信用债盘前提示|稳增长政策落地，信用债持续回调，各期限收益率全线上行

财联社6月6日讯（编辑 毛乐彤）稳增长政策陆续落地，6月2日债市持续回调，各期限信用债收益率继续上行。Wind数据显示，当日银行间及交易所信用债共成交1137只，总成交金额948.29亿元。其中454只信用债上涨，105只信用债持平，539只信用债下跌。

中债各期限中短期票据收益率较上日全线上行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率上行1.8个基点报2.3658%；3年期收益率上行3.02个基点报2.8795%；5年期收益率上行2个基点报3.2609%。AA+级中短期票据中，1年期收益率上行1.8个基点报2.4733%；3年期收益率上行2.02个基点报3.0179%；5年期收益率上行2个基点报3.4202%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.8个基点报2.5333%；3年期收益率上行2.02个基点报3.2479%；5年期收益率持平报3.9602%。

地产债：地产债多数上涨，“20碧地02”涨超10%，“20融信01”涨近6%，“19龙控01”涨超4%，“19龙控04”、“18龙控05”、“20中骏03”、“20融信03”涨超2%；“19金科03”跌超5%，“20世茂G1”和“19世茂01”跌超4%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交484只，总金额为446.39亿元。此外，1-3年期共成交436只，总成交金额为327.27亿元；3-5年期共成交189只，总成交金额为146.03亿元；5年期以上共成交28只，总成交金额为28.61亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交322只，总金额为217.32亿元。此外，AA+级信用债共成交148只，总成交金额为85.67亿元；AA级信用债共成交84只，总成交金额为34.03亿元；A-1级信用债共成交11只，总成交金额为20.01亿元；AA-级信用债共成交2只，总成交金额为0.26亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日窄幅波动。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.05个基点至40.15BP；AA+级信用利差收窄0.05个基点至50.9BP；AA级信用利差收窄1.05个基点至56.9BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔1.6个基点至31.65BP；AA+级信用利差走阔0.6个基点至45.49BP；AA级信用利差走阔0.6个基点至68.49BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔1.05个基点至48.87BP；AA+级信用利差走阔1.05个基点至64.8BP；AA级信用利差收窄0.95个基点至118.8BP。

6月2日成交活跃券： “22黄石城发PPN001”、“22中电投MTN015”、“22建发集MTN002”、“22中石化SCP011”、“22华能水电GN009”成交额位列前五，分别为19.66亿元、19亿元、13.3亿元、11亿元、10.7亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：“20碧地02”、“21静海城投PPN002”、“16湘潭高新PPN002”涨幅位居前三，分别涨10.14%、7.08%、6.85%，分别成交8.8万元、10001.5万元、4909.94万元。

高收益债：上周四共47只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G2”、“19金科03”、“20世茂G3”收益率位列前三，分别为1667.34%、890.81%、646.73%，三只债分别成交34.04万元、45.9万元、139.79万元。上周四共56只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“18清控MTN001”、“20万达01”、“17桂建01”收益率位列前三，分别为14.75%、14.69%、14.29%，三只债分别成交558.22万元、170.42万元、146.09万元。

城投债：上周四各期限城投债收益率较上日均有所上行。从剩余期限分布来看，1年期以内城投债成交金额居首，共成交183只，总金额为116.13亿元。此外，1-3年期共成交93只，总成交金额为51.24亿元；3-5年期共成交25只，总成交金额为17.98亿元；5年期以上共成交5只，总成交金额为1.91亿元。从地域分布来看，江苏省城投债成交金额居首，共成交62只，总成交金额为30.85亿元。此外，浙江省城投债共成交28只，总成交金额为20.02亿元；湖南省城投债共成交26只，总金额为19.7亿元；广东省城投债共成交16只，总金额为16.67亿元；江西省城投债共成交14只，总金额为9.97亿元。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数回落，地产板块收益率下行77bps；产业板块收益率上行55bps。近日多家房企公布资产处置计划，建业地产CENCHI7.7505/24/24.CENCH17.507/14/25大福上涨，创月内新高；绿地控股集团GRNLGR5.611/13/22GRNLGR5.2512/16/22持续反弹，涨幅靠前；佳源国际控股JAYUA12.504/08/23、JINGRU14.502/19/23触及新低。

天风固收称，对于未来经济复苏节奏，仍需要进一步关注专项债发行和财政增量政策落实情况，以及城投融资进度。在此背景下，货币政策大概率继续维持宽松，6月内资金面虽有波动但仍能维持充裕水平，长端利率虽有调整，预计还是横向震荡为主。

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