美国国债收益率曲线可能出现反转，世界经济将面临重大考验

商业密码3月29日（邵峰）消息，债券市场正在闪现一个警告信号，该信号正确预测了过去 60 年来几乎每一次衰退：美国国债收益率曲线可能出现反转。

收益率曲线倒挂通常被视为一个信号，表明投资者对近期的担忧大于对长期的担忧，促使短期债券的利率高于长期债券的利率。

虽然曲线还没有倒置，但它已经接近了。鉴于俄罗斯对乌克兰的入侵及其经济后果如何继续对全球经济造成沉重压力，这都在情理之中。

国库券本质上是向美国政府提供的贷款，通常被视为投资者的安全赌注，因为贷款无法偿还的风险很小。

最近几周，在地缘政治不确定性和 金融状况收紧的情况下，这些政府债券引起了人们的浓厚兴趣 ——美联储上周表示，仅在 2022 年，它就正在考虑多达六次加息。这使得投资者对股票和其他波动性更大的资产失去兴趣，转而转向美国国债等可靠的投资。

但是，随着越来越多的人争相购买债券，这导致收益率下降，最终使它们成为不那么有吸引力的投资。一些投资者甚至开始寻找像比特币和现金这样的资产，这些资产传统上提供的稳定性不如债券。

10 年期国库券通常比短期国库券提供更高的回报率，因为投资者的资金投入的时间更长。期限较短的国库券，例如 2 年期或 3 年期债券，通常提供较低的收益率，因为风险比较 长时间范围内更容易预测。

但是，当 10 年期债券的回报率低于 2 年期时，这表明投资者前景悲观，不愿投入资金。收益率正朝着这个方向发展：10 年期国债和 2 年期国债之间的利差目前约为 0.2%，而一年前约为 1.5%。

自 1955 年以来，每次衰退之前都会出现收益率曲线倒挂。

反转并不意味着股票即将崩溃：虽然反转通常表明经济衰退将 在接下来的 12 个月内到来，但有时可能需要数年时间。曲线在 2005 年倒挂，但大衰退直到 2007 年才开始。最近一次倒挂是在 2019 年，引发了人们对经济衰退的担忧——这在 2020 年实现，但那是由于 新冠疫情的影响。

无论如何，一些市场参与者正在敲响警钟。

很多投资者认为很可能会出现衰退甚至更糟的现象，做空对多头有很强的对冲，短期内甚至没有办法预测走势。

美国经济在未来 12 个月内“至少”有三分之一的可能性出现衰退。美联储踩刹车的力度越大，汽车熄火和经济陷入衰退的可能性就越大。随着美国经济的崩盘，世界经济随之陷入困境，造成全球的经济危机风暴，席卷各个国家。

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