泸州老窖2021年净利79.56亿元增长32.47%，中高端增长29.22%

中华网酒业4月28日讯，泸州老窖发布2021年年度报告，2021年，公司实现营业收入206.42亿元，同比增长23.96%，实现净利润79.56亿元，同比增长32.47%，拟10派32.44元。

泸州老窖的主要产品分为中高档酒类和其他酒类，其中，中高档酒类品牌包括国窖1573、泸州老窖特曲、百年泸州老窖窖龄酒；其他酒类品牌包括泸州老窖头曲、泸州老窖二曲。其中，中高端酒类仍是高营收占比，并且毛利率也远高于其他酒类。

2021年，中高端酒类实现营收为183.97亿元，同比增长29.22%，占总营收比为89.12%；毛利率为90.34%，同比增长0.09个百分点。其他酒类实现营收为2.27亿元，同比下降8.74%，占总营收比为9.78%；毛利率为45.09%，同比增长4.93个百分点。

此外，公司在2021年中高端酒类的产量和库存量都有所增加。其中，产量增加100.13%，库存量增加75.84%，而增加的原因主要系生产计划调整所致。

由于二曲类产品销量减少的影响，其他酒类在2021年的产、销量都有所下降，产量下降了47.01%，销量下降了51.82%。

销售模式上，泸州老窖目前主要有两种销售模式，以传统渠道运营模式为主，其占总营收比为94.58%。传统渠道运营模式主要为线下经销商授权经销模式，公司按产品线分区域与经销商建立合作关系，公司直接向经销商供货，再由经销商向消费者和终端网点进行销售。

另外一种销售模式为新兴渠道运营模式，主要为线上销售运营，公司与电商平台、自媒体、网络主播等建立合作关系，通过线上平台的旗舰店、专卖店、直播间等网络终端实现面向消费者的销售，其占总营收比为4.32%。

2021年，公司传统渠道运营模式的增速要高于新兴渠道运营模式，并且其毛利率和毛利率增速上也都高于新兴渠道运营模式。

传统渠道运营模式在2021年给公司带来的营收为195.24亿元，同比增长24.40%；毛利率为86.21%，同比增长2.51个百分点。新兴渠道运营模式带来的营收为8.92亿元，同比增长18.26%；毛利率为78.27%，下降了1.32个百分点。

经销商方面，无论是国内还是国外，在2021年数量上都有所下降，国内经销商数量同比下降12.90%，国外经销商同比下降14.94%。

合同负债方面，截至2021年末，公司合同负债占总资产比例为8.12%，而2021年初这个比例为4.79%，增加了3.33个百分点。

截止今日收盘，泸州老窖收涨6.08%，报收214元/股，总市值为3149亿元。

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