全球市场掘金新经济投资机会
——工银瑞信新经济投资价值分析
文/民生证券金工与产品研究组 分析师徐玉宁
正在发行的工银瑞信新经济灵活配置混合型证券投资基金(QDII)(以下简称“工银瑞信新经济”),是综合实力雄厚、权益投资业绩稳健、特别是QDII股票基金业绩优异的工银瑞信基金发行的聚焦于新经济的QDII行业主题基金。该基金同时投资于美股、港股和A股中的新经济相关公司股票,全方位掘金投资机会,并且拟任基金经理郝康先生为具备20年亚太投资经验的明星基金经理,适合风险承受能力较强、希望获取长期较高收益的投资者。
一、新经济:经济转型新趋势,经济发展新动力
(一)海外经验:新经济推动美国经济成功转型,美股新经济行业占比稳步提升
新经济是指在经济全球化背景下,信息技术革命以及由信息技术革命带动的、以高新科技产业为代表的经济增长方式。1984年以前美国经济中新经济占GDP比重一直低于15%,新经济对经济增长的贡献率也仅为12.5%,美国经济增长严重依赖于传统经济,使得美国经济增长体现出了非常大的波动性;1984年之后伴随着信息技术的发展,新经济成为美国经济的重要驱动力,推动美国经济成功转型,GDP增速重回稳步增长轨道,在此期间新经济占GDP比重逐年稳步提升,截至2016年,新经济占GDP比重提升至21.2%,对经济增长的贡献率提升至39.3%。
(二)国内市场:经济转型需新经济助力,战略性新兴产业前景可期
截至2015年中国GDP构成中,新经济的代表性行业信息技术和科技合计占比仅为4.65%,明显低于美国等发达国家,从海内外发展经验来看,中国经济转型急需新经济助力。国务院颁布一系列政策支持战略性新兴产业发展,提出将战略性新兴产业加快培育成为先导产业和支柱产业。
二、产品投资价值分析:聚焦新经济,分享行业增长红利
(一)聚焦全球新经济,分享行业增长红利
工银瑞信新经济主要投资于新经济主题相关公司的股票,全球范围内,新经济无疑具有良好的发展前景,行业增长潜力巨大,工银瑞信新经济有望分享新经济相关行业增长红利。
(二)美股、港股、A股,全方位掘金新经济投资机会
工银瑞信新经济投资于全球市场新经济相关股票,从其最主要投资的美股、港股和A股市场看,新经济相关股票表现均大幅优于权重股。从估值看,美股科技股、美股中概股和港股H股中的科技股目前估值仍处于合理区间,A股科技股在经历2017年的深度调整后当前估值处于历史低位,存在估值修复空间。
(三)流动性预期充足,资金流入意愿强烈
随着香港市场与内地市场互联互通机制的推进、A股纳入MSCI等、监管层积极支持新经济公司上市等事件,港股和A股特别是以腾讯控股为代表的科技股有望持续受到资金追捧。
三、基金经理分析:历史业绩优异,选股能力突出
工银瑞信新经济拟任基金经理为郝康先生。郝康具有20年亚太市场投资经验,现任工银瑞信基金权益投资总监,投委会成员,兼任工银瑞信(国际)投资总监。
郝康先生自2008年初开始管理工银瑞信全球配置,2003年卸任,2016年开始重新管理公募产品,管理工银瑞信沪港深和工银瑞信沪港深精选A,取得了优异的业绩回报,基金经理和旗下基金产品工银瑞信沪港深近1年分别取得21.71%和19.35%的业绩回报,业绩分别位列同期689位主动偏股型基金经理中的第56位和1068只主动偏股型基金中的第161位,综合评价等级均为最高的AAAAA。
表1:郝康先生及其管理产品绩效表现
比较类别 | 管理/成立日期 | 近1年业绩(%) | 近1年业绩排名(%) | 近1年综合评价排名 | 近1年评价等级 |
郝康先生 | 2008-2-14 | 21.71% | 56/689 | 85/689 | AAAAA |
工银瑞信沪港深 | 2016-04-20 | 19.35% | 161/1068 | 170/1068 | AAAAA |
工银瑞信沪港深精选A | 2017-11-09 | - | - | - | - |
主动偏股型基金整体 | - | 6.51% | - | - | - |
上证综指 | - | -2.84% | - | - | - |
数据来源:Wind,民生证券研究院,数据截至2018年3月29日,基金经理业绩为其管理的主动偏股型基金规模加权业绩,综合评价为绝对业绩、风险调整收益和最大回撤的加权评价,评价等级AAAAA到A,AAAAA最高
图1:郝康先生、工银瑞信沪港深、主动偏股型基金近一年历史业绩与上证综指走势图
数据来源:Wind,民生证券研究院,数据截至2018.3.26,2017年3月27日为1
从工银瑞信沪港深历史重仓股看,郝康先生具有突出的选股能力。长期重仓腾讯控股、友邦保险,新近持有招商银行、中国平安,重仓以来收益率均大幅超越同期恒生指数涨幅。
表2:工银瑞信沪港深各季度前十大重仓股
重仓股序号 | 2016年四季度 | 2017年一季度 | 2017年二季度 | 2017年三季度 | 2017年四季度 |
1 | 腾讯控股 | 腾讯控股 | 腾讯控股 | 腾讯控股 | 腾讯控股 |
2 | 建设银行 | 建设银行 | 中国平安 | 中国平安 | 中国平安 |
3 | 中国移动 | 汇丰控股 | 万洲国际 | 汇丰控股 | 汇丰控股 |
4 | 友邦保险 | 中国移动 | 友邦保险 | 友邦保险 | 友邦保险 |
5 | 中国银行 | 友邦保险 | 汇丰控股 | 建设银行 | 建设银行 |
6 | 中国平安 | 中国石油化工股份 | 建设银行 | 招商银行 | 招商银行 |
7 | 北控水务集团 | 中国银行 | 招商银行 | 中国燃气 | 新华保险 |
8 | 中国石油股份 | 广汽集团 | 恒生银行 | 中国银行 | 瑞声科技 |
9 | 汇丰控股 | BRILLIANCE CHI | 舜宇光学科技 | BRILLIANCE CHI | 中国太保 |
10 | 恒生银行 | 招商银行 | 中国银行 | 舜宇光学科技 | 兖州煤业股份 |
数据来源:Wind,民生证券研究院,数据截至2018年3月29日
四、工银瑞信基金:综合实力雄厚,QDII股票基金业绩优异
(一)管理人综合实力雄厚,管理公募资产规模居前
截至2017年末,工银瑞信基金旗下共有113只基金产品,类型涵盖股票型、混合型、债券型、指数型、保本型、货币型、QDII以及创新基金产品,公募基金资产管理规模(剔除货币基金)达到1231亿元,在同期122家基金管理公司中排名第11位,其中主动偏股型基金385亿元,排名第11位,QDII基金13.4亿元,排名第16位。
图2:工银瑞信基金综合实力雄厚,
数据来源:wind,民生证券研究院,数据截至2017年末,所分离的模块为主动权益基金,包括偏股、混合配置和绝对收益型
(二)QDII股票基金历史业绩优异
作为总管理规模及权益类基金管理规模均居前列的大型基金公司,工银瑞信基金一直保持着稳健的投资业绩,特别是在QDII股票基金领域:截至2018年3月29日,工银瑞信基金旗下QDII股票基金近1年、近3年、近5年分别取得12.65%、43.52%和83.67%的业绩回报,在同期可比基金公司中分别位列第5、第2和第2名。
五、投资建议
海外经验看,新经济推动美国经济成功转型,同时带来了美股新经济相关公司股票的投资机会;从国内市场看,经济转型需新经济助力,战略性新兴产业前景可期,新经济相关公司股票有望分享行业增长红利。工银瑞信新经济同时投资于美股、港股和A股中的新经济相关公司股票,全方位掘金投资机会,并且拟任基金经理郝康先生为具备20年亚太投资经验的明星基金经理,成熟的投资理念,优异的投资业绩和突出的投资能力,有望能为投资人精准掌舵新经济基金,为投资人获取长期稳定的回报。
您可能也感兴趣:
为您推荐
深圳最低工资标准调整为2360元/月 失业保险金为2124元/月
辽宁实施失业保险省级统筹 对缺口核定等作出详细规定
部分保险公司推出隔离险 理赔却存在诸多限制
排行
最近更新
- 加盟大平台,继往又开来!怡亚通全球招募合伙人共同做大做强
- 全国供销合作社系统将改造农村综合服务社1万家
- 露营风潮兴起 国际户外品牌纷纷进入中国市场
- 玉米市场出现降温迹象 预计春节后玉米供应面相对宽松
- 高端消费品牌开启涨价潮,大牌还能“笑”多久?
- 百世进入“减法”梯队 能否坚守当前的道路仍未可知
- 入场容易盈利难,团车造车想要站稳脚跟需要具备什么样的能力?
- 尔旭大宅新型材料研产销一体化,创新绿色新建材
- 儿童打鼾、张嘴睡觉要注意了 睡眠障碍将损害身体健康
- 8年开出4000多家门店,俏妃经期护理缘何成为女性刚需
- 预防大于治疗,俏妃经期护理唤活女性生殖健康自生力
- 俏妃经期护理凭何为女性健康筑起防火墙
- 槟榔产业发展峰会展开,问道九五之尊品牌引领行业高质量发展
- 黑龙江科技招商大会大庆专场举行 推动科技成果落地转化
- 大事件 | 松伟官宣高圆圆为代言人,叠加亿级高铁投放
- “网红”隔离险买易赔难?是营销噱头还是真保障
- 百亿私募巨头林利军屈身道歉表信心,“少数”投资人为何不买账?
- 雅居乐拟18.44亿元向中海出售广州亚运城26.66%股权
- 2021年中国跨境资金流动有序 国际收支自主平衡
- 时隔九年,娃哈哈再做酱酒,这次能成功吗?
- 2025年中国绿色低碳循环发展消费体系将初步形成
- 销量连续7年居世界首位 新能源汽车有望加速增长
- 一张滑雪票蕴藏无限商机:冬奥会点燃冰雪消费
- 绿城服务盈利增长不及预期 野村将其目标价由12.5港元下调13....
- 银保监会规范银行服务市场调节价管理:划出五条红线
- 17家酒企上榜2021年绿色工厂名单
- 麦当劳在推特上发了一个手势,要痛失韩国市场了?
- 卫生间如何进行清洁消毒?北京疾控:要注意4个环节8个方面
- 上海发布生物医药产业发展规划 到2025年产业规模将超万亿元
- 上海:去年科技信贷授信规模1583亿元,科技保险助力科研稳发展