俄乌局势再升级 黄金站上1910美元关口 油价再反转

近日，俄乌局势进一步升级。2月21日，俄罗斯总统普京发表电视讲话，宣布俄罗斯承认乌克兰东部民间武装自行成立的顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国，普京签署了俄罗斯与顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国的友好合作互助条约。

据白宫官网通报，当地时间21日，美国总统拜登签署行政令，以回应普京承认乌东两地区为独立国家的行为。该行政令禁止美国人在顿涅茨克和卢甘斯克地区进行新的投资、贸易和融资，该行政令还将授权对决定在这两个地区活动的人实施制裁。

当地时间2月21日，联合国秘书长古特雷斯发表声明，他认为，俄罗斯有关乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克部分地区地位的决定是对乌克兰领土完整和主权的侵犯，不符合《联合国宪章》的原则。古特雷斯敦促所有相关各方努力确保敌对行动立即停止，保护平民和民用基础设施，防止任何可能使乌克兰境内及周边危险局势进一步升级的行动及言论，并优先考虑通过外交手段，和平解决所有问题。

俄、欧股市下跌黄金、原油上涨

全球市场持续受到俄乌事件影响。股市方面，2月21日，俄罗斯MOEX指数一度大跌超15%，截至收盘跌10.5%。自2月17日起该指数连跌三日，累计跌超16%。

欧洲股市也普遍下跌，法国CAC40指数、德国DAX指数均跌超2%，意大利富时MIB指数跌超1.7%，英国富时100指数跌0.39%。

美股市场昨天因假期未开市，但盘前期货显示，目前纳指和标普500主要股指期货已经分别下跌2.4%和1.8%左右。

与此同时，避险资产出现上涨。国际金价再创新高，伦敦金现最高站上1910美元/盎司关口，截至北京时间2月22日上午11时30分报1909美元/盎司左右。COMEX黄金期货近月合约最高达到1918美元/盎司，目前报1911美元/盎司左右。

国际原油市场受多重因素影响，走势一再反转。上周传出俄部分撤军消息，外界认为俄乌局势有缓和迹象，使得国际油价出现下跌，NYMEX原油、ICE布油期货近月合约一度跌至90美元/桶、92美元/桶。此后有消息称乌克兰开火，油价冲高；此次俄宣布承认两独立国之后，战争忧虑再度升级，油价受可能中断供应的影响再度出现大涨。目前，NYMEX原油、ICE布油期货近月合约已经分别回升至92美元/桶、96美元/桶上方，2月21日涨幅分别达到2.9%、4%。

国内市场方面，截至2月22日午盘，原油系领涨国内商品期市，燃油、沥青等期货品种涨近6%，原油期货涨近5%。

A股油气板块也在2月22日早盘出现上涨。按Wind行业板块分类，石油天然气指数涨幅突出，截至22日午盘涨1.21%，和顺石油、国际视野、广聚能源、新潮能源等个股涨幅居前。

机构称局部冲突对资产的影响较短暂关注后续连锁反应

中金公司分析师刘刚指出，目前局势还有相当的变数和不确定性，需要观察。从一般的规律来看，除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突，局部冲突对主要资产的影响不会特别显著且持续时间也相对比较短暂，往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势。据其统计，上世纪90年代以来的典型局部冲击案例中，除了2001年911事件是因为美国直接受到袭击所以引发了更大范围内的恐慌（发达股市平均下跌5%、新兴市场跌幅高达10%）且对市场的影响时间也更长外，其他几次的影响时间都是以周度计，市场在此期间的跌幅通常在5%左右。

刘刚指出，相比单纯因为风险偏好造成的避险交易，后续如果因为一些制裁导致的连锁反应和连带损失更加值得关注，主要是考虑到此次俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性。截至2021年，全球每天约9800万桶的产量中，俄罗斯占比高达11%，1090万桶/天，俄罗斯贡献了全球油、气出口总量的12%和21%；欧洲对俄罗斯的油气供给依赖度更高，2021年俄罗斯出口欧洲油气贸易量占全球出口至欧洲贸易量的29%和36%，俄罗斯向欧洲输送的管道气约占欧洲天然气总进口量的35%。

根据中金大宗商品组的测算，如果地缘风险演变为实际的供应冲击并假设俄罗斯石油供给减少200万桶/天以上，油价可能因此出现30美元/桶的供应溢价，摸高120美元/桶。除此之外，若北溪2号进展受到影响，或进一步加重欧洲能源市场短缺。

福能期货指出，俄乌冲突引发的地缘风险上升为油价提供一定利好支撑。但3月份美联储加息预期飙升和伊朗制裁可能解禁的潜在利空冲击，将对油价的上行动力形成抑制。短期内油价将随伊核谈判和俄乌地缘局势波动，呈高位震荡的概率较大。若俄乌局势缓和或伊核谈判取得实质性进展，油价将面临巨大的回调压力，反之短期内有望再度出现新高点。

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