益完全取决于组合中医药板块的占比。但是当前多数医药股已经不便宜，使得基金经理“加减仓两难”。不过，其中也不乏一些具有补涨机会的优质品种，例如医药流通和部分医疗服务优质个股，仍是下半年重点关注的方向之一。

相比医药板块，煤炭板块因估值较低，更被普遍看好。和聚投资认为，今年2月以来周期性行业股价普遍出现显著回调，煤炭行业指数年初以来累计下跌约12%，远超同期上证综指的跌幅。从盈利和估值匹配的角度考虑，一季度上市煤企整体利润平稳增长，供需紧平衡状态下煤炭价格下跌风险相对较小。煤炭行业当前整体估值约11倍PE，处于历史底部。随着市场对经济预期的逐渐修复，叠加行业旺季来临及开工需求复苏预期，周期股将迎来估值向上修复。

环保板块也被多家机构提及。机构认为，虽然该板块今年来走势一般，但环保有望成为优化经济结构、倒逼供给端淘汰落后产能的核心动力，有望得到更多政策支持，其中订单饱和、业绩和成长性较好的公司具备重配价值。

私募基金管理规模达12.48万亿元 已成第三大机构投资者

中国基金业协会数据显示，到2018年4月底，在协会登记的私募机构2.36万家，备案的私募基金7.25万只，管理资产规模12.48万亿元。私募基金已经成为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者。

“私募基金深度融入从技术到产品、从产品到企业、从企业到产业的完整创新链条，是壮大直接融资、提高资本形成能力的重要载体。”中国基金业协会会长洪磊说，私募基金应当落实专业化经营原则，以市场为导向、提供丰富投资工具，坚持合格投资者制度，更好服务于实体经济转型升级。

他坦言，目前我国私募基金还远远没有充分发挥潜力，融资体系高度依赖银行的格局尚未改变。发挥私募基金功能作用，完善多层次资本市场，实现从间接融资体系到直接融资体系的转变，还有很长的路要走。

洪磊表示，私募基金管理人必须坚守自身定位和发展战略，落实专业化经营原则，对一级、二级市场投资及大类资产配置等业务不能进行“既要、又要、全都要”的多类兼营。要不断提升投资能力的专业性，切实防范可能出现的利益输送和利益冲突，珍惜自身信用，提升内部控制水平。

同时，要以市场需求为导向，提供丰富的投资工具。市场机构不要扎堆跟风抢热点，应坚持差异化战略。基金管理人必须勤勉尽责为投资者做好服务，充分揭示产品风险收益特征，切实做到“卖者尽责”，用自身信用和专业投资能力获得投资者认可。

另外，洪磊提出，在发展绝对收益私募基金，为市场提供充足流动性的同时，也必须大力发展追求相对收益的投资产品和坚持专业长期价值投资的机构投资者，建设有利于长期资本形成的多层次有机生态。

在谈到如何推动私募基金发展时，洪磊说，要建立完善统一的法律制度体系和监管规则，加快推动私募基金条例的出台，明确界定私募基金的业务本质和监管规则。此外，还要推动税收递延型个人养老金制度全面落地，构建“基础资产—投资工具—大类资产配置”三层有机架构。

关键词： 业绩 策略 股票