环球观点：传欧洲央行计划抽回资金，以冲销购债影响

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来源：金十数据

金十数据6月28日讯，消息人士指出，欧洲央行可能会从银行系统抽回现金，以抵消债券收益率上限计划的影响。该计划旨在购买债券以降低负债累累的欧元区国家的借贷成本。

为应对近乎失控的通胀水平，欧洲央行宣布下个月开始将停止购债，并且十多年来首次提高利率，导致意大利以及其他高负债国家的债券收益率快速飙升。

然而，市场动荡迫使欧洲央行加快制定一项新的债券购买计划，以抑制收益率。这样一来，它既要提高整个欧元区的借贷成本，又要限制一些较弱成员国的借贷成本，就陷入了困境。

消息人士称，为了避免这种明显的矛盾，欧洲央行正在考虑将新的债券购买计划与拍卖相结合，在拍卖中，银行可以将现金存放在欧洲央行，获得比普通存款利率更优惠的利率。

这意味着欧洲央行能“冲销”债券收益率上限计划下的债券购买，就像其10年前每周“流动性吸收”的操作一样。但与10年前不同的是，由于欧洲央行在过去10年通过大量刺激措施在其银行系统中创造了4.48万亿欧元（4.74万亿美元）的超额准备金，其操作空间更加充足。

另外，计划中的解决方案也比直接向借贷成本较低的国家（如德国）发行债券要更便利，后者有可能会给当地央行造成损失。意大利央行行长维斯科（Ignazio Visco）就曾暗示，欧洲央行不需要通过出售债券来冲销其购买的债券，而是可以通过利率手段解决问题。

欧洲央行将在7月21日的管委员会会议上公布新计划，旨在对抗欧元区国家之间的金融分裂。然而细节仍在敲定中，但应该会对受益国附加一些宽松的条件，比如要求其遵守欧盟委员会的经济建议。

本周欧洲央行政策制定者还将齐聚葡萄牙辛特拉，参加年度论坛。周二北京时间16:00，欧洲央行行长拉加德在欧洲央行论坛上做介绍性发言。拉加德重申7月将加息25个基点，并表示，如果有必要，9月份的加息幅度会更大。

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